本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别(bié)为鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题是制约北(běi)交所(suǒ)发(fā)展(zhǎn)的(de)首要(yào)因(yīn)素，不过(guò)随着公募基(jī)金加速(sù)布(bù)局，增量(liàng)资金不断涌入下(xià)，流动性(xìng)问题(tí)有(yǒu)望持续改善(shàn)；同(tóng)时，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北(běi)证50指数基金(jīn)成立(lì)过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由(yóu)于是发(fā)起式基金，认购(gòu)金(jīn)额(é)满1000万元即可(kě)成立，认购(gòu)期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基(jī)金、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基金(jīn)四家公(gōng)募基金(jīn)公司拿(ná)到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的(de)北证50指数产品也是以发(fā)起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗(qí)下产品正在发行外(wài)，其余3只产品(pǐn)均(jūn)已成(chéng)立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日(rì)正式成(chéng)立，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估(gū)值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于其(qí)他上市板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)业务(wù)相关(guān)度较高(gāo)的同(tóng)类股(gǔ)票(piào)，具有较大估(gū)值提升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型中小企业的高速(sù)成长，有望实(shí)现业绩和估值(zhí)双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内回报、成(chéng)立以来回报悉数为(wèi)负，其中年内平均(jūn)收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去年11月发布(bù)以来，该指数经(jīng)历小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月(y菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞uè)内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内(nèi)的30只核(hé)心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善(shàn)。从(cóng)中(zhōng)观维度来看(kàn)，北交所很(hěn)多(duō)优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着(zhe)流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体(tǐ)走势有望持续(xù)向好。”北京一大型(xíng)公募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官(guān)网显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)业绩(jì)表现来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净(jìng)利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业(yè)绩(jì)正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题(tí)权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交(jiāo)所两年(nián)定开年内收益为负(fù)外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金(jīn)年(nián)内(nèi)均斩获正收益。其中，华(huá)夏(xià)北交所创新中小企业精选两年(nián)定开(kāi)年内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两(liǎng)年(nián)定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价(jià)值，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，不过正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶(yè)勇(yǒng)直言，北交所市(shì)场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性(xìng)差(chà)异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差(chà)异(yì)较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数(shù)量外，后续北交所市场有必(bì)要完(wán)善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃(yuè)市(shì)场(chǎng)交易，通(tōng)过(guò)沪(hù)深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前(qián)的北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估(gū)，也是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站在当前的(de)位(wèi)置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满信(xìn)心，信心(xīn)来源于(yú)四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前(qián)估值已经非常便(biàn)宜，他们测(cè)算前几大(dà)重(zhòng)仓股的平均估值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到2023年估(gū)值在(zài)15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估值水平对于具备专精特(tè)新特(tè)性的中小成长型企(qǐ)业而(ér)言是(shì)非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发现很多北交所公司(sī)今年以来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发(fā)展(zhǎn)整(zhěng)体是符合(hé)预期的，业绩的(de)持续(xù)增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去年四(sì)季度以来北交所出了不少(shǎo)政策利(lì)好，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和(hé)《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务指引(yǐn)》，下(xià)调部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞线(xiàn)等政策(cè)的密集(jí)发布，可以说对这个市(shì)场是加(jiā)大(dà)了呵护的力(lì)度，政策的暖风(fēng)对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质(zhì)的个(gè)股，供(gōng)给上来(lái)了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是(shì)市场(chǎng)长期(qī)发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖表示，北交所作为(wèi)新兴的(de)股票交易市场，目前仍(réng)处(chù)于初(chū)创期，上(shàng)市股票(piào)数量(liàng)还不够多，市场关(guān)注(zhù)度还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深交易所明显低(dī)估(gū)。随(suí)着宏观经济触底回(huí)升，和(hé)北交所快速(sù)发展，投资机会应(yīng)会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升逐(zhú)渐得(dé)到估值体系(xì)修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的公(gōng)募(mù)基(jī)金持仓(cāng)变(biàn)化来(lái)看，这一趋(qū)势(shì)已经初(chū)露端倪(ní)，部分(fēn)专精特新(xīn)次新股及北证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个(gè)被低估标的，未来随着(zhe)北交所改革(gé)的(de)不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随(suí)之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低(dī)估值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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