昨(zuó)天深(shēn)夜，美国(guó)债务上限谈判突然中止！

　　当地时间周五上午，美国共(gòng)和党债务上限谈判代表格雷夫斯与白宫(gōng)代表(biǎo)举行闭门会议，但会议(yì)开始(shǐ)后(hòu)不久(jiǔ)就突然离开(kāi)。格雷夫(fū)斯说：白宫谈判代(dài)表实在不(bù)可理喻，目前谈判处于“暂停”状态。格雷(léi)夫斯强调，他(tā)不(bù)知道(dào)双(shuāng)方是否会(huì)在周五或周末(mò)再次会面。

　　谈(tán)判(pàn)遇阻的消息传出后，三大美股指集体(tǐ)转(zhuǎn)跌(diē)。

　　不(bù)过，美联储主席鲍威(wēi)尔传出了有望暂停加息的(de)鸽派信号。鲍威尔(ěr)称，银行(xíng)业的(de)压力(lì)可能影响联储的利率路径，若源于银行业危机的信(xìn)贷(dài)环境收紧导(dǎo)致经(jīng)济放缓(huǎn)，美联储可能不必让(ràng)利率升(shēng)到原(yuán)应有(yǒu)的高位(wèi)。

　　交易(yì)员目前预计，美联储6月份加息25个基点的可能性为22.4％，低于一天前(qián)的35.6％，与此同时，交易员(yuán)预计美联储下月将(jiāng)利率维持在5％至5.25％区间的可能(néng)性(xìng)为77.6％。与美联储主席鲍威尔的(de)讲(jiǎng)话相比，交易员似乎更受债务上限(xiàn)事态(tài)发(fā)展(zhǎn)的影响(xiǎng)。

　　鲍威尔(ěr)讲话(huà)期间(jiān)，美股跌(diē)幅收窄；美债价(jià)格跳涨、收益(yì)率跳水，对利率前(qián)景(jǐng)敏感的(de)两(liǎng)年(nián)期美(měi)债(zhài)收益率迅速(sù)远(yuǎn)离他讲话前所(suǒ)创的两个(gè)月(yuè)来高(gāo)位(wèi)，一度较高(gāo)位回落(luò)超过10个基点；美元指(zhǐ)数刷新日低，加速跌离周(zhōu)四所(suǒ)创的3月末以来高位。鲍(bào)威尔讲话结束(shù)后，美债收益(yì)率逐步回升，全天(tiān)攀升收官，美股和美元的跌势未改。

　　最终，美股周五(wǔ)高开低走，受债(zhài)务上限谈判暂停拖累三大(dà)股指(zhǐ)盘(pán)中转跌，道指收跌约110点，纳(nà)指(zhǐ)收跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行指(zhǐ)数收跌(diē)近1％，热(rè)门(mén)中概股走势分化，蔚来涨(zhǎng)超3％，理想、新东方涨(zhǎng)超(chāo)1％，爱奇艺(yì)跌超5％，瑞幸(xìng)咖啡、京东跌超2％。

　　商(shāng)品方面，有(yǒu)色(sè)金属大(dà)多(duō)上涨，伦锌涨约2％，伦(lún)铜、伦镍也反弹(dàn)，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨三(sān)日(rì)。本周基本金(jīn)属涨跌各(gè)异。伦镍跌(diē)超4％，在上周跌超9％后(hòu)继续(xù)领跌，和(hé)跌(diē)近3％的(de)伦锌连跌两周(zhōu)。而伦锡和伦铝都涨超(chāo)2％，扭(niǔ)转三周连跌势头。伦铅涨约0.9％。伦铜周五收盘大致(zhì)持平一周前水(shuǐ)平，都止住四周连跌之(zhī)势(shì)。

　　纽约黄金期货反弹(dàn)，COMEX 6月黄金期货收涨1.11％，报1981.60美(měi)元/盎司，本周累计下(xià)跌1.89％，创2月3日(rì)一(yī)周(zhōu)以来(lái)最大周跌幅，在(zài)连(lián)涨两周后连跌两周。WTI 6月原(yuán)油期(qī)货收跌0.43％，报(bào)71.55美(měi)元(yuán)/桶；布伦特7月(yuè)原油期货(huò)收跌0.37％，报75.58美元/桶。本(běn)周美油累涨约2.2％，布(bù)油累涨约2.5％，均终结四周(zhōu)连跌(diē)。

　　北京(jīng)时间今晨六点，有最新消息(xī)称，美国白宫谈判代表已抵达会(huì)场，准备继续(xù)进行(xíng)债务(wù)上限谈判。

　　美国国(guó)会众议院议长麦卡锡(xī)表示，共和党(dǎng)人(rén)将于(yú)北京时间今天上午重返谈判桌，恢复债务谈判。麦卡锡称，动用(yòng)宪法(fǎ)第14修正案(àn)来绕(rào)开债务上限解决不了(le)任何问题，将阻止拜登推动(dòng)的增(zēng)加(jiā)政府开支行(xíng)动。

　　值得注意的(de)是，美国财(cái)政部(bù)现(xiàn)金余额截至5月18日进一步降至573亿美元。截至(zhì)5月17日，美国财政部(bù)财政(zhèng)紧急措施(shī)余(yú)额还剩下920亿美(měi)元。

　　鲍威尔：美国通(tōng)胀(zhàng)远远高于2％目标，鉴(jiàn)于信贷压力可能无需继续加息

　　当地时间(jiān)周五（北京时间今天(tiān)凌晨(chén)），美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔出(chū)席名为“货币政策观点”的小组讨论(lùn)。市(shì)场关(guān)注他提供的(de)利(lì)率路径(jìng)线索。

　　鲍威尔强(qiáng)调(diào)小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词，“美国(guó)通胀远(yuǎn)远高于我们(men)2％的目(mù)标”，若抗通胀(zhàng)失败(bài)，将造成漫长的痛苦。他(tā)称(chēng)，FOMC“强有力(lì)地致(zhì)力于”让通小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词胀重返(fǎn)目标2％的承诺，物价稳定(dìng)是经济保持强劲的根基。

　　但鲍威尔同(tóng)时(shí)发(fā)表鸽派信号称，自己倾向于支(zhī)持6月会议暂不加息，而且银行业危机导致的(de)信贷(dài)条件收(shōu)紧(jǐn)，可能意(yì)味着(zhe)美联(lián)储峰值利(lì)率将低于(yú)预期：“鉴(jiàn)于信贷压力(lì)可能(néng)对(duì)经(jīng)济增长、就业和通胀造成的(de)负面影(yǐng)响，可能(néng)无需（继续）加息(xī)至(zhì)那么高的水平就能(néng)成功打压通胀。美联(lián)储在(zài)收紧货币政策方(fāng)面已取小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词得长足进步，政策(cè)立场现在是对经济增长具(jù)有(yǒu)限制性(xìng)的。做太(tài)多与(yǔ)做太少的风险正变得(dé)更加平衡(héng)。我们面临着迄今为止收紧(jǐn)政策的效应滞后(hòu)，以及(jí)近期银行业压力导(dǎo)致的信(xìn)贷收紧程度(dù)等多重不确定(dìng)性。有鉴于此，美联(lián)储(chǔ)有能力观(guān)察更多数据和未来前景(jǐng)的(de)演变，然后再(zài)决定可能需要提高(gāo)多少利率。”

　　同时，鲍威尔(ěr)也强调(diào)季(jì)度经济预测的准确度通常存(cún)在挑(tiāo)战，他上述提到的观(guān)点及其能(néng)实现的程度也都存(cún)在不(bù)确定性，理由是“未来前景面临(lín)着历(lì)史性高企的不确定性”，因此：“FOMC尚未就货币政(zhèng)策应进一步收紧多少而作(zuò)出决定。”

　　有分析称，这说(shuō)明银(yín)行(xíng)业(yè)危机后，鲍威(wēi)尔开始释(shì)放“保持耐心”的利率路径信号。“新美(měi)联储(chǔ)通讯(xùn)社”Nick Timiraos也称，鲍威(wēi)尔点明(míng)银行业压力(lì)将影响货币决策。

　　产业(yè)供需结构预(yù)期转弱(ruò)，纯碱、玻璃连续下行(xíng)

　　近期纯碱和玻(bō)璃期货持续走弱(ruò)，昨日纯碱和玻(bō)璃期货继续深(shēn)跌，盘中(zhōng)纯碱2306合约触及跌停。昨日盘后，郑商所发布公告(gào)，自2023年(nián)5月23日当晚(wǎn)夜盘交(jiāo)易时(shí)起，纯碱期货2309合(hé)约的日内平今仓交易手续(xù)费标准调整为(wèi)3.5元/手。

　　究其(qí)原因(yīn)，宝城期货研(yán)究所(suǒ)负责人闾振兴表示(shì)，主要有三方面：一(yī)是产业供需结(jié)构预期转弱；二(èr)是宏观(guān)环境不乐观；三(sān)是交易者在对(duì)冲操作(zuò)中将(jiāng)纯碱玻璃作(zuò)为空头(tóu)配(pèi)置。

　　玻(bō)璃、纯碱走(zǒu)势虽都偏弱，但南华(huá)研(yán)究院能化分析师李嘉(jiā)豪(háo)认为，各自的(de)原因(yīn)并不(bù)相同。纯碱(jiǎn)周五跌幅较大的主要原(yuán)因(yīn)在于远兴投(tóu)产(chǎn)的消息面(miàn)刺激，使得(dé)盘面出现较大跌幅。除此之外(wài)，本周(zhōu)检修(xiū)量增加，库存依旧(jiù)累库(kù)，可见下游的持货意(yì)愿依旧较差。纯碱上周到港5万吨，对供需关(guān)系(xì)也存在一(yī)定的影响。在现货松动、投产预期(qī)、库存累库(kù)的(de)影响下，纯碱价格持续下滑。

　　“而(ér)对于玻璃，主(zhǔ)要原因在于前期（3月和4月）需求较旺，下游补库至环比(bǐ)高位(wèi)。”他说，短(duǎn)期价(jià)格松(sōng)动(dòng)，中下游的备货情绪出现一定的(de)谨慎(shèn)或者恐(kǒng)高的情形，因此(cǐ)产销(xiāo)出现了较为明显的下滑。在现货松动、产销较弱的局面(miàn)下，玻璃的价格跌幅(fú)较为明显。

　　从产(chǎn)业供需(xū)结(jié)构看，浙商期货分析师江(jiāng)文敏具体介绍(shào)，纯碱方面，近期主要市场交易点是远兴(xīng)能源(yuán)新增投产。昨日(rì)，远兴能源1号线正式点火，新(xīn)增天(tiān)然碱产能150万吨，后续2号线(xiàn)原计划于6月点火投(tóu)产(chǎn)，产能为150万吨天然(rán)碱(jiǎn)，3A号(hào)线原计划于9月份出产(chǎn)品(pǐn)，产(chǎn)能(néng)为100万吨天然碱(jiǎn)，3B号线(xiàn)原计划于9月份出产品，产能为100万吨(dūn)天然碱和(hé)40万吨小(xiǎo)苏打。远(yuǎn)兴能源的天然(rán)碱(jiǎn)预计生产成本在1000元/吨以内。纯碱盘(pán)面在大量新增产能(néng)和(hé)低成(chéng)本纯碱的叠加作用下持(chí)续(xù)走低，周五又逢远兴能源点火的信息落地(dì)，市场看空情绪高(gāo)涨，推动(dòng)盘(pán)面下跌。

　　闾振兴还(hái)介(jiè)绍，纯(chún)碱(jiǎn)的(de)供需结构在(zài)9月会发生变化，这是市场早已预期的，市场也已充分(fēn)计价，这一点从9月(yuè)合约的深贴水(shuǐ)可(kě)以得到验证。在这个(gè)供需转宽松的预期下，产业链开始形成负反馈，纯(chún)碱现货价格也(yě)出现(xiàn)崩塌，这一点(diǎn)从近月合(hé)约的跌幅和现(xiàn)货向(xiàng)期(qī)货回归的(de)方式收敛(liǎn)基差上(shàng)可以(yǐ)得到验证。

　　而玻璃(lí)方面，江文敏表示，近期市(shì)场主要交易(yì)点是需求转弱，供应上升。因为玻(bō)璃(lí)深加工厂缺乏强有力的订单支撑，5月中旬(xún)订单天数为16.4天，与4月(yuè)底(dǐ)相比(bǐ)减少0.1天。深(shēn)加工厂原片库存天数5月(yuè)中旬(xún)为(wèi)21.5天，与4月(yuè)底相比(bǐ)减少1.73天(tiān)。从历史数据来看，原(yuán)片库存偏高(gāo)，补库意(yì)愿相比4月降(jiàng)低。从玻璃(lí)产销数据来(lái)看，5月沙河地区(qū)产销数据平均为65％，湖北地区产销数据平均为73％，华东(dōng)地区产销数据(jù)平(píng)均为82％，相(xiāng)比于3月及4月的数据，5月份产销(xiāo)数(shù)据大(dà)幅下(xià)滑。5月还(hái)要新(xīn)增日熔量3050吨(dūn)，6月将新增日熔(róng)量3150吨，8月减少日熔量400吨，9月新增日(rì)熔量1200吨，10月(yuè)减(jiǎn)少日熔量1000吨。预(yù)计2023年9月份(fèn)玻璃日熔量达到巅峰(fēng)，峰值约170080吨。

　　“玻璃价格一直都比较(jiào)弱，主要是高库(kù)存和(hé)低需求逻(luó)辑。”闾振兴说，4月中下(xià)旬玻璃价(jià)格在去库(kù)逻辑下出现过反弹，但反弹后利润改(gǎi)善很(hěn)多，加之(zhī)终端表现并不(bù)乐观，因此(cǐ)又出现(xiàn)大(dà)幅回(huí)落。

　　从(cóng)宏观因素看，闾振兴(xīng)介(jiè)绍(shào)，在欧美(měi)经济衰退预期、国内经济(jì)复苏不及预(yù)期的背景下，整个工业品价(jià)格承(chéng)压，纯(chún)碱(jiǎn)此前强势的中观逻辑终敌不过疲弱的(de)宏观逻(luó)辑。从持仓(cāng)上看，部分市场(chǎng)资金(jīn)在做(zuò)强(qiáng)弱对冲(chōng)，而纯(chún)碱和玻璃正(zhèng)是空头配(pèi)置，强(qiáng)化(huà)了二者的弱势(shì)。

　　纯碱、玻璃弱势(shì)或将持续

　　对于后市，李嘉(jiā)豪表(biǎo)示，纯碱(jiǎn)主要(yào)关注检(jiǎn)修是否能带来现货价格短期(qī)的企稳，但(dàn)中长期价格下跌(diē)至成本线为大概率(lǜ)事件。“从商(shāng)品格(gé)局(jú)看，纯(chún)碱投产(chǎn)后必(bì)然走向过剩(shèng)，而短期检修(xiū)的兑(duì)现(xiàn)有(yǒu)限，因此(cǐ)检修仅为长期趋势下(xià)的(de)扰动，商品从偏(piān)紧到过剩的周期中，价格趋势预计继(jì)续向(xiàng)下。”他(tā)说，对(duì)于(yú)玻(bō)璃，需要等待的(de)则是中下游的备货意愿何(hé)时能够起来(lái)：一是(shì)等(děng)待下游的原料库存(cún)消耗，二是对未来的需求是(shì)否存(cún)在旺季的(de)预期(qī)。短期来看，下游以消耗(hào)前期库(kù)存为主，需求缺乏(fá)弹(dàn)性，价格预期偏弱(ruò)。后(hòu)市关注在需求存在(zài)缺口的情形下，7月订单是否依旧具有(yǒu)连续性。

　　中(zhōng)期来看(kàn)，闾振兴认为，除非价格(gé)开始冲击成本，或是(shì)供需上有重(zhòng)大改变，否(fǒu)则纯碱和玻璃依然维持弱(ruò)势(shì)。“短期则还是要关(guān)注持(chí)仓的(de)变化(huà)，短线资金离(lí)场或使得低(dī)位波动加大。”他说，止(zhǐ)跌可以关注两个(gè)指(zhǐ)标：一(yī)是基(jī)差不再是以(yǐ)现(xiàn)货下(xià)跌方式来修(xiū)复；二是月供需预期博弈相对(duì)明(míng)朗，基差企稳。

　　分品种看，江文敏(mǐn)表示，纯(chún)碱后市仍(réng)将维持弱势(shì)，可(kě)重(zhòng)点关(guān)注远(yuǎn)兴能(néng)源的后(hòu)续投产进展(zhǎn)、碱(jiǎn)价(jià)降价(jià)幅度。若(ruò)远(yuǎn)兴能(néng)源(yuán)后续投产推(tuī)迟，则盘面或(huò)将维(wéi)稳(wěn)振荡；若(ruò)联碱厂、氨碱厂(chǎng)大(dà)力挺价，则盘(pán)面也或将维(wéi)稳。

　　玻(bō)璃方面，他认为，后市(shì)弱势也将继(jì)续保持，中长期则视(shì)终端需求变动来判断(duàn)是否维持弱势(shì)，可(kě)重点关(guān)注下游深加工订单情况、地(dì)产施工端情况。若后期地产施工(gōng)端主体(tǐ)封顶数(shù)量较多，那么玻(bō)璃的需求量将抬升(shēng)，下游深加工订(dìng)单数量也将(jiāng)因(yīn)此抬(tái)升，盘(pán)面或维稳。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词