大家(jiā)好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末，市场(chǎng)都在讨论(lùn)一个(gè)基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合(hé)来(lái)看，截至去(qù)年年底，持仓(cāng)基本(běn)为新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末(mò)，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在一(yī)季报(bào)称(chēng)，在一(yī)季度的操作(zuò)中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构(gòu)转换(huàn)，降低了新能 源(yuán)板块(kuài)的(de)配置权重，较好地把握(wò)了(le) TMT 板块的投资机会(huì)，组合调(diào)整取得了明显的超额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系所代表的传(chuán)统(tǒng)实体行业(yè)正在被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续可能(néng)成为(wèi)市场最有(yǒu)持(chí)续性(xìng)的一条(tiáo)结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票(piào)混(hùn)合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交(jiāo)易(yì)，阶(jiē)段性失去(qù)靠配置获取超(chāo)额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的天数(shù)已累计达(dá)到22天，上一(yī)次(cì)出现(xiàn)持续成交占(zhàn)比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的(de)电(diàn)力设(shè)备及新能源，持(chí)续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能(néng)源(yuán)ETF累计收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分(fēn)别出现过(guò)6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单(dān)日涨(zhǎng)幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元(yuán)，较4月第一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查，是典(diǎn)型(xíng)的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大年(nián)通(tōng)常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了结(jié)”四波(bō)行情，春季躁动后(hòu)往往会(huì)有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓(cāng)是最佳策略，因为往往后(hòu)续(xù)盛夏攻势大(dà)概率创开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查新(xīn)高(gāo)。如果今年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控(kòng)等(děng)大产业趋势以政府支持力度(dù)进一步加大、资本开支增(zēng)加、订单增加(jiā)和产品销(xiāo)量业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐被市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将会(huì)重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本形成(chéng)。本次大幅调(diào)整主(zhǔ)要还(hái)是因(yīn)为在AI相关板(bǎn)块市(shì)场情(qíng)绪处于极值的情(qíng)况下，叠加(jiā)上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生(shēng)调整(zhěng)需(xū)求(qiú)出现集中释放(fàng)。就资(zī)本市(shì)场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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