金(jīn)融界5月23日 万物(wù)皆周期,周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的白糖期(qī)货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最(zuì)后一个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主(zhǔ)力期货(huò)合(hé)约收盘成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键(jiàn)的信息湮(yān)没在五一假期的兴奋与快(kuài)乐(lè)之中(zhōng)，并未引(yǐn)起市场关注。直(zhí)至昨日（5月(yuè)22日(rì)），白(bái)糖主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约(yuē)盘中继(jì)续狂飙(biāo)，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上一次白糖主力期货(huò)合(hé)约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合(hé)约正在(zài)上演最后的末日疯狂，一天(tiān)之内，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期高(gāo)点，随(suí)即白糖期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年(nián)年初(chū)才勉(miǎn)强止住(zhù)颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖周(zhōu)期十分(fēn)准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的(de)种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个(gè)种植(zhí)周期，这(zhè)从根本决定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮(cháo)，据生(shēng)意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史(shǐ)对比(bǐ)来(lái)看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食(shí)糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今(jīn)年(nián)4月(yuè)底，甜(tián)菜(cài)糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入(rù)尾声，除云南地区(qū)外，广西等主产区陆(lù)续收榨。由于(yú)广西(xī)前期受不(bù)利天气(qì)影响，甘蔗(zhè)单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同(tóng)比下降(jiàng)2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖(táng)需(xū)求量约(yuē)1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时(shí)间增(zēng)产对白糖来说并不现实(shí)，由于国内糖料作物(wù)种植面积增长(zhǎng)有(yǒu)限，国内糖料作物(wù)产量也增(zēng)长缓慢(màn)且有限，我(wǒ)国食糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国(guó)内(nèi)食(shí)糖消费量(liàng)每年在(zài)1500万(wàn)吨左右(yòu)，缺口(kǒu)部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也(yě)不(bù)容乐观。

　　剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么据消费(fèi)日(rì)报报道，联合(hé)国粮食及(jí)农(nóng)业组(zǔ)织(zhī)（粮农(nóng)组织）发布(bù)的报告(gào)显示，4月(yuè)国际食(shí)品价格指数出现(xiàn)1年(nián)以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉类及大米的世(shì)界(jiè)报价(jià)上涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数(shù)4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全(quán)球主要生产国和(hé)地区包括巴(bā)西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等(dě剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么ng)，其中前十位食糖产量约占全球(qiú)总产量的(de)76%；前四大出口国分别是(shì)巴西、泰国、澳(ào)大利亚和(hé)印度(dù)，整(zhěng)体贸易量占全球比(bǐ)重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之(zhī)一，印度(dù)正面临甘蔗产量下降危机，加上政府(fǔ)实施的出口限制(zhì)，世界(jiè)各地的糖价可(kě)能会进一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市场闻风(fēng)而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月(yuè)22日(rì)，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁(níng)糖业双双(shuāng)涨停(tíng)。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中(zhōng)粮(liáng)糖业累(lèi)计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业(yè)年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈(dǎo)覆(fù)辙，还(hái)是(shì)继续挑战极限，市(shì)场将会给(gěi)出答案。

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