近日(rì)，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引(yǐn)发舆(yú)论地(dì)震。曝光(guāng)的网友称，使用大家广泛知(zhī)晓的“强军口号”来进行调侃(kǎn)式的(de)比喻(yù)，让其(qí)感(gǎn)到不适。

　　北京文旅局5月17日(rì)发布通(tōng)报，决定(dìng)没收(shōu)笑果文化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在(zài)这一由不(bù)恰当言论引发的风波(bō)中，《科创板日报》记者发(fā)现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化(huà)也成为了备受资本青睐的宠儿(ér)，在6年(nián)中(zhōng)获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估(gū)值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮(lún)融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人(rén)成(chéng)立笑果(guǒ)文化，注(zhù)册资本(běn)为208.13万元(yuán)，经营范围包括(kuò)文化艺术交流策划、演出经(jīng)纪、文艺(yì)创作与表(biǎo)演等。

　　脱(tuō)口秀近几年的发展可谓“风(fēng)生水起(qǐ)”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽大会》等节(jié)目的火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部(bù)成(chéng)为了炙手可热的行(xíng)业，笑果(guǒ)文(wén)化也成为中国最成功(gōng)的(de)脱(tuō)口秀俱乐部之(zhī)一(yī)。

　　由(yóu)此，资本敏锐察(chá)觉到商机并押宝这一赛道，《科创板日报》记者(zhě)整理公开(kāi)信(xìn)息发(fā)现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关(guān)联公司入(rù)股(gǔ)笑果文化后，估值超(chāo)过(guò)40亿元(yuán)。

　　财联(lián)社(shè)创投通(tōng)数据显示，2016年(nián)6月，笑(xiào)果文化得到(dào)游(yóu)族(zú)网络天使轮(lún)投资。同年(nián)9月(yuè)，得到(dào)游族(zú)网(wǎng)络、普思资本数(shù)千万的(de)pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到(dào)南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到南(nán)山资本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资本、天(tiān)图投资(zī)近(jìn)亿元A+轮(lún)投资(zī)。

　　同年12月(yuè)，得(dé)到CMC资本、华人文化集团、泽时投资(zī)的战略投资，此(cǐ)轮(lún)未(wèi)披露具(jù)体金(jīn)额(é)。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本、天图(tú)投资的B轮(lún)投(tóu)资。

　　2郑业成是否已婚 郑业成是几线演员020年12月，得(dé)到南山资(zī)本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的(de)战略投资。

　　可以看(kàn)出，南山(shān)资本和游族网(wǎng)络对笑果文化(huà)最为(wèi)青睐(lài)，8轮融资中一共(gòng)投了4次，游(yóu)族网络(luò)更是笑果(guǒ)文化的天使(shǐ)投(tóu)资人。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，线(xiàn)下(xià)是笑果文化走向扩张的(de)关键一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺(sì)的笑果文化(huà)线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑(xiào)果工厂继上海、南京、苏州之后的第四个演艺空(kōng)间。此外，近年来对外投资也在扩(kuò)张(zhāng)。

　　《科创板日(rì)报》记者发现，笑(xiào)果(guǒ)文化对外投资的(de)企业共有(yǒu)9家(jiā)，其(qí)中有6家(jiā)已(yǐ)经注销。如今(jīn)存续的企业有：笑(xiào)果挺棒文化传媒（上海）有限(xiàn)公司、上海青豆结冰(bīng)文化传播有限公(gōng)司、上海笑欢悦(yuè)信(xìn)息(xī)技术(shù)有限公(gōng)司。

　　笑果文化(huà)此(cǐ)前控股的笑果演艺股(gǔ)权(quán)也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企业类型变更为有限责任(rèn)公(gōng)司（港澳台(tái)法人独资(zī)）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香港注(zhù)册。

　　此(cǐ)前曾有业内人士(shì)猜测，笑果文(wén)化或许(xǔ)是在悄悄(qiāo)开启上市的(de)前奏。

　　作为普思资本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资(zī)过程，他(tā)对《科创板日报(bào)》记者表示(shì)，他也是(shì)刚(gāng)从(cóng)网(wǎng)上看(kàn)到本次出事，此前脱口(kǒu)秀行(xíng)业在国内处于(yú)快速发展阶段，表(biǎo)现形式丰富多(duō)样(yàng)，而(ér)在该领(lǐng)域笑果文化做的(de)很早，成绩也很突出(chū)，其(qí)《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行(xíng)了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺(yì)术(shù)”，追求的就(jiù)是一种针砭时(shí)弊、刺中(zhōng)痛点，让(ràng)观众一(yī)边(biān)大(dà)笑一边反思(sī)的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出(chū)于节目效果可能需要张狂和外向一些，但(dàn)公众(zhòng)场合下脱(tuō)口秀中的开(kāi)玩笑(xiào)也要(yào)注意把握分寸，尤其(qí)涉及到国家政(zhèng)治和解放军形象等严肃话题(tí)，确实不该口无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定是(shì)不(bù)能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果在风控(kòng)方面，可能没(méi)有进(jìn)行非(fēi)常严格的把控。

　　此外，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者(zhě)注意(yì)到，笑果文化的业(yè)务和腾讯(xùn)关联颇深(shēn)，资(zī)料(liào)显示，目郑业成是否已婚 郑业成是几线演员前大(dà)股东叶(yè)烽持有31.57％的(de)股(gǔ)份(fèn)，宁波梅(méi)山保税(shuì)港(gǎng)区(qū)泽禧股权(quán)投资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西(xī)腾讯(xùn)创业投资有(yǒu)限(xiàn)公司为第三大股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打(dǎ)造了《吐槽大(dà)会》，该节目让担(dān)任吐槽团(tuán)成员、策划人及编剧的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文化联合(hé)出品的《脱口(kǒu)秀大会》在(zài)腾(téng)讯视(shì)频首(shǒu)播。

　　笑果文化相关人士去年(nián)称，受众面最(zuì)广的是(shì)线上长(zhǎng)视频(pín)业务，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽大(dà)会(huì)》和《脱(tuō)口秀反跨年》等(děng)以跟(gēn)腾讯合(hé)作(zuò)的长视(shì)频(pín)节(jié)目，可以占(zhàn)到公司百(bǎi)分之四十的业(yè)务营(yíng)收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却后劲不足？

　　相较于西方(fāng)脱口(kǒu)秀百(bǎi)年以上的发展历史，脱口秀(xiù)这个(gè)舶(bó)来品(pǐn)在国内的发展历程要短(duǎn)得多也(yě)快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等(děng)热门(mén)综艺频频占据收视榜与网络热议话题榜(bǎng)首，由此带来(lái)一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而(ér)来，资本也闻(wén)风而(ér)至。财联社创投(tóu)通(tōng)数(shù)据(jù)显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企(qǐ)业获得(dé)融(róng)资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾(téng)讯(xùn)投资投了罗永浩旗下的思维造物，乐游资本投了鲜(xiān)榨喜剧，原(yuán)子创投、合一集团投(tóu)了单立人。

　　值得注意(yì)的是(shì)，资本对脱口秀行(xíng)业也明显呈(chéng)现出“一(yī)家独大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮(lún)融资的笑果(guǒ)文化外，其他脱(tuō)口(kǒu)秀厂牌融资轮次都仅(jǐn)有(yǒu)一两轮，且集中在2018年及(jí)以(yǐ)前。同(tóng)时，资本对脱口秀的倾(qīng)注也有些后(hòu)劲不足，2021年之后，市(shì)场上暂无新的脱口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资(zī)本市场的反应与高(gāo)速(sù)增(zēng)长的市场似乎并不(bù)匹配。据《中国脱口(kǒu)秀行业(yè)发展趋势分析与(yǔ)未来投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场全年商业演出场次(cì)1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业(yè)年均复合增速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在上升期，资本为何却(què)逐(zhú)渐远离了这一赛(sài)道？眺(tiào)远营销咨询(xún)创始人高承远对《科创(chuàng)板日报》记(jì)者(zhě)表示，脱口秀行(xíng)业(yè)虽(suī)然(rán)发展迅(xùn)猛，深(shēn)受(shòu)观众喜爱(ài)，但在资本市场并不吃香(xiāng)。其核心原因在于，资本的(de)投资逻辑天然是确定(dìng)性和可复制性(xìng)，而脱口(kǒu)秀行业却具有巨大的不确定性和不可复制性。演(yǎn)员的不确(què)定性、创作的不确定性、观众审美(měi)的不确定性，以(yǐ)及(jí)踩红(hóng)线等重要(yào)舆情事(shì)件等，都(dōu)可(kě)能让经(jīng)营面临巨大的风(fēng)险。

　　因此(cǐ)，有投资人(rén)指出(chū)，“脱口秀(xiù)行业(yè)未来(lái)想要可持续发展(zhǎn)，就(jiù)需要拥抱监管(guǎn)，在合法合规的底线之上(shàng)，不(bù)断运营爆款，激活创作，带动整个行业的上线，这才是这个行业可(kě)持续(xù)、良(liáng)性发展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科创板日报》记(jì)者(zhě)表示，脱口秀(xiù)行(xíng)业作为大文娱行业中的一(yī)员，和(hé)这个行业中(zhōng)的(de)其(qí)余行业一样（如影(yǐng)视剧(jù)作、游戏等等），都严重依赖IP本(běn)身而非(fēi)平台，行业本(běn)身的“护城河”相对浅(qiǎn)，而(ér)脱(tuō)口秀本身是靠故事(shì)起家的，但这个(gè)行业(yè)的“故(gù)事”却很难讲述，这也是备受(shòu)资本市场(chǎng)冷遇(yù)的原因(yīn)。

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