本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主力合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直接原(yuán)因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季(jì)度(dù)以来成(chéng)材(cái)消费持(chí)续低迷，市(shì)场对“旺季(jì)不旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵。成材(cái)价格下降使(shǐ)得钢厂利(lì)润被(bèi)进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回(huí)落，下游需求走弱(ruò)开(kāi)始对炉(lú)料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅(fú)更为明显。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而(ér)远月合约开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身(shēn)供需趋(qū)于宽(kuān)松的悲观(guān)预期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于(yú)需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围(wéi)风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形(xíng)成负反馈局(jú)面。从终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售(shòu)明(míng)显好转，但传导至投资端(duān)尚需时间(jiān)，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期(qī)间螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持(chí)平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需(xū)求(qiú)构成压力。”国投(tóu)安(ān)信期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安(ān)期(qī)货铁矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)担(dān)忧的不(bù)断(duàn)加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿(kuàng)短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低(dī)于(yú)历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库(kù)存有望成(chéng)为(wèi)常态(tài)，对(duì)补库(kù)不应(yīng)有过高期待(dài)。海外主流(liú)铁矿石二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发(fā)运(yùn)创同期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河(hé)谷一季度产量也(yě)同(tóng)比增加，到(dào)港(gǎng)压力(lì)将增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期(qī)持续回(huí)升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面(miàn)临(lín)减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这(zhè)一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期的(de)下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿石(shí)发运依然(rán)偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于终(zh话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语ōng)端需求疲弱(ruò)，政策调控力(lì)度(dù)增(zēng)大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿(kuàng)石(shí)库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月(yuè)初(chū)港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语值水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺季(jì)后面临回(huí)调压力，维持逢高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究中心(xīn)王国(guó)清认为，近(jìn)期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁矿石的(de)支撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节前钢厂(chǎng)低库(kù)存(cún)补库对(duì)价格或形(xíng)成(chéng)支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块的后市，何(hé)建辉认(rèn)为，目前终端需求(qiú)尚(shàng)未有太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色(sè)系整体(tǐ)依(yī)然承压。持续调整后(hòu)压(yā)力(lì)得到(dào)基(jī)本(běn)释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间(jiān)周期看(kàn)，今年大(dà)基调是(shì)经济复苏(sū)，尽管(guǎn)节(jié)奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不(bù)是(shì)太突出，价格波动(dòng)幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需(xū)为主的黑色系下(xià)方仍(réng)有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置(zhì)不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关(guān)键仍是需(xū)求复苏力度。

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