财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄(xù)力寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我们现在对外输出市场观(guān)点(diǎn)会很谨慎，不(bù)再对外提明确主线(xiàn)，今年接下来的市(shì)场(chǎng)大概率(lǜ)是不好(hǎo)做了。”有基(jī)金公(gōng)司人士向财联社记者表(biǎo)示，随着4月(yuè)底上(shàng)市公司(sī)年报一季报的披露(lù)，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场对(duì)有业(yè)绩支撑(chēng)的新能源又提不(bù)起兴趣(qù)。

　　从市场(chǎng)的情绪来看(kàn)，同样如此(cǐ)，5月(yuè)16日的市场(chǎng)亮(liàng)色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元(yuán)，近5个交易日以(yǐ)来，市场成(chéng)交额较前(qián)期明显萎缩，资金观望(wàng)的(de)情绪有所加重。北向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连(lián)续7个(gè)交易(yì)日净流(liú)入的态势。

　　其中，人气(qì)板块(kuài)AI批量跳水(shuǐ)无疑(yí)打击了市场的信心。AI概念股持续低迷，高位(wèi)股集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥(qiáo)科(kē)技、出版传(chuán)媒(méi)、引(yǐn)力传媒等多股跌停，有投资者开玩笑建(jiàn)议“5月(yuè)16日为(wèi)人工智能受难日，纪念人类第四次工业革命进程中，人(rén)工智(zhì)能行(xíng)情开(kāi)启后第一(yī)次全面(miàn)大(dà)溃败(bài)”。

　　今(jīn)年另外(wài)一条(tiáo)主线中(zhōng)特估(gū)方面(miàn)，中字头个股震荡调整，中船(chuán)科技跌停，中科信息跌超10％。反观(guān)新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特(tè)估和新能(néng)源形成了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮(lún)番流动，有投资(zī)者(zhě)表示，对“魏（中特估）蜀（新能(néng)源(yuán)）吴（AI）”失望了(le)，很想知(zhī)道芯片能不(bù)能成为“晋”。

　　平安(ān)基金经理(lǐ)刘(liú)杰(jié)表示，近(jìn)期引领市(shì)场的两大主题“中(zhōng)特估”及人工智能板块均出现调整(zhěng)，整体盘面主线不够清晰。但(dàn)可以(yǐ)判断，随着海外加息节(jié)奏逐(zhú)渐(jiàn)趋缓、国(guó)内稳增长促内需政策及货币政(zhèng)策的(de)推出，且国(guó)内经济温和复苏背景(jǐng)下(xià)，权益市场整体行情预计将继(jì)续向上修复(fù)。

　　对(duì)于市场风格，他(tā)进(jìn)一步指(zhǐ)出，目前(qián)市场风格阶段性可能将(jiāng)更(gèng)加趋向均(jūn)衡，中短期(qī)内，人工(gōng)智能、新能源(yuán)、医药及中特估等板块均有阶段性的(de)相对收益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等(děng)行(xíng)业(yè)中的(de)核心(xīn)资(zī)产仍(réng)将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮(liàng)点在医药的反弹，三博(bó)脑科(kē)、何氏眼科、普(pǔ)瑞(ruì)眼(yǎn)科均创(chuàng)历史新高，有网(wǎng)友调侃：炒(chǎo)股(gǔ)费脑、费(fèi)眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指数除创(chuàng)业板指外累计均有(yǒu)上涨，大消费、大金融等板块(kuài)首(shǒu)先迎来了基本面(miàn)预期修复的改善，而通信、计算(suàn)机、传媒等板块也在(zài)人(rén)工智能等产业趋势变化的影响(xiǎng)下出现了连(lián)续大涨。而低(dī)估值(zhí)高股息(xī)为代表(biǎo)的“中特估”品(pǐn)种也走出了(le)连续上涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底启动以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则(zé)在4月4日达到年内(nèi)最(zuì)高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集(jí)，华(huá)夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出(chū)现过翻倍(bèi)。不(bù)过(guò)随着行业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓(cāng)至高位(wèi)后，AI板(bǎn)块在(zài)4月开始回调(diào)，截至5月16日，AI指数(shù)距离年(nián)内高点已(yǐ)经下跌超过13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整(zhěng)四个交(jiāo)易日(rì)，热门个(gè)股批(pī)量(liàng)跳水让追(zhuī)高的投资者体验(yàn)非常差，市(shì)场(chǎng)浮(fú)躁(zào)自然赚(zhuàn)钱(qián)效应(yīng)差(chà)。

　　有(yǒu)投资者表(biǎo)示，别人做量化(huà)学的是巴菲特滚雪球，我(wǒ)们学的是“龙(lóng)头战法”，龙(lóng)头(tóu)战法是啥(shá)？

　　有网友给出通(tōng)俗(sú)易懂的解答：宁愿被强(qiáng)者(zhě)打得(dé)头破血流，也(yě)不愿与(yǔ)弱者共舞。这(zhè)是整(zhěng)个龙头战法(fǎ)体系里面的核心，就是(shì)拥抱强(qiáng)势股(gǔ)，永远拥抱强势股，即(jí)使亏钱也要亏(kuī)给强(qiáng)势股，追(zhuī)求的是(shì)暴(bào)利(lì)。

　　回(huí)到基金收益率上，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离最(zuì)高收益率已经回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然(rán)最(zuì)高，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅超(chāo)过10％的(de)还有华(huá)泰柏瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此外国(guó)泰中(zhōng)证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华(huá)体育(yù)文化单周跌幅也超过9％，全(quán)市(shì)场单周(zhōu)跌(diē)幅超过8％的(de)有27只基金，集中在(zài)动漫游(yóu)戏、传媒、娱(yú)乐文(wén)化、智(zhì)慧生(shēng)活(huó)等相(xiāng)关主题上。

　　新(xīn)能源基金周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池(chí)领涨(zhǎng)似乎“一日(rì)游”，在(zài)5月16日，新能源板块没有能(néng)延续周一的(de)强势。从多家公募基(jī)金(jīn)观点反馈来看，不论是从(cóng)基本面、还是估值，新能源的暗黑时(shí)刻已(yǐ)经过(guò)去。新能源产业什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面自2022年7月开始长(zhǎng)达11个月的调整周期，板块龙头公司(sī)去(qù)年下(xià)跌(diē)超过40％，调整幅度(dù)与时(shí)间都(dōu)已(yǐ)经十分充分(fēn)。

　　尽管(guǎn)反(fǎn)弹的基础(chǔ)已经具备(bèi)，但是面对(duì)中特估的政策红利与AI的(de)无限想象空(kōng)间，新能源(yuán)距离真(zhēn)正的(de)反弹似乎总是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢(màn)慢聚(jù)力。从近一周基金(jīn)回报率(lǜ)来看，排名(míng)靠前的均为重(zhòng)仓新能源，比如国投瑞银先进制造(zào)、长安裕盛(shèng)、国投瑞银(yín)产业趋势(shì)和长安(ān)鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报(bào)率首(shǒu)尾基(jī)金来看，华夏中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞(ruì)银先进制(zhì什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面)造之(zhī)间(jiān)收益差(chà)额超(chāo)过20％。

　　机构直言(yán)市(shì)场处(chù)于“战略僵持阶(jiē)段的乱(luàn)战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公(gōng)募基(jī)金交流的(de)纪(jì)要在市场上流(liú)出，直(zhí)言经济缓(huǎn)慢复苏中(zhōng)，还没有主线出现(xiàn)，当(dāng)前市(shì)场更需要信心(xīn)。

　　港(gǎng)股向来有“五(wǔ)绝六(liù)穷七翻身(shēn)”的说(shuō)法(fǎ)，在5月政策、业绩处于相对真空期，市场(chǎng)很难有好(hǎo)的表现。当下A股同样如此。创金合信首席经济学家(jiā)魏凤春表示，对市(shì)场的整(zhěng)体观点是大概率(lǜ)市场处于“战略僵持(chí)阶段的乱战(zhàn)”，5月(yuè)交(jiāo)易机会可(kě)能更(gèng)均(jūn)衡、但(dàn)也(yě)更(gèng)脆弱，当(dāng)前可能(néng)是(shì)一个布局(jú)的好(hǎo)阶段(duàn)，而未(wèi)必会是收(shōu)获的(de)阶段(duàn)，投资者需要多一点耐心(xīn)。市场可能继续对(duì)一季报(bào)定价，短(duǎn)期市场的核心矛(máo)盾(dùn)在于缺乏特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者(zhě)，虽然看好TMT和中特估(gū)全年(nián)的投资机会(huì)，但是短期游戏传媒和中特(tè)估与其(qí)他板块分(fēn)化较为极致，也是不(bù)争的事实，提醒投(tóu)资者这(zhè)两个板块短期可(kě)能的(de)风险。从策(cè)略角度看，魏(wèi)凤春表示，投资者需要高度重(zhòng)视交易(yì)的(de)灵活性。策略的(de)整体包(bāo)括趋(qū)势、结构(gòu)与(yǔ)节奏，反弹带来的是节奏的(de)变化，不是趋势和(hé)结(jié)构的变(biàn)化。

　　此外，博(bó)时(shí)基金表示，16日(rì)发布的4月经济指标显示，4月(yuè)份国(guó)内(nèi)服务业和消费恢复相(xiāng)对(duì)较快(kuài)，我国(guó)经济运行总体延续修复的态势(shì)、但修复的基(jī)础仍(réng)需(xū)继续巩固。货币(bì)政策依然延续(xù)前期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合理充裕的(de)态势。当前(qián)市场对央(yāng)行后续(xù)采取降(jiàng)息操作仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)的预期。今年仍是“稳增(zēng)长(zhǎng)”之年，或可(kě)适当关注受益“一带一路”政策的概念板块(kuài)的机(jī)会。

　　不过亦有市场人士表示不必过分(fēn)悲观，随着股(gǔ)指交割日临近，盘(pán)面波动(dòng)剧烈(liè)一点，算是(shì)正常的行为，不(bù)必放(fàng)大(dà)恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家和经(jīng)济复苏的大趋势下，纠结于几十个点(diǎn)的起伏可能会(huì)误判方向(xiàng)。边走边看，行(xíng)情(qíng)会在犹豫中展开。

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