市场再迎来风险管理新利器，科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市在即(jí)。

　　5月12日证监会宣布(bù)，为健全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)日，上交所发文称，将在证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)准(zhǔn)备。

　　截至目前(qián)，市面上已有8只科创50ETF，合计(jì)规(guī)模超900亿元，另(lìng)外还有2只科创50成(chéng)分增强策(cè)略ETF。业(yè)内人士(shì)表示，随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)的(de)上市，市(shì)场投资者将拥有更灵(líng)活(huó)的(de)风险(xiǎn)管理工具，相应的ETF市(shì)场容量(liàng)、流(liú)动性、稳(wěn)定性(xìng)都(dōu)将有所提升，更多吸引资金入市，也能更好地服务(wù)于科创板上市企业。

　　证监会(huì)还表示，自(zì)2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，将总体沿(yán)用(yòng)前期(qī)的风控措施，并根(gēn)据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短防控和市场监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进(jìn)一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会也表示，一直高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，持续完善制度(dù)规则体(tǐ)系(xì)，加强运行管理和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会(huì)将(jiāng)进一步(bù)完善风险防控机制，并根据(jù)市(shì)场运行情(qíng)况改进优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳(wěn)健运行(xíng)。

　　作(zuò)为我国首只基(jī)于科创(chuàng)50指数的(de)场(chǎng)内期权品种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期(qī)权(quán)科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先试(shì)的(de)示范(fàn)引领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服务实体经(jīng)济质效。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创板建设(shè)具有积极意义(yì)。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者风险管理需(xū)要(yào)，有助于(yú)科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于(yú)促进科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意义重大(dà)。

　　首只基于科创50指数场内期权

　　据(jù)上交(jiāo)所介(jiè)绍，2019年(nián)设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技创新属性(xìng)持续(xù)强化。

　　目前科创板尚缺(quē)少相应的(de)风(fēng)险管理工具，上交(jiāo)所根据市(shì)场需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推进科创板做(zuò)市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发(fā)挥科(kē)创板改革(gé)先行先试(shì)示范引领(lǐng)作用的重要(yào)举措。

　　据了解，首批(pī)4只科(kē)创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立，随后，在(zài)2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相(xiāng)继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计规(guī)模超900亿元，其(qí)中(zhōng)，规模最大华夏上证科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流入超(chāo)440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模位居第(dì)二(èr)位的是易方达(dá)上(shàng)证科创(chuàng)板(bǎn)50ETF，最(zuì)新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科创板设(shè)立(lì)以来，市场对风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具的呼(hū)声不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资者(zhě)在投(tóu)资科创(chuàng)板个股面(miàn)临的价格波(bō)动更大(dà)，因(yīn)此，随着市场体量不断扩张，风险(xiǎn)管理(lǐ)需求也更加(jiā)庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期(qī)权的上市，将会给投资者提供更(gèng)加(jiā)灵(líng)活的风险管理工具，使(shǐ)得(dé)投资者(zhě)更有效率(lǜ)管(guǎn)理(lǐ)风险的(de)同时，能够有更多的时间和精力(lì)去关注标(biāo)的(de)对(duì)应上市公司(sī)的投资价值(zhí)。”中山大学岭南学院教授韩乾认为(wèi)，随着科创50ETF期权(quán)推出，相(xiāng)应(yīng)的ETF现(xiàn)货市场(chǎng)的容量将有所扩大，提供更好的流动性，市场稳定性提(tí)升(shēng)；也(yě)将为(wèi)市场带来更多(duō)的增量(liàng)资(zī)金，更好地服务科创板(bǎn)上市(shì)企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市场(chǎng)基(jī)础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完(wán)善市场多空(kōng)平(píng)衡机制等(děng)方面(miàn)发挥(huī)了重要(yào)作用。截至目前(qián)，市场(chǎng)已上市7只ETF期(qī)权，且(qiě)近年来ETF期权市场(chǎng)上新速度加快。在(zài)去年，就(jiù)有(yǒu)4只新品种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗(qí)下的创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和(hé)深证100ETF期(qī)权。

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