华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首(shǒu)富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著(zhù)名亿万富(fù)翁投资者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊坎旗(qí)下(xià)控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周(zhōu)二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身(shēn)价(jià)，也(yě)一夜(yè)蒸(zhēng)发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊(yī)坎个(gè)人身价为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运(yùn)营(yíng) “类似(shì)庞氏骗局” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投资者的资金向老投资者支付股息(xī)。报告指出(chū)，简而言(yán)之，伊(yī)坎(kǎn)一直在(zài)使用从新投资者那里获得的(de)资金向老投资者支(zhī)付股息(xī)。“这种(zhǒng)类似(shì)庞(páng)氏骗局的经(jīng)济结(jié)构只有(yǒu)在新资(zī)金(jīn)愿意(yì)冒着成为最后(hòu)一批'持有(yǒu)资金的风险的(de)情况下才是可持续的”，报(bào)告(gào)说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还在报(bào)告中称，IEP的56亿(yì)美(měi)元年终净(jìng)资产(chǎn)价(jià)值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在(zài)报告中表示(shì)，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上(shàng)次报(bào)告的资产净(jìng)值高出218％，远远高(gāo)于所有可(kě)比公司。”

　　报告(gào)指出，另一(yī)方(fāng)面，伊坎企(qǐ)业(yè)的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广(guǎng)场(chǎng)控股公司(sī)，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持(chí)证券(quàn)的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票泡(pào)沫(mò)的(de)是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今为(wèi)止(zhǐ)美国(guó)大型股公司(sī)中(zhōng)最高(值此之际是什么意思春节，值此 之际gāo)的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现(xiàn)金(jīn)的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以满足股东的支(zhī)出，从而(ér)抬(tái)高(gāo)了(le)股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告(gào)还(hái)举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该(gāi)部门的一家重要子公司(sī)申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一(yī)家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企业的(de)大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间的关系(xì)密切。报告(gào)称，杰富瑞(ruì)在(zài)其(qí)研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的(de)情况(kuàng)下，伊(yī)坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时(shí)还从安(ān)排IEP股票(piào)发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说是一个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他(tā)也在报告(gào)刊登的几小时后发声(shēng)反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自(zì)以(yǐ)为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代(dài)价(jià)获取(qǔ)利(lì)润。伊坎表示(shì)：“我们(men)坚持公(gōng)开披露(lù)的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍(réng)然相(xiāng)信激进主义是最好(hǎo)的(de)投(tóu)资范(fàn)例。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已经很好地(dì)证(zhèng)明了(le)这一点。我们定期将(jiāng)我们(men)的维权原则付(fù)诸于我们(men)的多数控值此之际是什么意思春节，值此 之际股公司以及我们投资(zī)部(bù)门持有(yǒu)的少数股(gǔ)权(quán)，目前(qián)在(zài)14个(gè)上市公(gōng)司(sī)董事会中都有代(dài)表。此外(wài)，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是在我们今天(tiān)所处的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报告中的说(shuō)法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的单位持(chí)有人和(hé)员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权益机构(gòu)也(yě)坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就(jiù)兴登堡研(yán)究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例，最出名的(de)莫(mò)过(guò)于今年2月做空(kōng)印度首(shǒu)富的阿达尼集团(tuán)了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告使得前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印度(dù)总理(lǐ)莫迪受(shòu)到(dào)反(fǎn)对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公(gōng)共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短短10日(rì)内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美元，集团(tuán)的债券价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)究竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据(jù)兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司(sī)的主要业务包(bāo)括(kuò)披露企业(yè)的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计(jì)显示，从(cóng)2020年至今，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司(sī)共对30家(jiā)公司(sī)发(fā)过难。他们雇佣(yōng)金(jīn)融分析(xī)师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创(chuàng)始？为(wèi)内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德(dé)森来自(zì)中产家(jiā)庭(tíng)，曾在康(kāng)涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色(sè)列的(de)救护车急救部门，是拥有以色(sè)列证书(shū)的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在(zài)新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登堡(bǎo)研(yán)究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司(sī)法部和证(zhèng)券监管机构随(suí)后跟(gēn)进调查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最(zuì)终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方面误(wù)导投资者(zhě)。该公司的市值一(yī)度超(chāo)过50亿美元(yuán)，如(rú)今已(yǐ)缩(suō)水至(zhì)不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做空报(bào)告(gào)公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究值此之际是什么意思春节，值此 之际还曾介入马斯克对(duì)推特的收购案(àn)。在兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股(gǔ)价位于低点附(fù)近(jìn)时，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布(bù)转为做空推特(tè)，推特股(gǔ)价随(suí)即(jí)大涨约8％。

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