北交(jiāo)所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资(zī)北交所(suǒ)步(bù)伐不(bù)断(duàn)推进，除(chú)了推(tuī)出北证50指数(shù)基金(jīn)、北(běi)交所主题(tí)基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基金外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人(rén)士表示(shì)，随着北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基(jī)金等专业(yè)投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所股票(piào)处于投资(zī)相对早期(qī)阶段，更(gèng)具成长空(kōng)间(jiān)，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次(cì)新基金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等多(duō)家基金公司(sī)也发布公告称，北交所上市(shì)股票(piào)是国内依法发行上市的(de)股票，属于(yú)基金法规(guī)定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规(guī)定的投资目(mù)标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产(chǎn)配(pèi)置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可参(cān)与北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票的(de)投资。旗(qí)下新增(zēng)基金如果符(fú)合基金合(hé)同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可(kě)投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中信建投基(jī)金相关投研人(rén)士表示，公(gōng)募新基金(jīn)之(zhī)所以密集公(gōng)告可投北(běi)交所，一方(fāng)面表明专业投资(zī)机构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公(gōng)司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前(qián)估值(zhí)水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也(yě)认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总(zǒng)量(liàng)的(de)角度来看，公(gōng)募(mù)参与北(běi)交所(suǒ)意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资(zī)金的加入使得整个板块的成交变得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司的良好(hǎo)表(biǎo)现也使(shǐ)得(dé)越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自(zì)然也(yě)引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要(yào)取决(jué)于北(běi)交所市场(chǎng)的(de)赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气(qì)度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公募(mù)基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交所公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模(mó)公司去年业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基金在北(běi)交(jiāo)所的持股集中度高。“预计(jì)随(suí)着(zhe)后续市场流动性(xìng)的改善和创新型(xíng)中小企业的(de)高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等(děng)制约，初步“试(shì)水”北交所市(shì)场的公募基金(jīn)，在投资比例、策(cè)略上也存在(zài)差异，但未(wèi)来会加大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定(dìng)位和(hé)上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次(cì)新(xīn)基金投(tóu)资将深入(rù)细分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定性强的(de)个股机会。同(tóng)时，也可根(gēn)据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司(sī)估值水平(píng)，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置(zhì)定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低(dī)中(zhōng)小企业经(jīng)营波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述(shù)投(tóu)研人士也(yě)称，我们(men)高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题(tí)基金(jīn)，未(wèi)来一方面会根据(jù)市场(chǎng)情况，择(zé)机发行更多以北交所股票为(wèi)主要投资范围的基金产品，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，不排(pái)除将(jiāng)存量(liàng)基金产品的(de)投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究(jiū)团队拓(tuò)展对(duì)北(běi)交所股票的研究深度(dù)和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票(piào)总市值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公募基(jī)金持有北交(jiāo)所个(gè)股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以来，公(gōng)募(mù)投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相(xiāng)关(guān)的(de)个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带(dài)动投资(zī)北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称。

　　而(ér)从(cóng)今年(nián)年初看，北证50指数(shù)一度(dù)出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的(de)投资价值仍然受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟(shú)，但对比上(shàng)证、深证的大多数(shù)公司而言又相对早期，可投(tóu)资(zī)标的规模也相对更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的角度来说，这(zhè)也意味着更(gèng)大的(de)成长空间和收益率预期，故(gù)我们认(rèn)为北(běi)交所具备良(liáng)好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对(duì)于具体行业没有明(míng)确的偏(piān)好，但是整体还(hái)是(shì)比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注度可能(néng)不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在(zài)研(yán)发投入的强(qiáng)度上、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司(sī)，而(ér)且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角看(kàn)，随(suí)着北交所交易制度的不(bù)断完(wán)善、已上市(shì)企(qǐ)业的(de)投资价值不(bù)断明(míng)确(què)，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数(shù)估值有向上修复的空(kōng)间，当(dāng)前(qián)配(pèi)置的(de)性价比(bǐ)较(jiào)高，胜(shèng)率(lǜ)和赔(péi)率都非常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成(chéng)长股。在行业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者(zhě)可重点关(guān)注具有(yǒu)高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相(xiāng)关(guān)投研人士(shì)也(yě)称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策(cè)支持(chí)的(de)东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信(xìn)会有相当(dāng)体量的企(qǐ)业成长成为大型(xíng)企业(yè)，这个成长的(de)过程会给(gěi)投资者(zhě)带(dài)来丰厚回(huí)报，因(yīn)此(cǐ)我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体细分而(ér)言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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