衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公(gōng)布数据显(xiǎn)示，美国一季(jì)度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不(bù)及预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆(bào)发之前的(de)10年里，美国每年(nián)的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主要(yào)有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投(tóu)资和住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资。经(jīng)济分(fēn)析局表示，一(yī)季度GDP增速较去(qù)年第四(sì)季度放缓的主要原(yuán)因是私人(rén)库存投资(zī)回落(luò)以及非住宅固(gù)定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费(fèi)支出环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消(xiāo)费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四(sì)个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投资连(lián)续第(dì)八个(gè)季度拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的变(biàn)化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增(zēng)速大(dà)幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美(měi)联(lián)储高度(dù)关注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心(xīn)PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的(de)是，这是(shì)核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军(jūn)队发(fā)表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不明(míng)船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数(shù)人受伤，不明船(chuán)只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上监视(shì)和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的(de)拦截(jié)行动(dòng)中，不明船只的自动(dòng)全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海(hǎi)军出动直升机扣(kòu)押了(le)该船只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗伊斯美国管得了比尔盖茨吗兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的(de)第五舰队(duì)在(zài)一份(fèn)声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过(guò)境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰(lán)革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家(jiā)电视台新(xīn)近发布的视(shì)频显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名(míng)冒充乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时(shí)间(jiān)4月(yuè)27日(rì)周四确认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月(yuè)参加了(le)一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这是一(yī)次友好的谈(tán)话(huà)，是我们在这(zhè)个(gè)充满挑战的(de)时刻(kè)支持乌克兰人民的背(bèi)景下进(jìn)行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确(què)性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事(shì)实(shí)就是(shì)，骗子能通(tōng)过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实(shí)可能会导致美(měi)联储(chǔ)的(de)安全(quán)性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高(gāo)官的(de)言论通常受(shòu)到投资者和(hé)商界(jiè)人(rén)士的(de)密切(qiè)关注，有时会引发股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的私(sī)下会面(miàn)时常引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员(yuán)的(de)言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意(yì)到，这(zhè)次(cì)让鲍(bào)威(wēi)尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗(piàn)取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通常(cháng)将(jiāng)将(jiāng)通话(huà)视频(pín)公之于众，就(jiù)是为了(le)恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布(bù)的(de)视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科(kē)和德国前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们是不是(shì)冒(mào)牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾(céng)假冒(mào)泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行(xíng)长拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面未(wèi)变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外(wài)油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油(yóu)价出现大(dà)跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油(yóu)价则(zé)出现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布(bù)伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超(chāo)跌后的情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘表现弱于(yú)外盘，海(hǎi)通期货能(néng)源化(huà)工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一(yī)方面是由于近(jìn)期油轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内(nèi)外盘(pán)价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前(qián)国内即(jí)将迎来五一假期，而目前(qián)国际(jì)市场(chǎng)宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢(féng)油价大(dà)幅回(huí)调(diào)之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘(pán)原(yuán)油跌幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机风波(bō)再起，叠加美(měi)国债务压力及经(jīng)济衰退风险可能削(xuē)弱欧(ōu)美能源需(xū)求(qiú)，风险资(zī)产面临较大压(yā)力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银(yín)行(xíng)业危机(jī)出(chū)现暴跌(diē)，此次美国(guó)银行业(yè)风险再(zài)次升温继(jì)续引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的下跌带(dài)有明显(xiǎn)的(de)情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪(xù)导致油(yóu)价(jià)再度承压。随着(zhe)美联(lián)储加息会议的临近，美国第(dì)一共(gòng)和银行的财(cái)报和(hé)股价表现或显(xiǎn)示银(yín)行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去年7月以来的(de)最低(dī)水平(píng)，市(shì)场对(duì)于美(měi)联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，近期主导原(yuán)油市(shì)场走势的宏观(guān)风险何时会消散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国银(yín)行业危机风险(xiǎn)在未(wèi)来一段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗(chuāng)口，对此投(tóu)资者也(yě)高(gāo)度关注美联(lián)储利率政(zhèng)策(c美国管得了比尔盖茨吗è)的变化(huà)，宏观层(céng)面的不确定性成为影响整个金融市场的(de)主要因素(sù)，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息决(jué)议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日(rì)举行货币政策(cè)会议，基于当前(qián)欧元区(qū)的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持加息(xī)政策，因此市场对于(yú)海外经(jīng)济衰退带来(lái)需(xū)求下行(xíng)的担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来看原(yuán)油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供需(xū)局势(shì)并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来(lái)的五一长假和(hé)美国夏季出行(xíng)旺季预计对于(yú)需(xū)求会(huì)有一定支撑(chēng)，预(yù)计近期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能(néng)化分析师(shī)董超也(yě)表示(shì)，后(hòu)市原油(yóu)供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极(jí)大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国原油活跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪(xù)或将逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在美(měi)国储(chǔ)备政策难以(yǐ)改(gǎi)动(dòng)的情况(kuàng)下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑(huá)将有助于油价的(de)稳定。”董(dǒng)超(chāo)表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价整体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基本(běn)面风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三公布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原油超预(yù)期降库，且美国汽(qì)油(yóu)需求较上(shàng)期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将是原油市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然(rán)全球(qiú)经济(jì)面(miàn)临衰退风险及欧美市场(chǎng)需(xū)求疲(pí)弱也会(huì)在一定程度上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利空(kōng)与供(gōng)应紧张(zhāng)局面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情(qíng)绪(xù)主(zhǔ)导(dǎo)油价回(huí)落(luò)，中长期来看油价(jià)或继(jì)续大区间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较(jiào)强的高硫(liú)燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)、沥青等(děng)品种也(yě)出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃(rán)料油的下挫(cuò)主要还(hái)是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃料油市场整(zhěng)体供(gōng)应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随(suí)着发电旺季(jì)的临近，本月从中东(dōng)进口(kǒu)到新加坡(pō)的高(gāo)硫燃料(liào)油降至历史(shǐ)低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料(liào)油流入(rù)量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的(de)下(xià)滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳(wěn)定的船燃加注(zhù)活动都(dōu)将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计(jì)划外检修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市(shì)场供应(yīng)的收紧也(yě)将延长，但同(tóng)时低(dī)硫(liú)需求(qiú)端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低(dī)燃料油在基本面(miàn)的支(zhī)撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原油系品种波动(dòng)将主要(yào)受到原油价格的影响，不过基(jī)本(běn)面差异还是(shì)会(huì)让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料(liào)油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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