金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一(yī)假期之前的(de)最后一个(gè)交易日，在郑(zhèng)州商品交易所交易的白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约收盘成(chéng)功(gōng)站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键的信息湮(yān)没在(zài)五一假期(qī)的兴奋与快乐之中，并未引起市场(chǎng)关注。直(zhí)至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关(guān)口，市场资(zī)金(jīn)虎躯(qū)一(yī)震，恍然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨(dūn)关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的(de)白糖周期

　　而上一次(cì)白(bái)糖(táng)主力期货合约打破(pò)7000元/吨大关(guān)还是6年(nián)半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的(de)白糖主力合约正在(zài)上演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内(nèi)，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)连破7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位(wèi)，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖(táng)主力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期(qī)高点，随即(jí)白(bái)糖期货(huò)开(kāi)始(shǐ)一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势(shì)。

　　真的注(zhù)意(yì)的是(shì)，从(cóng)白糖主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)价格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白(bái)糖周期十分准时(shí)，从未缺席过。而形成这种周(zhōu)期的(de)原因与白(bái)糖(táng)期(qī)货的种植周期(qī)有关，一(yī)般(bān)甘蔗的每(měi)三年一个种植周期，这(zhè)从根本决定了白糖周期(qī)到来。

复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思 alt="万物(wù)皆周期(qī)！六(liù)年一次的白糖周期(qī)爆(bào)发！白糖主力(lì)合约创出六年多新高(gāo)，供需(xū)缺口超过500万吨">

　　此轮(lún)白(bái)糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐入(rù)高潮，据(jù)生意社(shè)显示(shì)，截至5月22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较(jiào)去年底(dǐ)涨幅约20%。与(yǔ)历史(shǐ)对比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年以来(lái)的(de)新高。

　　国内(nèi)白糖供给(gěi)方面，减产(chǎn)是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖(táng)业协会发布(bù)的(de)全国食糖(táng)产销(xiāo)数据(jù)显示，2022年/2023年制(zhì)糖期(qī)截(jié)至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停(tíng)机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部(bù)收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生产季(jì)逐步进入尾声，除云(yún)南地区外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业(yè)农村部(bù)预(yù)测，22/23榨季全国(guó)食糖产(chǎn)量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算(suàn)供需(xū)缺(quē)口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来说(shuō)并不现(xiàn)实，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国(guó)内糖料(liào)作物(wù)产量也增长缓慢且(qiě)有限，我(wǒ)国食(shí)糖产(chǎn)量整体保持(chí)平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消费量(liàng)每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部(bù)分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市(shì)场(chǎng)供需(xū)情况(kuàng)也不容乐(lè)观(guān)。

　　据消费日报(bào)报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发(fā)布的报(bào)告显(xiǎn)示，4月国际(jì)食品价格指(zhǐ)数出现1年以来的首次回(huí)升，食糖、肉(ròu)类及(jí)大(dà)米的(de)世界报(bào)价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖(táng)全球主要生(shēng)产国(guó)和地(dì)区(qū)包括巴西、印(yìn)度、欧(ōu)盟、泰国、中国(guó)、美国、墨(mò)西哥(gē)、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和(hé)澳大利亚等，其中(zhōng)前十(shí)位食糖产量约占全球(qiú)总产量的76%；前四(sì)大出(chū)口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产(chǎn)糖国之一，印度正面临甘蔗产量(liàng)下降危机，加上政府实施的出口限制(zhì)，世界各(gè)地的糖价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继(jì)续大涨(zhǎng)，收盘(pán)大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截至(zhì)目前，今年(nián)以来，中粮糖业累(lèi)计上(shàng)涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业(yè)年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖主力合约是(shì)否会(huì)重(zhòng)蹈覆(fù)辙，还是继续挑(tiāo)战复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思极限，市(shì)场将会给出答案。

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