北(běi)交(jiāo)所开(kāi)市至今一年半，公募基金(jīn)投资(zī)北(běi)交所步(bù)伐(fá)不断推进，除(chú)了(le)推出北(běi)证50指数(shù)基金、北(běi)交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集(jí)公告可(kě)投(tóu)北(běi)交所股票(piào)。

　　多家公募机构(gòu)及人(rén)士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的(de)估(gū)值水平，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资(zī)机遇(yù)，投向北交(jiāo)所的(de)意愿也(yě)在增加(jiā)。从长期投资的(de)角度看(kàn)，北交(jiāo)所股票(piào)处于投资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空(kōng)间，符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军和科技、制造等(děng)行业，长期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银华(huá)心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值(zhí)18个月等(děng)十多(duō)只(zhǐ)次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发布公告称(chēng)，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基(jī)金(jīn)法(fǎ)规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定(dìng)的投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相关风险控制指标(biāo)等前(qián)提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票(piào)的投资。旗(qí)下新增(zēng)基金如果符合基金(jīn)合同的有关规定，亦可(kě)投资(zī)北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投(tóu)北(běi)交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了北交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在的(de)投资(zī)机会，开始加大(dà)布(bù)局(jú)力度；另一方面，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司是除(chú)沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内最优质(zhì)公司的(de)代表，许多(duō)标(biāo)的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认为，一方面(miàn)从(cóng)持仓数(shù)量和持股总量的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于(yú)上(shàng)证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公司数量(liàng)、总体规模较小，流动(dòng)性(xìng)较弱，去年(nián)11月北交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的良好表现(xiàn)也使得越来(lái)越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要取决(jué)于(yú)北交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特(tè)新(xīn)领域的景气度。而(ér)近期(qī)北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募(mù)基金产品(pǐn)出现(xiàn)在北交(jiāo)所公司(sī)前(qián)十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基(jī)金在(zài)北(běi)交(jiāo)所的持(chí)股集中度(dù)高。“预(yù)计随着后续(xù)市场流动性(xìng)的改善(shàn)和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高(gāo)速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差异，但(dàn)未来会(huì)加大对(duì)北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金(jīn)表示，结(jié)合北交所(suǒ)的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将(jiāng)深入(rù)细(xì)分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业(yè)绩(jì)确定性强的个(gè)股机会。同(tóng)时，也(yě)可(kě)根据主板上一(yī)些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进(jìn)行(xíng)映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏(piān)低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上(shàng)，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分(fēn)散，降(jiàng)低中小企业经(jīng)营(yíng)波动大的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会积(jī)极(jí)参与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研(yán)人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一(yī)方(fāng)面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)为(wèi)主要投资(zī)范围的(de)基金产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排除(chú)将存量基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大(dà)至(zhì)北交所股票，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓(cāng)北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市场公募(mù)基金持(chí)有北交所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日(rì)开(kāi)市以来(lái)，公募投资北交(jiāo)所总市值总(zǒn1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升g)体呈(chéng)现震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新能源行(xíng)业相(xiāng)关的个股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而去(qù)年下半年新能(néng)源(yuán)行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现的特征类似于一级半(bàn)的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相比(bǐ)一(yī)级市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的(de)大(dà)多(duō)数公司(sī)而言又(yòu)相对早期，可投资标的规模(mó)也相对更小；但从(cóng)长期投资的角度(dù)来说，这(zhè)也意味着更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和收(shōu)益率(lǜ)预(yù)期，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于(yú)具(jù)体行业(yè)没有明(míng)确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规(guī)模(mó)较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注(zhù)度可能不(bù)高，但(dàn)在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投(tóu)入的强度上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥有更(gèng)大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升角看，随(suí)着北交所(suǒ)交易制度的不断完(wán)善、已上市(shì)企业(yè)的投资价值不断明确(què)，以(yǐ)及(jí)场(chǎng)内流(liú)动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值(zhí)有向上修复的空(kōng)间，当前(qián)配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其是具有专精特新(xīn)特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺性方面，投(tóu)资者(zhě)可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑(jí)强的优质(zhì)产业(yè)链。更(gèng)多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和(hé)制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)相关投研人士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国(guó)家政策支持的东(dōng)风(fēng)和企业自身(shēn)的努力(lì)，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当体量(liàng)的企业(yè)成(chéng)长(zhǎng)成(chéng)为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备长期(qī)投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更(gèng)加看好电力设(shè)备、机械设备、医(yī)药(yào)生物(wù)等三(sān)个领域。”

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