5月(yuè)迎来开门红(hóng)，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万(wàn)亿(yì)以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截(jié)至5月(yuè)4日，已有多家券(quàn)商发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股，从行业来(lái)看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机(jī)构人气最高的板(bǎn)块，占(zhàn)比接近1成，银(yín)行板块(kuài)罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定程(chéng)度与(yǔ)中特估概念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产业(yè)出(chū)现分化，传媒板块关注度提(tí)升最为明显，计算机(jī)板块关注度则快速下降，这也与4月份行情(qíng)走势相互(hù)印(yìn)证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到(dào)最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一(yī)旅游市场的(de)火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标的集(jí)中度来(lái)看(kàn)，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及(jí)以上的机构共(gòng)同(tóng)推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机构推荐，分别是三(sān)七互(hù)娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关(guān)注的逻辑也主要(yào)是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，34家券商中仅11家券(quàn)商金(jīn)股(gǔ)策略盈(yíng)利(lì)，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主要与大盘行情的(de)撕(sī)裂有关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端行情的(de)演绎体(tǐ)现在热门金股上则表现为“全(quán)军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出现(xiàn)了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城(chéng)、精测电(diàn)子(zi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大券商对(duì)五月(yuè)份的投资方(fāng)向做(zuò)了预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看法(fǎ)比较保守(shǒu)，建议多看少(shǎo)动(dòng)，推荐较多的行业是电气(qì)设备(bèi)、消费(fèi)、医(yī)药、军(jūn)工，对地广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区产(chǎn)股(gǔ)的走势机构有分(fēn)歧(qí)，区域规划、券商(shāng)、沪港通(tōng)、个股(gǔ)期权(quán)则因有事(shì)件驱动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每年5月到10月股票(piào)市(shì)场(chǎng)的(de)相(xiāng)对弱势。这(zhè)有悖于现代(dài)投资理论(lùn)，但又屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市场中(zhōng)，我(wǒ)们(men)也发(fā)现了明显的(de)“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年(nián)全A指数在(zài)5月出现上(shàng)涨，其他年(nián)份均现下(xià)跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现，则四(sì)年均报下跌，平均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表示经(jīng)济的微刺激(包括重大项目的陆(lù)续推出(chū)和开工(gōng))不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风险及(jí)资产价格风险的容忍度正在降低，但在(zài)投资缺口重回(huí)下广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区行(xíng)通道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济(jì)周期格局下，只托不(bù)举(jǔ)、定点(diǎn)发力(lì)的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维持震荡格局(jú)，长期看二级市场估(gū)值体系(xì)国际化(huà)是趋(qū)势(shì)，优质(zhì)成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革红利释(shì)放非常值得期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判(pàn)断(duàn)在(zài)去杠杆的背景(jǐng)下，要(yào)么减少负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩(suō)压力(lì)，增资本会(huì)带(dài)来股票供(gōng)给压力，市场尚未走出这种被动局(jú)面的影(yǐng)响。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济会(huì)出现(xiàn)持续(xù)或者大幅改善;资金利率的回落(luò)是衰退性(xìng)的，不意(yì)味着流动性出现(xiàn)主(zhǔ)动式改(gǎi)善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打破预(yù)期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股(gǔ)票供给(gěi)担忧。总体上仍维持二季度投资策略观(guān)点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮(yǐn)料(liào)等一(yī)线白马等业绩增长确定性高、估(gū)值(zhí)不高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料(liào)等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策略(lüè)展(zhǎn)望5月市场(chǎng)环境，一些积极(jí)因素(sù)正出现(xiàn)，将给市场带来(lái)一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限(xiàn)思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事(shì)件性(xìng)亮点望提振市场情(qíng)绪。从(cóng)管理层的政策取向来看，短期打破(pò)概(gài)率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期市场(chǎng)下跌(diē)后5月(yuè)有些积极因素出现，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速下行确立，并将继续;其(qí)次，前期(qī)小批多次的微(wēi)刺激下，市(shì)场对短期经(jīng)济预期(qī)偏乐观，而实(shí)际政策效(xiào)果难以对(duì)冲来自房地产等领域带(dài)来的(de)经济下行动能，基本(běn)面预期很有(yǒu)可能下修;再次(cì)，改(gǎi)革和结构调整依然是(shì)政(zhèng)策主要目标，政府(fǔ)不托底，政策不(bù)全面放松的情况(kuàng)下(xià)，房地(dì)产风险发(fā)酵(jiào)，IPO重启对风(fēng)险偏好都(dōu)有不(bù)利影响。监管(guǎn)部门的维稳措(cuò)施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持(chí)弱势下跌格局(jú)。

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