在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业(yè)去(qù)库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水(shuǐ)位”已经显(xiǎn)著(zhù)降低，压力已并不明显。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映了(le)电池厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的(de)是，在(zài)国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升(shēng)空间预计将高于动力(lì)瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织电池(chí)。换言之(zhī)，从(cóng)增速方面看(kàn)，储(chǔ)能(néng)有(yǒu)望接(jiē)棒动力(lì)电池(chí)，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出(chū)货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在(zài)市(shì)场(chǎng)上引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级副总(zǒng)裁、中国(guó)业(yè)务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也(yě)在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了(le)锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关(guān)口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)跌52天。而(ér)且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据(jù)最(zuì)新显示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两(liǎng)日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合(hé)理，国(guó)轩高(gāo)科方(fāng)面也(yě)给出自(zì)己研(yán)判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一季度观(guān)察来看(kàn)，新能源(yuán)行业(yè)处(chù)于稳定增(zēng)长阶段，储能(néng)行业(yè)在(zài)一季度(dù)是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将(jiāng)迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交付(fù)会带来(lái)产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于(yú)电池厂商的毛利率提(tí)升已经(jīng)有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面来看，国轩(xuān)高科在一季度(dù)达到了(le)18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上，同样的情况也发(fā)生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上，其中宁(níng)德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后(hòu)，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合(hé)理增(zēng)长。“去(qù)年是600万(wàn)辆(liàng)，经(jīng)过(guò)一(yī)季度之(zhī)后，我们依然(rán)判断今年新能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地(dì)智能制造(zào)20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高(gāo)端正极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年(nián)产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目(mù)等多个项目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规(guī)划(huà)，国(guó)轩高科(kē)2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一(yī)季报显示，其(qí)截至报告(gào)期(qī)末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其一季(jì)度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科(kē)存货(huò)水平保持(chí)了(le)较(jiào)低(dī)位(wèi)置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示，由于公司(sī)在(zài)江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足(zú)，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不(bù)少(shǎo)电(diàn)池厂商存货(huò)余(yú)额均(jūn)在下(xià)降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度(dù)报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季(jì)报也显示，其存货金额从去年(nián)底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解(ji瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织ě)，已经(jīng)有库存较低(dī)的电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续(xù)将(jiāng)根(gēn)据(jù)规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织库(kù)存，生产(chǎn)材料均维持极(jí)低库存(cún)，电池本(běn)身(shēn)库存(cún)不足1个(gè)月；另外在中游材料(liào)方面，正极和电解液库(kù)存周期大(dà)幅下降(jiàng)至(zhì)7天(tiān)左右，负极(jí)因石(shí)墨化需要一个月(yuè)时(shí)间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多(duō)集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在(zài)去库存(cún)的过(guò)程中，国(guó)轩高科也在(zài)积极尝(cháng)试“出海”。该公(gōng)司在2022年(nián)加(jiā)速(sù)全球化(huà)步(bù)伐(fá)，收购(gòu)博世集团的德国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始(shǐ)改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍预(yù)计，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒(bàng)动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认(rèn)为(wèi)，储能方面今年(nián)预(yù)计增(zēng)速将会比动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一观点(diǎn)。他(tā)预计，储能行(xíng)业今(jīn)年上升(shēng)空间预计会(huì)高于(yú)动力(lì)电池，其中国外家储市场需(xū)求(qiú)预(yù)计会在(zài)下半年放量，而国(guó)内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自(zì)二季度开始将进(jìn)入交付阶段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露(lù)的年报数据(jù)显示(shì)，其(qí)储能(néng)业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同(tóng)比增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业务(wù)已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求(qiú)量大于供应量(liàng)的(de)领域，不存在(zài)需(xū)求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每(měi)年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游(yóu)招标、立项都(dōu)在一季度，真正出(chū)货是在二(èr)季度(dù)以后，目前订(dìng)单状况(kuàng)看来是(shì)供不应求。此外(wài)，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国的(de)标准化集装箱产品。

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