光伏硅片价(jià)格(gé)又遭遇剧烈波(bō)动。

　　5月11日，中(zhōng)国有色金属工业协会硅业分(fēn)会最(zuì)新(xīn)发(fā)文显示，本周硅片价格(gé)大幅下(xià)跌(diē)。M10单晶硅片（182mm /150μm）周环(huán)比降幅(fú)16.4％，而G12单晶硅片(piàn)（210 mm/150μm）周(zhōu)环比降幅也(yě)达到9％。

　　无独有(yǒu)偶，硅片双寡头(tóu)之一的TCL中环11日也公布其(qí)最(zuì)新报(bào)价。对4月(yuè)6日的(de)报价对比来看，所有型号(hào)硅片降价幅度均在20％以上，其中有型(xíng)号降价幅(fú)度接(jiē)近22％。

　　这(zhè)种情况不由(yóu)令人联想(xiǎng)到去(qù)年底的价格(gé)雪崩。业(yè)内预计，硅片价(jià)格又(yòu)一(yī)次(cì)迅速回落(luò)，有利于利润向下(xià)游释放，从而进一步(bù)刺激(jī)装(zhuāng)机需(xū)求。而(ér)硅片(piàn)环节自身也会产生剧烈变(biàn)化，未来(lái)市场份额向头部(bù)玩家(jiā)倾斜的(de)趋(qū)势将会更为明显(xiǎn)。

　　全线降(jiàng)价超20％

　　硅(guī)业分会最新(xīn)发(fā)文显示，本周硅(guī)片价格大幅下跌(diē)。M10单晶硅片（182mm /150μm）价格区间(jiān)在5.0-5.4元/片，成交均价降至5.25元/片，周环比降幅(fú)16.4％；G12单晶硅片（210 mm/150μm）价格区间在7.0-7.6元/片，成交均(jūn)价降(jiàng)至7.28元/片，周环比降幅(fú)9％。

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　　实际上，拉长时(shí)间来(lái)看，硅片(piàn)环节(jié)降价(jià)更为明显(xiǎn)。硅片龙头之(zhī)一TCL中环最新报价也(yě)印证了这一现象。

　　根据TCL中(zhōng)环报(bào)价显(xiǎn)示，在P型(xíng)硅片(piàn)方面，218.2、210、182尺(chǐ)寸的(de)150μm厚度P型(xíng)硅片价格分别为6.91元/片，6.4元/片(piàn)，5元/片(piàn)。对比4月6日的报(bào)价(jià)，上述三种型号的硅片当时(shí)价格分别为8.69元(yuán)/片、8.05元/片和6.4元/片。

　　对(duì)比(bǐ)来看，上述三种(zhǒng)型(xíng)号硅片(piàn)降幅分别为20.48％、20.5％和21.88％。

　　从N型硅片方面看，210、182尺寸的(de)130μm厚度N型硅片价格分别为6.52元(yuán)/片，5.09元/片；210、182尺(chǐ)寸的110μm厚(hòu)度N型硅片价格(gé)分(fēn)别为6.26元/片，4.89元/片。

　　而(ér)在一个月(yuè)前，210、182尺(chǐ)寸的130μm厚度N型硅片价格为8.2元/片(piàn)和6.52元/片，已经下(xià)滑20.48％和21.93％。而(ér)210、182尺寸的110μm厚度N型(xíng)硅片价(jià)格分(fēn)别为7.87元(yuán)/片、6.26元/片，下滑幅(fú)度(dù)也达到20.45％和21.88％。

　　反(fǎn)观另一硅(guī)片龙头隆基绿能也曾在4月27日进行降价。不过(guò)，当时隆基(jī)绿(lǜ)能公示(shì)最(zuì)新的单晶硅片降价幅度并(bìng)不大，其中(zhōng)P型166mm硅片报价5.44元(yuán)/片，较(jiào)上次报价下调0.17元/片(piàn)，降(jiàng)幅为3.0％；182mm硅片(piàn)报6.30元(yuán)/片，较上次报价(jià)下(xià)调0.20元/片，降幅为3.1％。

　　上(shàng)游原(yuán)材料成本(běn)传导

　　实际上(shàng)，硅片出(chū)现(xiàn)超过20％的降(jiàng)价幅度，这一状况并不(bù)陌生。在(zài)去(qù)年12月21日(rì)，硅业(yè)分会(huì)数(shù)据显示，硅片单(dān)周价格(gé)曾呈(chéng)现(xiàn)熔(róng)断式下(xià)跌，其中，M10单(dān)晶硅(guī)片(piàn)（182 mm /150μm）价格周环比跌幅20％，而(ér)G12单(dān)晶硅片（210 mm/150μm）价格周环比跌幅也达到18.4％。

　　这(zhè)也引起了一系列连锁反应，下游电(diàn)池片、组件环节随后也出现(xiàn)“多米诺骨牌”式降价，触发了整(zhěng)个产业(yè)链中下游(yóu)的利润重(zhòng)分配(pèi)。

　　对于这一轮硅片(piàn)大幅降价，硅业分(fēn)会分(fēn)析指出，最近一周市场成(chéng)交价(jià)格(gé)混乱(luàn)，成交量普遍(biàn)偏小。该机构(gòu)指出，价(jià)格(gé)大幅下跌主要由(yóu)于两方面(miàn)原因，其一是(shì)价(jià)格降(jiàng)幅横跨两(liǎng)周，因此跌幅略显夸(kuā)张(zhāng)，但实则经(jīng)历了两(liǎng)轮阶段性调价(jià)；其二是(shì)传导原材料(liào)降(jiàng)价空间，并持续向(xiàng)下游释放利(lì)润。

　　该机(jī)构分析认为，最近一周随(suí)着原材料价(jià)格大幅波动，硅片企(qǐ)业(yè)减少安(ān)全库存至(zhì)合理水平(píng)，由(yóu)于预期(qī)三季度硅片产能释放(fàng)量将显著增加，因(yīn)此部分厂商(shāng)选择(zé)提前降(jiàng)价清库存(cún)。

　　实际上，上游硅料(liào)价格持(chí)续下行(xíng)，的确对硅片(piàn)环节造成了较大成本(běn)传导压力。据PVInfoLink数据，3月以(yǐ)来硅料价格已连(lián)续9周下降(jiàng)，致密料报价从3月1日的230元/kg持续下跌(diē)至4月26日的179元/kg，上(shàng)游硅料(liào)价格持续(xù)下(xià)行，使得(dé)下游对硅片环节有较强的(50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润de)降价预期(qī)。

　　此外，进入二季度(dù)以来，4-5月进口(kǒu)石英砂不(bù)再成为限制单晶硅产出的瓶颈(jǐng)，因(yīn)此(cǐ)专(zhuān)业化(huà)企(qǐ)业挺价意(yì)愿(yuàn)开(kāi)始减弱，释放部分利(lì)润给下游。

　　石(shí)英砂对硅片价格(gé)支撑作用(yòng)减弱。4月(yuè)21日，石英砂寡头尤尼明总公司硅比科宣布2亿美元的高纯石英(yīng)砂扩(kuò)产计划，预计投资完成后，公司高纯石(shí)英砂产量将在2022年基(jī)础上实现翻(fān)倍，伴随未来预期高纯石英砂短缺得(dé)到有效改善，石(shí)英(yīng)砂短缺对于硅片价格的支(zhī)撑作用(yòng)进一(yī)步减(jiǎn)弱。

　　进一步刺激下游装机需(xū)求

　　在业(yè)内看来(lái)，这一轮(lún)原材料价格下滑(huá)，必然会继续向下游传(chuán)递，从而向下游释放利(lì)润(rùn)，尤其是今年光伏装机已(yǐ)被市场(chǎng)冠以“高(gāo)增长”的基调。广(guǎng)发(fā)证券认为，硅片(piàn)降价将有效(xiào)改(gǎi)善下游(yóu)电池和(hé)组件成本压(yā)力，进一(yī)步刺(cì)激(jī)终端装机(jī)需(xū)求。

　　国海证(zhèng)券(quàn)在一份研报中也(yě)表示，从组件端来看，随硅料价(jià)格回落，主流182/210产品平均价格已经(jīng)从(cóng)2022年11月(yuè)的1.98 元/W 回落至1.72/1.73元/W水平(píng)。组(zǔ)件价格的下降则将带动光伏(fú)系统成本(běn)降(jiàng)低，光(guāng)伏发电(diàn)项目收(shōu)益率显著提升(shēng)，从而(ér)激发更多的建设投资(zī)。

　　该机(jī)构预(yù)计，2023年全球光伏(fú)市场将保持较(jiào)高的增速，总装机(jī)量(liàng)有望突破350GW，硅(guī)片作为主(zhǔ)要(yào)中间材料也将(jiāng)迎来高速增长。

　　实际上，在硅(guī)片环节，也(yě)50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润会出现明显分化。华创证(zhèng)券认为，刺激下游需求，加速行业(yè)出清，目前硅片环(huán)节产能相对宽松，龙头企业(yè)成本优势明(míng)显，原材料保供能力更强，随着硅(guī)片价格下降，落(luò)后产能(néng)或将(jiāng)加速出清(qīng)，重塑行(xíng)业格(gé)局。

　　有(yǒu)业内人(rén)士(shì)认为，随着(zhe)上游原材料硅料(liào)价(jià)格回落，硅片成本(běn)端原材料采购影响弱化，制(zhì)造技(jì)术水平重(zhòng)要性(xìng)将逐步凸(tū)显。在硅料价格高企时，硅料在硅片整(zhěng)体成本中占据绝大部分，因(yīn)此原材料采购的(de)具体价格、时 点节奏把握、未来(lái)趋势判断(duàn)、库存管(guǎn)理等方面对硅片企业的盈利影(yǐng)响较大，而由生产技(jì)术、工艺、管理水平等方面因素决(jué)定的非(fēi)硅(guī)成本影响(xiǎng)不易体现(xiàn)。

　　有机构测算，硅料价格在300/200元(yuán)/kg时，主流(liú)182型(xíng)号硅(guī)片的成本约5.69/4.10元/片，其中硅成(chéng)本占比分别达到(dào)84/78％，非硅成本(běn)仅0.9元/片。而(ér)当硅料成本下降(jiàng)至80元/kg以下(xià)时(shí)，非(fēi)硅(guī)成本占比(bǐ)将提(tí)升至40％以上(shàng)，优秀硅(guī)片(piàn)厂商本身的制造(zào)能力和规模竞争优势将会(huì)凸(tū)显，与行业一般(bān)水平拉开(kāi)差(chà)距。

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