为(wèi)了(le)让(ràng)自己的限售股解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的(de)回(huí)报，上市公司董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证(zhèng)监会(huì)网站披露了一(yī)则行政处罚决定(dìng)书(shū)，引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)关注。时为新美星董事(shì)长何(hé)德(dé)平和其(qí)配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供资金(jīn)，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己减(jiǎn)持(chí)获利(lì)。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户，利用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易新美(měi)星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还(hái)对何(hé)德平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

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　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定书披(pī)露的信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何(hé)德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控(kòng)的上海海得(dé)泽广投资(zī)管理中心（普通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何(hé)德(dé)平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后(hòu)，即开始利用(yòng)控制(zhì)的证券账户(hù)并联合(hé)其他市场资金在二级(jí)市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介(jiè)绍(shào)认(rèn)识并联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证券账户(hù)、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易决策(cè)，更好(hǎo)地共同(tóng)抬高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等(děng)35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户(hù)组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体来看看，蒋维(wéi)联合(hé)毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户组连(lián)续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，申(shēn)买(mǎi)量占市场(chǎng)申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资金优(yōu)势和持(chí)股优势。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价(jià)买入成(chéng)交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增加(jiā)。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持(chí)股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬(tái)期(qī)间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出(chū)多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合(hé)他(tā)人操纵(zòng)股价，一是(shì)“市值管理”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财(cái)关(guān)系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛(máo)明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的(de)情况告(gào)知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名(míng)册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一(yī)致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活(huó)动(dòng)，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对毛明(míng)土账户(hù)组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德(dé)平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行动人中一方存在(zài)不当行为，不应推定或(huò)认定(dìng)另一(yī)方承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理(lǐ)人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制(zhì)关系(xì)、委托理财(cái)关系等(děng)提出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，经复核(hé)，对当事人(rén)及其代理(lǐ)人(rén)的(de)主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参(cān)与、多个环节实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式(shì)的(de)上下游衔(xián)接、合作，共同完成(chéng)的操纵(zòng)行为。在(zài)案证据可以证明，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作为保证金，委(wěi)托其通过(guò)二级(jí)市(shì)场交易影(yǐng)响新美(měi)星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为(wèi)；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意(yì)图和(hé)目(mù)标(biāo)，共同商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采取了联(lián)合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责(zé)任承担(dān)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账户(hù)交(jiāo)易“新美星”客观上(shàng)为(wèi)后(hòu)续的(de)合谋操纵起(qǐ)到一定(dìng)程度锁仓的作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司(sī)的合(hé)作，知道(dào)蒋维已经有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传(chuán)武的违(wéi)法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋(móu)各(gè)方视为(wèi)一(yī)个整体，不区别对(duì)待各(gè)方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了(le)2005年(nián)《证券法》第(dì)七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土、李传武分(fē苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字n)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政(zhèng)处罚决定(dìng)书(shū)披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股票继续由(yóu)海得泽(zé)广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息披露违(wéi)法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提出(chū)：第一，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在代持(chí)，涉案股份系(xì)海得(dé)泽(zé)广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户的原(yuán)因(yīn)系(xì)兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有重大性，不对投资(zī)者(zhě)决策产生重大(dà)影(yǐng)响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即便认定(dìng)代持(chí)成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不应受(shòu)到(dào)处(chù)罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流(liú)水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认(rèn)定海得(dé)泽(zé)广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新美星股票。当(dāng)事人(rén)所(suǒ)提相关(guān)理由不具(jù)有(yǒu)事实和法律依据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如实(shí)告知上市公司上(shàng)述(shù)持股情况，导致(zhì)新美星在相关公告(gào)中(zhōng)均未披露相关(guān)情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星(xīng)违反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六十(shí)三条规(guī)定，何德平的(de)行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何(hé)德平(píng)给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

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