本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批4只北(běi)证50指数(shù)基(jī)金产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是(shì)制约北交所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随着公(gōng)募(mù)基金(jīn)加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流(liú)动(dòng)性问(wèn)题(tí)有望持(chí)续改善(shàn)；同(tóng)时，当前北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其(qí)中(zhōng)，根据(jù)招募说明书(shū)，该(gāi)基金主要跟踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万元即可成立，认(rèn)购期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数(shù)基金产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基金外(wài)，万(wàn)家基金(jīn)的北证50指数产(chǎn)品也是以发起(qǐ)式的形式(shì)设立。

　　截至目(mù)前，除博时(shí)基(jī)金(jīn)旗下产品正在发(fā)行外(wài)，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指数的投资(zī)价值，万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金经理杨(yáng)坤曾(céng)表示(shì)，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务相关度较高(gāo)的同类股票(piào)，具有(yǒu)较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和(hé)创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好首批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)月内(nèi)加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来回报(bào)悉(xī)数为负(fù)，其(qí)中年内平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些(xiē)产品开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月(yuè)发布以来，该指数经历(lì)小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又(yòu)开(kāi)始持(chí)续(xù)上涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深(shēn)市场核心指数表现(xiàn)，除红(hóng)利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多(duō)个指数基金相继(jì)成立，这使(shǐ)得北(běi)交所整体(tǐ)流动(dòng)性有所改善。从中(zhōng)观(guān)维度来(lái)看(kàn)，北交所很多优质企业的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预计(jì)随(suí)着流动性逐步改善(shàn)，以及公(gōng)司业绩持续释(shì)放(fàng)，北交所板块(kuài)整体走势有(yǒu)望持(chí)续向好。”北(běi)京一大型公募基金人(rén)士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家(jiā)，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩(jì)表现来看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公司(sī)盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公司全年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公司净(jìng)利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润正增长。北(běi)交所上市公司(sī)业绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北(běi)交(jiāo)所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良(liáng)机

　　对于(yú)北(běi)交所投资价值，多(duō)位业内人士(shì)认为，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然(rán)是市场(chǎng)本(běn)身较差的流动(dòng)性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除(chú)了继续(xù)降(jiàng)低投资者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上(shàng)市企业数量外，后续北(běi)交所市(shì)场有必要(yào)完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通(tōng)道(dào)，从(cóng)而活(huó)跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过沪深市场的(de)引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，也(yě)是长线资金布选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基(jī)金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续(xù)表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来(lái)源于四个(gè)方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换(huàn)到(dào)2023年(nián)估(gū)值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值(zhí)水平(píng)对(duì)于具(jù)备(bèi)专(zhuān)精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非(fēi)常具有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表(biǎo)现来(lái)看，他(tā)们发现很多北(běi)交所公(gōng)司今(jīn)年以来依然延(yán)续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的(de)持续增长进一步消化(huà)了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来(lái)看，去年四季(jì)度(dù)以来(lái)北交所出了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)股票(piào)做市交易(yì)业务细则(zé)》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业(yè)务指引》，下(xià)调部分交易费(fèi)率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政(zhèng)策的密集发布(bù)，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护的(de)力度(dù)，政策的暖(nuǎn)风对整个市(shì)场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂(guà)牌的(de)公(gōng)司较多，其中(zhōng)不乏(fá)优质的个股，供(gōng)给上(shàng)来(lái)了，给他(tā)们(men)增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可(kě)能由于供给增加对(duì)整(zhěng)个市场的(de)流动性(xìng)造成一定的扰动，但增(zēng)加优质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质(zhì)中(zhōng)小专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为新兴的股(gǔ)票(piào)交易市场，目前仍处(chù)于初(chū)创期，上市股票数量还不够多(duō)，市(shì)场关注度还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较(jiào)于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回(huí)升，和北交所快速(sù)发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示(shì)，“中特估(gū)”下(xià)，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部分(fēn)之一，或有望(wàng)随着(zhe)北交所改(gǎi)革(gé)的(de)不(bù)断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升逐渐得到(dào)估值体系修复(fù)。从2023年一季(jì)度的公募(mù)基金(jīn)持仓变化来看，这(zhè)一趋势(shì)已经初露端倪(ní)，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中高权重、低估(gū)值(zhí)公司获增持(chí)较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的(de)，未来随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投(tóu)资(zī)者关注(zhù)度(dù)提升，北(běi)交所(suǒ)流动性(xìng)随(suí)之改善，这些大市值(zhí)、高权(quán)重、低估(gū)值的公司获得重估可能(néng)性较大(dà)。

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