券(quàn)商今(jīn)年(nián)一季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良(liáng)好(hǎo)表现以及(jí)去年较低的基(jī)数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五(wǔ)呈现集体(tǐ)大(dà)涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商(shāng)或上市主体(tǐ)披露一(yī)季报，至此51家(jiā)上市券商或(huò)上市主体一季报悉(xī)数披露，券商整体一(yī)季(jì)度表现(xiàn)较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年一(yī)季度归母净(jìng)利(lì)排(pái)名，新的十大分(fēn)别(bié)是(shì)中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数(shù)平均计(jì)算，中信证券(quàn)一季度(dù)“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元。

　　股市对(duì)券(quàn)商一季(jì)报的优秀表(biǎo)现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红(hóng)，其(qí)中35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一度(dù)涨停，二者收盘分(fēn)别(bié)上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个(gè)交易日收(shōu)阳线(xiàn)，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券(quàn)商或(huò)上市主体(tǐ)中，50家归母(mǔ)净(jìng)利同比(bǐ)增速(sù)为正，其中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归(g拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？uī)母净利增速超过10倍的有2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分(fēn)别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的(de)有(yǒu)2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分别(bié)是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有(yǒu)3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利扭亏(kuī)为盈(yíng)的券商多达9家，分别是天风证券(quàn)、华西证(zhèng)券、东北证券、西部证券、西南证券(quàn)、红塔(tǎ)证券(quàn)、江(jiāng)海证券、湘财(cái)股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净(jìng)利润同比(bǐ)增速为(wèi)负(fù)值，分别是(shì)东(dōng)方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利(lì)与营收均出(chū)现下滑，公司一(yī)季报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)公司实现(xiàn)营业总收(shōu)入为(wèi)2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部(bù)券商的增速不如中小券(quàn)商“夸张”，但(dàn)头(tóu)部(bù)券商的业绩表(biǎo)现(xiàn)同样具有可圈可(kě)点之处。

　　同比增速超过五成的(de)头(tóu)部券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其他几家(jiā)头(tóu)部券商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南(nán)针(zhēn)在一季报(bào)中透露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪业(yè)务开(kāi)展(zhǎn)取得一定(dìng)成绩，但营业(yè)利润仍(réng)未实现盈(yíng)利，一定程(chéng)度上拖累了公司整体。

　　十余家券商(shāng)营收增(zēng)一(yī)倍(bèi)以上

　　一季(jì)度营收(shōu)规模增(zēng)速方(fāng)面，51家券商中44家同比增速为(wèi)正、7家增速为负，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其(qí)去年(nián)同(tóng)期营收不足(zú)亿元的低基数有(yǒu)关，其(qí)今年一(yī)季度营收规模(mó)为7.38亿(yì)元，去年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收增速超(chāo)过(guò)2倍的有(yǒu)2家券商(shāng)，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑幅度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商或上市主体分别(bié)是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国(g拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？uó)投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券商(shāng)分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿(yì)元(yuán)）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券(quàn)商中(zhōng)，海(hǎi)通证券(quàn)营收同(tóng)比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增速杀入营(yíng)收(shōu)排(pái)名前十，其(qí)一季度(dù)营收同比增(zēng)57.37%，招商(shāng)证券(quàn)反而被(bèi)挤出(chū)前(qián)十，招商证券一季度营(yíng)收(shōu)增速(sù)为(wèi)28.74%；中信证券(quàn)与(yǔ)中信建投营收增幅显著较小，同比增(zēng)幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自营业务驱(qū)动行业(yè)业绩高增，这一观(guān)点(diǎn)被(bèi)卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读(dú)东(dōng)方(fāng)证券一季报时称，东方证券(quàn)自(zì)营投资(zī)收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改(gǎi)善明显，期末金融资产(chǎn)规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年(nián)盈利(lì)增(zēng)速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信证券(quàn)加大杠(gāng)杆经营投资(zī)致(zhì)使利(lì)息支出(chū)有(yǒu)所增长(zhǎng)，市(shì)场回暖下投资(zī)业务表现亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业务能力，看好公司在政策放(fàng)松预(yù)期(qī)下实现估值提升。

　　西(xī)部证券在关(guān)于国金证券的(de)研报(bào)中(zhōng)称，自(zì)营投(tóu)资成为影响国金(jīn)证券业(yè)绩(jì)核心因素，一季(jì)度自营业(yè)务收入提升至7.16亿元(yuán)，自(zì)公司(sī)完(wán)成(chéng)再融资(zī)后，公(gōng)司金融(róng)投资(zī)规(guī)模稳步提升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证(zhèng)券认(rèn)为，自(zì)营(yíng)投资成为影(yǐng)响券商业(yè)绩的(de)核心，预(yù)期将在一季度迎来反转。投资业务(wù)方面，下半年重(zhòng)点关注差异化监管的措施(shī)落地(dì)，或将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将(jiāng)是券(quàn)商业(yè)绩大幅修复的(de)一(yī)年，尤其是受到自营业务(wù)冲(chōng)击大的公司预期将在(zài)年内实现较大幅(fú)度(dù)的改善(shàn)。

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