5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续(xù)20日保持在1万(wàn)亿以上(shàng)，市(shì)场对于(yú)人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧较(jiào)大，截至(zhì)5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金(jīn)股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共(gòng)计推荐了(le)154只金股，从行业(yè)来看，机械设备行业板块(kuài)暂时是5月机(jī)构人气最高的板块，占比接近1成，银(yín)行板块罕跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗见出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智(zhì)能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块(kuài)关注度提(tí)升最为明显(xiǎn)，计算(suàn)机板块(kuài)关(guān)注度(dù)则快速下降，这也与(yǔ)4月份行(xíng)情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能(néng)会成为(wèi)AI概念(niàn)笑(xiào)到最后的那个(gè)。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零(líng)售(shòu)的关注度(dù)也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各(gè)家券商推荐的金(jīn)股标的集中度来看(kàn)，150多只金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股同时(shí)被(bèi)2家及以(yǐ)上的(de)机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒(méi)股同时获(huò)得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受(shòu)关注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望放(fàng)量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精(jīng)测电子贡(gòng)献其(qí)中绝大(dà)多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近(jìn)几期(qī)，主要(yào)与大盘行(xíng)情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在热(rè)门金股(gǔ)上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、泸(lú)州(zhōu)老窖则出现了(le)10%以上的回撤。

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　　而小商品城(chéng)、精测(cè)电子(zi)涨幅(fú)超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机(jī)构多数持保守看(kàn)法

　　各(gè)大券商对(duì)五月份的投资方向做(zuò)了预判(pàn)，综合(hé)多家观点，券商们对五(wǔ)月(yuè)的大盘的看法(fǎ)比较(jiào)保守，建议(yì)多看(kàn)少动，推荐较多的行业(yè)是电气设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走(zǒu)势机构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因有(yǒu)事件(jiàn)驱动所以(yǐ)有短期的机会(huì)。

　　安信策(cè)略(lüè)阐(chǎn)述了美国股票(piào)投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月(yuè)股票市(shì)场的(de)相(xiāng)对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理论，但又(yòu)屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指数在(zài)5月出现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份均(jūn)现下(xià)跌。如果统计5、6两(liǎng)个(gè)月(yuè)的市(shì)场表现(xiàn)，则四(sì)年均报(bào)下(xià)跌(diē)，平均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济(jì)的微刺激(包(bāo)括重大项(xiàng)目的陆续推出和开(kāi)工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信(xìn)用(yòng)风险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续(xù)低(dī)位(wèi)徘徊(huái)的经济(jì)周期(qī)格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭(niǔ)转市场有底(dǐ)无高(gāo)度的(de)现(xiàn)状。

　　申万策略(lüè)认(rèn)为市场依然维(wéi)持震荡格(gé)局(jú)，长期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有(yǒu)望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会(huì)，可以做(zuò)一把反弹(dàn)，国企改革红(hóng)利释放非常值得(dé)期待(dài)。

　　招(zhāo)商(shāng)策略判断(duàn)在去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负(fù)债，要么增加资本，减负债会带来经济(jì)收(shōu)缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给压力，市场(chǎng)尚未走出这种(zhǒng)被动(dòng)局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行(xíng)压力(lì)暂时有所缓和，但尚无(wú)法期望经济会出现(xiàn)持续或者(zhě)大幅(fú)改善;资(zī)金利率的回落是衰退性(xìng)的(de)，不(bù)意味(wèi)着流动(dòng)性出现主动(dòng)式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付(fù)打破预期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增加(jiā)股(gǔ)票(piào)供给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持二季度投(tóu)资策(cè)略观点，谨慎为上，保(bǎo)持(chí)低(dī)仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮(yǐn)料等一(yī)线白(bái)马等业绩增长确定性高、估值不高(gāo)，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医(yī)药、食(shí)品饮料(liào)等白(bái)马(mǎ)股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极(jí)因素正(zhèng)出(chū)现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预期(qī)或修(xiū)正。(2)微观(guān)面(miàn)，部(bù)分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性(xìng)亮点(diǎn)望提振跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗(zhèn)市(shì)场情绪(xù)。从管(guǎn)理层的政策取向(xiàng)来看，短(duǎn)期(qī)打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立(lì)，并(bìng)将继续;其次，前期(qī)小批多次的微刺激下，市场对短期经(jīng)济预期(qī)偏乐观，而(ér)实(shí)际(jì)政(zhèng)策效(xiào)果难(nán)以对冲来自房地(dì)产等领(lǐng)域带来(lái)的经济下行动(dòng)能，基本面(miàn)预期很(hěn)有可(kě)能下修(xiū);再次(cì)，改革和结构调整依然是政(zhèng)策主(zhǔ)要目标，政(zhèng)府不(bù)托底，政策不全面放(fàng)松的情况(kuàng)下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利影响。监管部门(mén)的(de)维稳措施(shī)亦难(nán)以改变(biàn)基本面弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份(fèn)市场(chǎng)仍将继续维(wéi)持弱(ruò)势(shì)下(xià)跌格局。

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