北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年半，公募基(jī)金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局(jú)力度，今年更有新(xīn)基金密(mì)集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较(jiào)低(dī)的估值水平(píng)，公募基金等专业投资者积极挖(wā)掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投资机遇，投向(xiàng)北交所(suǒ)的意愿也(yě)在(zài)增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更具成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可投北(běi)交所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机会(huì)

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合(hé)、中庚港股(gǔ)通价(jià)值18个月等十多只次新(xīn)基金公告(gào)可(kě)投资于北京(jīng)证(zhèng)券交易所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了相(xiāng)关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金(jīn)公司也发布公告(gào)称，北交所上市(shì)股票是(shì)国内依法(fǎ)发(fā)行上市的(de)股(gǔ)票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵(zūn)守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关(guān)风险控制(zhì)指标(biāo)等前(qián)提下，公司(sī)旗(qí)下基金可(kě)参与(yǔ)北交所(suǒ)股(gǔ)票的(de)投资。旗下新增基金如果符合基金合同的(de)有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研(yán)人士(shì)表示，公(gōng)募(mù)新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资(zī)机(jī)构敏(mǐn)锐地发(fā)现了(le)北(běi)交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开(kāi)始加(jiā)大布局力度；另一方面，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的(de)代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持(chí)股总量的角度来看(kàn)，公(gōng)募参(cān)与北交所意愿在持(chí)续增(zēng)加(jiā)。另一方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深(shēn)证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)数量、总体(tǐ)规模(mó)较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所推出北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资金(jīn)的加入使(shǐ)得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的良好表(biǎo)现也使得越来越多(duō)投资(zī)者关注到(dào)北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以及(jí)专精特(tè)新领(lǐng)域的景气度(dù)。而(ér)近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产(chǎn)品出(c至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号hū)现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公司(sī)去年(nián)业(yè)绩(jì)涨势(shì)良(liáng)好(hǎo)，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在(zài)北交所(suǒ)的持股集(jí)中度高。“预计随(suí)着后(hòu)续(xù)市场流动性的(de)改善(shàn)和(hé)创新型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策略(lüè)上也存(cún)在差异，但未来(lái)会加大(dà)对北交所市场(chǎng)的研究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)表示(shì)，结合北(běi)交所(suǒ)的(de)战略(lüè)定位和上市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预计次(cì)新基金投资(zī)将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩(jì)确定(dìng)性强的个(gè)股机会(huì)。同时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一(yī)些成长赛道的公(gōng)司估值(zhí)水平(píng)，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估(gū)值水(shuǐ)平(píng)显著偏低(dī)的公(gōng)司(sī)进行投资。在组合(hé)配(pèi)置上(shàng)，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关(guān)基(jī)金(jīn)也会积(jī)极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金上述投(tóu)研人(rén)士(shì)也(yě)称，我们(men)高度重视北交所投(tóu)资(zī)机会，目(mù)前(qián)有一(yī)只北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一方(fāng)面会根(gēn)据市(shì)场(chǎng)情况，择机发行更多以北(běi)交所股票为主要投资(zī)范(fàn)围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产(chǎn)品的投(tóu)资范围扩大(dà)至北交所股票，同时会增(zēng)加(jiā)研究团队拓展对北交所至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号(suǒ)股(gǔ)票(piào)的研究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数(shù)量达(dá)历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交(jiāo)所个股(gǔ)数量82只，达到历(lì)史最高水平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募(mù)投资(zī)北交所总(zǒng)市(shì)值总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关的个股(gǔ)市值占比较高，而去年下半年新能源行业(yè)整(zhěng)体回调幅(fú)度较大(dà)，带(dài)动投资北交所(suǒ)市值有所回(huí)落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金相关负责(zé)人称。

　　而从今年(nián)年初看(kàn)，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的(de)角度看(kàn)，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下呈(chéng)现的特征(zhēng)类似于一(yī)级半(bàn)的市(shì)场(chǎng)，即投(tóu)资阶段(duàn)相(xiāng)比一级市场（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟(shú)，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证的(de)大(dà)多数公司而言(yán)又(yòu)相(xiāng)对早期，可投(tóu)资(zī)标的规模也相对更小；但从(cóng)长期投资(zī)的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长(zhǎng)空(kōng)间和收(shōu)益率预期，故(gù)我们认为北(běi)交所具备良好的长期(qī)投资(zī)价(jià)值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其所属行(xíng)业中拥(yōng)有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发投入(rù)的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标(biāo)上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的(de)上市(shì)公司，而且由于市(shì)值较小，可(kě)能反而拥(yōng)有更(gèng)大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长(zhǎng)期视(shì)角看，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易制度的不断完(wán)善、已上(shàng)市企业(yè)的(de)投(tóu)资价值不断明(míng)确，以及场(chǎng)内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备(bèi)吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重(zhòng)点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业(yè)链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技和(hé)制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金相关投(tóu)研人士(shì)也称(chēng)，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支(zhī)持的东风(fēng)和企业自(zì)身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企(qǐ)业(yè)成长成为大型企业，这个成长的(de)过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长(zhǎng)期投(tóu)资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看(kàn)好电力设(shè)备、机(jī)械设备、医药生物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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