今年以来，港股走势(shì)可谓一波三(sān)折，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口。目(mù)前(qián)基(jī)金一季报披露渐落帷幕，整体来看，陆港通(tōng)基金整(zhěng)体港股(gǔ)仓位略(lüè)有提升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等行业(yè)，腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国海洋石(shí)油、快(kuài)手-W等为重仓股。

　　多(duō)位港(gǎng)股基金基金经理表示(shì)，预计港(gǎng)股市场已经(jīng)进入了企业盈(yíng)利的拐(guǎi)点且即将迎来收入(rù)加速扩张(zhāng)，未来港股(gǔ)市场将在波动(dòng)中上行，板(bǎn)块(kuài)方面，看好政策优(yōu)化下的(de)消费和(hé)地产、预期反转修复的互联网(wǎng)和医药(yào)、高景(jǐng)气的制(zhì)造(zào)业(yè)等。

　　一季度港股基金(jīn)仓(cāng)位略有上(shàng)升(shēng)，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数(shù)据显示，在(zài)5000多只(zhǐ)陆(lù)港通基金（不同(tóng)份额分(fēn)开统计，下同）中含(hán)“港”字(zì)的(de)主动(dòng)权益基金近(jìn)400只，这些(xiē)都是“高纯度”以港股为投资方向的基(jī)金。截至一(yī)季度末，这些基金的港股平均(jūn)仓位为(wèi)62.39％，较去年(nián)底微升0.38个百分点，其中有83只基金港股持仓在90％以(yǐ)上(shàng)。

　　今年以来，以恒生科(kē)技指数为代(dài)表的港股数字经济呈(chéng)现了上涨、调整(zhěng)、反弹的(de)N型走(zǒu)势(shì)，截至4月23日，香(xiāng)港恒生指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.52％至20330点关(guān)口。

　　与(yǔ)此同时，不少(shǎo)知名基(jī)金经(jīng)理在(zài)一季度(dù)加大(dà)了对港股的投资力度，提升港(gǎng)股配置在10-40个百分点(diǎn)不(bù)等(děng)。比如，崔宸龙管理的(de)前海开源沪港深新机遇A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底的1.18％提升至(zhì)今年一季度(dù)末的39.13％；史博管理的(de)南方港股创新视(外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗shì)野一年持有(yǒu)A，港股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)由去年底的71.08％提升至今年一季度末的(de)81.82％；赵宪成管理的博(bó)时港(gǎng)股通红(hóng)利精(jīng)选A，港股(gǔ)仓位由去年底的(de)70.80％提(tí)升至今年一(yī)季度末的88.35％；刘扬管理的国投(tóu)瑞银港股通价值发现(xiàn)A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底的78.83％提升至今年(nián)一季度末的92.92％；曲径管理的中欧港股外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗数字经济A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底的83.22％提升(shēng)至今年一季度(dù)末的89.22％。

　　按(àn)照持有市值(zhí)统计，截至一季报，被陆港通(tōng)基(jī)金重(zhòng)仓的(de)前十大港股分别为腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W、药明生物、香港(gǎng)交易所、青(qīng)岛啤酒股份、李(lǐ)宁、华(huá)润啤(pí)酒，涵盖通信服务、油气(qì)开采、数字媒体、生物制品、多(duō)元金融(róng)、服装(zhuāng)家纺(fǎng)、视频(pín)饮料等(děng)领域。其(qí)中(zhōng)，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份获不同程度(dù)增(zēng)持。

　　按照增持情况排(pái)序，加仓外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗幅度最大的前十只港股为中国海(hǎi)洋石(shí)油、新(xīn)天绿(lǜ)色能源、中远海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳集团、中国(guó)石油化工股份、中(zhōng)国南方航(háng)空(kōng)股份、华电国际电(diàn)力(lì)股份、越秀地产、中广核(hé)电力(lì)，分(fēn)别涵盖油(yóu)气开采、电力、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼化及贸易(yì)、航空机场、房地产(chǎn)开发等(děng)领域。值得注意的(de)是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在(zài)一季(jì)度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将在波(bō)动中上行，重仓(cāng)港股优质龙头(tóu)

　　对(duì)于(yú)港股后市，南方港股(gǔ)创新视(shì)野(yě)一年持有基(jī)金基金经理史博在一季度中表示，展望未来，仍(réng)然看好港股市场投资机(jī)会：中国经济方面，宏观经(jīng)济仍在企稳(wěn)回升(shēng)，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动和市场需求继(jì)续增加，非制造业(yè)恢复速度(dù)加(jiā)快；海外无风险利率方面，3月初(chū)非农和通胀数据以及突发的(de)银行风险事件已经让美(měi)联储过于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部(bù)区(qū)域；风险偏好方面，欧美(měi)银行业风(fēng)险事件对市场冲击可控，国内(nèi)政(zhèng)策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股市(shì)场将在波动中上行(xíng)，在板块配置(zhì)方面，我(wǒ)们将(jiāng)加大对(duì)政(zhèng)策优(yōu)化下的消费和地产、预(yù)期反(fǎn)转(zhuǎn)修复的(de)互(hù)联网和医药、高景气的制造业(yè)等板块的配置(zhì)。

　　中欧(ōu)港(gǎng)股数字经济基金经(jīng)理曲径(jìng)表(biǎo)示，港股数字经济的代表行业为(wèi)互联网和先进制(zhì)造，在(zài)经历了过去2年(nián)的合规整治及业务梳理后，股价均处在价值投(tóu)资区(qū)域，具有良好(hǎo)的投资(zī)性价比。同时(shí)，互联网相(xiāng)关(guān)公司，也更具有数据、平台和算(suàn)法(fǎ)的整合能力，通过推(tuī)出人工智能(néng)相关模型及应用(yòng)，提升(shēng)自身(shēn)运营(yíng)效率，以及对(duì)外输(shū)出算法和算力。作(zuò)为(wèi)人(rén)工智能赋能各个行业的元年，我们中长期(qī)看好(hǎo)港股数字经济(jì)板块(kuài)的前(qián)景。

　　华宝港股(gǔ)通(tōng)香港(gǎng)基金经理周欣(xīn)表示，港(gǎng)股(gǔ)市场方面，港股市场(chǎng)大部分(fēn)的企业盈利(lì)来(lái)源(yuán)于(yú)中国内地，中国内地(dì)经济的(de)环比上行将会支撑港股公司盈(yíng)利的环(huán)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)，从而支撑下港股(gǔ)公司下半年的(de)市场表(biǎo)现。然(rán)而，虽然公司盈(yíng)利(lì)环比仍有(yǒu)一(yī)定的增长，但(dàn)是由于基数效(xiào)应，下半年港股(gǔ)盈(yíng)利同比增(zēng)速会较上半年有所(suǒ)回落(luò)。对于估(gū)值相对较高的行业将有一定的压力。

　　行业方面，受行(xíng)业反(fǎn)垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙头(tóu)公司(sī)的估值仍(réng)将(jiāng)受到一定程度的压(yā)制，但是(shì)当行业龙头公司受情绪(xù)影响(xiǎng)出现超跌时，将(jiāng)会(huì)有较好的买入机会出(chū)现(xiàn)。生物(wù)医药行(xíng)业(yè)仍将处在行业快(kuài)速增长的(de)红利中，但是随着中报业绩的释放和四季度集采的(de)预期，生物行业前(qián)期涨幅较多的(de)龙头公(gōng)司可能(néng)会(huì)出现一(yī)定的调整，但是通过自下而上的方(fāng)式(shì)生物医药(yào)行业仍将有机会选出有较好成(chéng)长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋信(xìn)沪港深基(jī)金经理付倍佳表(biǎo)示，展望未来(lái)，我们预(yù)计港股市场已经进(jìn)入了企业盈利的拐点且即将迎来(lái)收入加速扩(kuò)张，并且A股市场(chǎng)也即将进入企业盈利的(de)拐点，这(zhè)是推动两地(dì)市(shì)场向上的决定(dìng)性因(yīn)素(sù)。

　　在盈利周期(qī)“内(nèi)强外弱”及加息周期临近尾声流动性逐(zhú)步宽松背景下，中(zhōng)国资(zī)产的吸引力有望进一步凸显。在A股(gǔ)及港股估(gū)值均在(zài)低位、风险(xiǎn)溢价(jià)均在高位的背景下，有望开启(qǐ)盈利与估值修复的戴维斯双击(jī)行情(qíng)。

　　主要关注三(sān)条投(tóu)资主线：1.关(guān)注盈利增长(zhǎng)高弹性的机会：由于中(zhōng)国(guó)经济修复有望(wàng)成为全球投资(zī)的主(zhǔ)线(xiàn)，因此经营(yíng)杠(gāng)杆(gān)弹性大、前期降本增效优的行业和(hé)板块更(gèng)有望受益于(yú)经济复苏，盈利(lì)预(yù)测有较大上修空间；同(tóng)时部(bù)分(fēn)龙头(tóu)公司有长期的前沿技术/产品储备以迎接下(xià)一轮的收入扩张机会(huì)，有望开启(qǐ)二(èr)次增长曲线，如互联网、部分可选消(xiāo)费、部(bù)分(fēn)医药等。

　　2.关注收益风险比显著右(yòu)偏(piān)的机会：关(guān)注在未(wèi)来经(jīng)济周期中上行(xíng)风险显(xiǎn)著大于下行风险(xiǎn)的行业。市场预期在低位、景气度有拐(guǎi)点或持续性超预期(qī)的行业。供需格局佳(jiā)，价(jià)格弹性贡(gòng)献盈利超预期的(de)行业，如电子、新能(néng)源、有(yǒu)色金属(shǔ)等。

　　3.关注高(gāo)股息(xī)资产的机会(huì)：关注基本面(miàn)夯实，整体ROE水平稳中(zhōng)有升(shēng)，以及分(fēn)红意(yì)愿提升的(de)高(gāo)股息资产的投(tóu)资机会(huì)，如通(tōng)信、石油(yóu)石化(huà)等。

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