投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及(jí)估值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期，受(shòu)益于人(rén)工智能(néng)主题的热炒，全(quán)球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市(shì)值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英(yīng)伟达公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破(pò)万亿(yì)美元(yuán)。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望(wàng)再次突破万亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公司在(zài)中(zhōng)国(guó)官网宣称：“我们(men)在AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型行业，并将为(wèi)社会带(dài)来深远的影响。”除(chú)了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公(gōng)00后初中学历很丢人吗司也加(jiā)大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票(piào)型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人工智能(néng)自动内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其(qí)后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能(néng)等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局(jú)英伟达或相关(guān)概念股。交易软件通达信推出(chū)了(le)英伟达概念股(gǔ)，该软件信息(xī)显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达在某些方面有业务上(shàng)的合(hé)作(zuò)。从公募基(jī)金一季度末的数据(jù)来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持(chí)有(yǒu)英伟达(dá)公司股票的公(gōng)募基金主(zhǔ)要集中在(zài)能(néng)投资海外市场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达(dá)且基(jī)金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度(dù)末规模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十(shí)大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达且规模最高(gāo)的(de)是(shì)广发全球精(jīng)选，该只基金(jīn)今年一季度(dù)末规模(mó)为25.6亿00后初中学历很丢人吗元，英伟达(dá)是其第二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了英伟达(dá)，该(gāi)基(jī)金还(hái)持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟达等(děng)美股科技股年初至今的大(dà)涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大(dà)了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资(zī)数十(shí)亿美元(yuán)，这是(shì)AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投资(zī)。作为一站式解决(jué)方(fāng)案(àn)的提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中的另一(yī)大(dà)赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中心业务的营收创历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言(yán)，英伟达和(hé)微软在内的众多美股科技股(gǔ)公司是其关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目(mù)前(qián)的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技革(gé)命最新的突(tū)破口(kǒu)。能(néng)够率(lǜ)先建立起良好商业模式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力(lì)的公(gōng)司将会成为(wèi)未来最有潜力的(de)大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质(zhì)，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未(wèi)来的故事(shì)看起(qǐ)来很美好(hǎo)，但实(shí)际投(tóu)资中还受诸多(duō)因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资(zī)金关注，行(xíng)业成交热(rè)度上(shàng)升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未得(dé)到业(yè)绩(jì)的验证，半导体行业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟(gēn)踪，目前全(quán)球半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处(chù)于(yú)主动去(qù)库(kù)存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在(zài)缺(quē)乏基本面支撑的(de)情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽(suī)然(rán)有所企稳，但也很(hěn)难说(shuō)行业(yè)已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大(dà)发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯(xīn)片业(yè)务(wù)快速增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的(de)例证。而从(cóng)未(wèi)来的(de)一(yī)段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强(qiáng)劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示(shì)，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等(děng)利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就A股的(de)过去经(jīng)验来看，大(dà)热必死、均值回归(guī)的规律永不变色，所以投资与产业发展之(zhī)间存在着较大差异。在操作中，不宜在(zài)股价(jià)高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要(yào)在相对(duì)低位或调整一定程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关(guān)注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及(jí)估值等因素(sù)。在(zài)具(jù)体投(tóu)资(zī)的时候(hòu)要选(xuǎn)择掌握核心技术(shù)、真正具(jù)有(yǒu)核心竞争力(lì)的(de)投(tóu)资标的，确(què)保产(chǎn)业景(jǐng)气能够反映(yìng)在未来的业(yè)绩上(shàng)，要避免没(méi)有业(yè)绩支持的跟风炒(chǎo)作。另(lìng)外，好的投资标的也要(yào)以合适的价格买入，否则(zé)很可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资(zī)者要做好(hǎo)分散(sàn)配置，不要将资金全押一个赛道。

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