华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富(fù)阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思引起轩然(rán)大(dà)波的(de)美国新兴做(zuò)空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投资(zī)者的(de)资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一(yī)直(zhí)在使用从新投资(zī)者那里(lǐ)获得的资金(jīn)向老投资者支付股(gǔ)息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只(zhǐ)有在(zài)新资金愿意(yì)冒(mào)着(zhe)成为最后一批'持有资(zī)金的风险的(de)情况下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终净资产价值被夸大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净(jìng)值高出(chū)218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场控(kòng)股公司(sī)，其(qí)交易价格(gé)均(jūn)低于各自(zì)的(de)资(zī)产净值。资产(chǎn)净值是衡(héng)量(liàng)基(jī)金业绩的(de)关键(jiàn)指标，衡量基金所持证(zhèng)券的(de)市(shì)场价值。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认(rèn)为(wèi)，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的(de)股息收益率(lǜ)，这是迄(qì)今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票而不是现金的形式发(fā)放股息(xī)，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满足(zú)股(gǔ)东的(de)支出，从而抬(tái)高了股息收(shōu)益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿(yì)美元，但一(yī)个月(yuè)后，该部门的一家(jiā)重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责(zé)唯一一家(jiā)跟踪伊(yī)坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中(zhōng)假设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎(kǎn)的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从安(ān)排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来(lái)说是一(yī)个重(zhòng)大(dà)挑战。他也在(zài)报告刊登(dēng)的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为(wèi)是(shì)”的报(bào)告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利(lì)益为代价获取利润(rùn)。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚(jiān)持公开(kāi)披(pī)露(lù)的信息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示(shì)，我们仍(réng)然相信(xìn)激进主义(yì)是最好的投(tóu)资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已经很好地证明了这一点。我(wǒ)们定期(qī)将我们的维权原则付诸于(yú)我们的(de)多(duō)数控股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个(gè)上(shàng)市公司董事会中都有代(dài)表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤(yóu)其是在我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持(chí)有他(tā)在能源、汽车(chē)、食(shí)品(pǐn)包装(zhuāng)、房地产和(hé)其(qí)他行业的各种投(tóu)资。他(tā)是IEP的(de)控股股(gǔ)东(dōng)，持有85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明(míng)还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位(wèi)持有人和(hé)员(yuán)工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也(yě)坐不住了(le)！股东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者(zhě)就兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报(bào)告伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战(zhàn)成名(míng)”

　　回数兴登堡(bǎo)研(yán)究的做空实例，最出名的莫过于今年2月(yuè)做(zuò)空(kōng)印(yìn)度(dù)首富的阿(ā)达(dá)尼集团了(le)。兴登堡研(yán)究(jiū)百页(yè)的(de)做(zuò)空(kōng)报告使得前(qián)“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛(tán)，引发了(le)外资(zī)纷纷从印度股市撤(chè)离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值(zhí)在短(duǎn)短10日(rì)内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净(jìng)资产(chǎn)也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么(me)，兴登(dēng)堡研究(jiū)究竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业(yè)务包括披露企业的(de)会(huì)计造(zào)假、管理(lǐ)问题、未(wèi)公开关联交易、财报(bào)违(wéi)规等(děng)。媒体(tǐ)统计显示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家(jiā)公司发过难。他们(men)雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)的(de)创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安(ān)德森来自(zì)中(zhōng)产家(jiā)庭，曾(céng)在康涅狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学(xué)期间，他加入了以色列的救护车急救(jiù)部门，是拥有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名(míng)字源于1937年在新泽西(xī)上空(kōng)不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡(bǎo)视(shì)为(wèi)完全(quán)可以避免的人(rén)为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄(miáo)准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市(shì)不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思值(zhí)一度达(dá)到340亿美元的“卡(kǎ)车(chē)界(jiè)特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法(fǎ)部(bù)和(hé)证券监管机构随后跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判(pàn)欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力方(fāng)面(miàn)误导投资(zī)者。该公司的市值一度超过50亿美元，如(rú)今已缩(suō)水至不(bù)到2.6亿美元，其(qí)股票在兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告(gào)公布后暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介(jiè)入马(mǎ)斯克对推特的收购案(àn)。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美(měi)元(yuán)，随后安德森宣布关(guān)闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的(de)股价位于(yú)低(dī)点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特(tè)股(gǔ)价随即大涨约(yuē)8％。

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