全球头号对(duì)冲基(jī)金桥(qiáo)水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有(yǒu)所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获(huò)得(dé)桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第(dì)一大重仓，但桥水减持(chí)了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披(pī)露了(le)最(zuì)新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一(yī)季度的(de)美股持仓(cāng)变(biàn)动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证(zhèng)券，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持(chí)多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标(biāo)的的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升(shēng)为桥(qiáo)水的(de)第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季度(dù)都(dōu)有(yǒu)所减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有(yǒu)多只消(xiāo)费品个(gè)股，但是今年一(yī)季度(dù)都进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期末(mò)持(chí)有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位(wèi)列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的(de)减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现(xiàn)，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的(de)相对(duì)较多，除去(qù)前十大(dà)重仓，桥(qiáo)水还减持(chí)了先锋领(lǐng)航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅(fú)度较大的还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还(hái)减持了亿滋(zī)国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季(jì)度(dù)还减持了其特(tè)别(bié)看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去年(nián)年底(dǐ)以来出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观(guān)点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非常看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可(kě)能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化(huà)的推动仍是(shì)金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货(huò)币市(shì)场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券(quàn)市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于(yú汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点)全球(qiú)通胀水平仍(réng)相(xiāng)对较高(gāo)，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸(xī)引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水平(píng)高于经济(jì)体的生产能(néng)力，导致通(tōng)胀率远高于目(mù)标水平，美(měi)国和其他西方经济体处(chù)于看(kàn)跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造(zào)成的(de)负面影响初现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和(hé)市场带(dài)来汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的(de)经(jīng)济更加接(jiē)近(jìn)于均衡——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀可(kě)控(kòng)，政策(cè)制定者(zhě)有足够的空间提(tí)振经(jīng)济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称，在大部分西(xī)方国家，货币政策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流(liú)动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益(yì)率的(de)预(yù)期），但(dàn)迄(qì)今为止尚未严重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周(zhōu)期(qī)的下一(yī)阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和(hé)地区(qū)处(chù)于(yú)周期的不同位置，这些国(guó)家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这(zhè)降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在其官微(wēi)发(fā)文称，“上周美联储(chǔ)加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没(méi)有(yǒu)明(míng)确声明(míng)加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清(qīng)楚表明，美联储(chǔ)希望(wàng)持观望态度。这符合(hé)我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应对(duì)疫情带(dài)来的(de)影响，许(xǔ)多发达经济体都推出了(le)大规(guī)模财政刺激政策，引发了(le)通胀(zhàng)问题(tí)。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不(bù)收紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美(měi)国采取了最激进的应(yīng)对通胀(zhàng)的(de)举措，在不到18个(gè)月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前(qián)，虽然(rán)美国经(jīng)济(jì)尚未出现严重(zhòng)问(wèn)题(tí)，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会(huì)继续承压，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被接管，再(zài)次凸显美国(guó)金融体系(xì)面临压力，股(gǔ)市和债券收益(yì)率出现下跌(diē汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点)。美国可能(néng)需要（也可能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的(de)紧缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以(yǐ)评估形势再(zài)做出决(jué)策。

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