金(jīn)融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆(jiē)供需！

　　日(rì)前(qián)，六年一(yī)个(gè)周期轮回的白糖期货正在迎(yíng)来(lái)疯(fēng)狂时刻(kè)。五一(yī)假期之前的最后一个(gè)交易日，在郑州商品(pǐn)交(jiāo)易所交易(yì)的白糖主力期货合约(yuē)收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信(xìn)息湮没在(zài)五一假期(qī)的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引起市场关(guān)注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖(táng)周期

　　而上一次白(bái)糖主力(lì)期货合约打破(pò)7000元/吨大关还(hái)是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约正在上演最(zuì)后(hòu)的末日疯狂，粤西是指什么地方一(yī)天(tiān)之(zhī)内，白糖主力合约连(lián)破(pò)7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合(hé)约盘(pán)中就创下(xià)7314元(yuán)/吨的周期高点(diǎn)，随(suí)即白糖期货开(kāi)始一(yī)路(lù)狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真(zhēn)的注意(yì)的是，从(cóng)白糖主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六(liù)年一(yī)次的白糖周期(qī)十分准时，从未缺席(xí)过。而形(xíng)成(chéng)这(zhè)种周期的原因与白糖期(qī)货的种(zhǒng)植周(zhōu)期(qī)有关，一般(bān)甘(gān)蔗(zhè)的每(měi)三(sān)年一个种植周期，这从(cóng)根本决定了白糖(táng)周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周(zhōu)期(qī)已经渐(jiàn)入高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价格已经创下2018年粤西是指什么地方以来的(de)新(xīn)高。

　　国内白糖(táng)供给方(fāng)面，减产(chǎn)是大概率事(shì)件。

　　中国糖业(yè)协会(huì)发布的全国食糖(táng)产销数据显(xiǎn)示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全(quán)部(bù)停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有(yǒu)3家尚在生产(chǎn)外(wài)，其(qí)他省(区)糖厂已全部(bù)收榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入尾(wěi)声(shēng)，除云南地区外，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受不利天气影响，甘(gān)蔗单产(chǎn)降幅高(gāo)于预期(qī)，22/23榨(zhà)季(jì)国内糖(táng)产量(liàng)延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全国食(shí)糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广(guǎng)西白(bái)糖(táng)产量约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超(chāo)过500万吨(dūn)。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说(shuō)并不现实，由于国(guó)内糖料作物(wù)种植面积增(zēng)长有限，国内糖料(liào)作(zuò)物产量(liàng)也增长缓慢(màn)且有限，我(wǒ)国食糖产量(liàng)整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨(dūn)左(zuǒ)右。目前国(guó)内食糖消费(fèi)量每(měi)年在1500万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右，缺口部分(fēn)通(tōng)过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场(chǎng)供需(xū)情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联(lián)合国粮食及(jí)农业组织（粮(liáng)农组织）发(fā)布(bù)的报告显(xiǎn)示，4月国际食品(pǐn)价(jià)格指数出现1年以来的(de)首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖(táng)价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主要生(shēng)产国和地区包(bāo)括巴(bā)西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨(mò)西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前(qián)四大出口(kǒu)国分别(bié)是(shì)巴西、泰国(guó)、澳(ào)大利亚和印(yìn)度，整体(tǐ)贸易(yì)量占(zhàn)全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国之(zhī)一，印度正面临(lín)甘蔗(zhè)产量(liàng)下降(jiàng)危机(jī)，加上政府(fǔ)实(shí)施(shī)的出口限制，世(shì)界(jiè)各(gè)地的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也(yě)是(shì)闻风而(ér)动，5月(yuè)22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日(rì)，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前(qián)，今(jīn)年(nián)以来，中(zhōng)粮(liáng)糖(táng)业累(lèi)计上涨幅度(dù)超过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是(shì)否会重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限(xiàn)，市场将会(huì)给出答(dá)案。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 粤西是指什么地方