公募(mù)基金一(yī)季报(bào)募集披露(lù)。张坤以超880亿元(yuán)的管理规模，再度成为主动(dòng)权益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一(yī)季报进入密集披露期，顶(dǐng)流(liú)基金经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模(mó)超(chāo)880亿(yì)元(yuán)，再(zài)度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。一季度，张坤加仓中国(guó)海洋石油、泸州老窖(jiào)，减(jiǎn)持香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦(yàn)春一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集(jí)团，减持(chí)中国(guó)中免、药明康德。另(lìng)一位700亿(yì)级基金(jīn)经(jīng)理谢治(zhì)宇则加仓了晶晨股份、海康威(wēi)视(shì)，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的长(zhǎng)坡(pō)上“滚雪(xuě)球”

　　近日(rì)，顶流(liú)基金经理张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易方达优质企业三年持(chí)有、易方(fāng)达(dá)优质精选混(hùn)合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四(sì)只(zhǐ)基金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金管理规模(mó)超越葛兰(lán)，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了高仓位运作，4只基金的(de)权益资(zī)产(chǎn)仓位均(jūn)超过了92％。一季度张坤(kūn)所(suǒ)持基金(jīn)股票仓位基本(běn)稳定，对(duì)结构(gòu)进(jìn)行了调整，增加了(le)消(xiāo)费等行业的配置，降低了金(jīn)融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实现了正收(shōu)益(yì)，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最(zuì)大的基(jī)金——易方达蓝筹精选在一季度末的(de)基金规模为562.09亿元，报告期(qī)内基金份额净(jìng)值增长(zhǎng)率为(wèi)1.03％，同(tóng)期业绩比较(jiào)基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓(cāng)股(gǔ)分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行(xíng)、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股

　　一(yī)季度，张(zhāng)坤对中(zhōng)国海洋石油大幅加仓，使其(qí)进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只白酒股进行了不同的加(jiā)减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情(qíng)况来看(kàn)，易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一季度(dù)还减持了(le)香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有商业模式(shì)出色、行业格局清晰、竞(jìng)争力强的优质(zhì)公(gōng)司。基本(běn)面价值(zhí)投资(zī)很吸引人的一点是，投资者(zhě)可以用很长(zhǎng)一段时间来充分(fēn)观察(chá)公司的发展，等(děng)到它们用事(shì)实证明(míng)自己的成功和巨大的成长潜力之后，再买入(rù)也不迟。基本面价值投资(zī)的优势之一在(zài)于可积累性(xìng)。如(rú)果只(zhǐ)是(shì)针对(duì)某(mǒu)一(yī)次投资，积累的(de)重要(yào)性(xìng)可能并(bìng)不显著。但如果将投资(zī)贯(guàn)穿一生，并将长(zhǎng)期复合回报作为终级目标，可(kě)积(jī)累性就是这一目标的最重要保障，选择一条(tiáo)可积(jī)累的“很(hěn)长的(de)坡”并在坡(pō)上“滚(gǔn)雪(xuě)球”是很(hěn)重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一(yī)季度(dù)末，顶流基金经(jīng)理刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告期(qī)内(nèi)所(suǒ)管基(jī)金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)是刘彦春管(guǎn)理的规模最大的基金，一季度末(mò)规模(mó)达(dá)384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看(kàn)，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长一季度A类和C类份额净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新(xīn)兴成长保(bǎo)持高(gāo)仓位运行(xíng)，股票仓(cāng)位(wèi)94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集(jí)团(tuán)。

　　2023年(nián)一(yī)季度景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药(yào)明康德(dé)、五(wǔ)粮(liáng)液等(děng)股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我(wǒ)国经济复苏(sū)、美国(guó)紧缩(suō)后通(tōng)胀下行仍将是今年主要(yào)宏观(guān)背景。经(jīng)济(jì)运行正常化需要三公里是多少米，三公里是多少米(yào)一个过程，特别(bié)是居民和中小企业，需要时(shí)间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民(mín)消(xiāo)费信心回升(shēng)、超额(é)储蓄下降是必然事件(jiàn)，消费今年大(dà)概(gài)率超预期回升。就(jiù)近期公(gōng)布的社(shè)融和地产数据分析，二季度A股盈利增速(sù)有望进入上行周期(qī)。

　　“全(quán)球经济正在重回(huí)正轨的路上。除了继续关注整个经(jīng)济体发展状(zhuàng)况之外，可以将目光更多放在(zài)微观企业(yè)层面。可以看(kàn)到很(hěn)多公司在过去几年始终做正(zhèng)确的事，经营效率提(tí)升，逆境中变得更加优秀、更加强大(dà)。不必总是关(guān)注(zhù)宏观数(shù)据，多看看微(wēi)观企(qǐ)业变化可以让内心更加平静。我们对全年股票市(shì)场有(yǒu)信心，未(wèi)来将继续保(bǎo)持合同约定较高仓位运作(zuò)，更(gèng)多在顺周期(qī)行业中寻(xún)找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基(jī)金(jīn)在报告期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额(é)净值增长率三公里是多少米，三公里是多少米(lǜ)为5.5％，跑(pǎo)赢了(le)业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度(dù)末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓(cāng)股分(fēn)别为三安(ān)光电、海康威视、海(hǎi)尔智家(jiā)、澜(lán)起科技、韵达(dá)股(gǔ)份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅(méi)花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情况(kuàng)来看(kàn)，一(yī)季度兴全合润加(jiā)仓海(hǎi)康威视、晶晨股份(fèn)，使这两只(zhǐ)股票(piào)进入前十大持(chí)仓。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓(cāng)三安(ān)光电，减持海尔(ěr)智家、韵达股份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全(quán)合润一季报中指出(chū)，今年一(yī)季度疫情对经济的影响(xiǎng)基本消除(chú)，整体经济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着中(zhōng)国的稳增长政策落实与(yǔ)全(quán)球范围(wéi)内(nèi)的通胀见顶(dǐng)，内需复(fù)苏加上预期改(gǎi)善推动资本(běn)市场风险(xiǎn)偏好(hǎo)回(huí)升(shēng)。虽然海外银行出现(xiàn)了阶段性危(wēi)机，但各(gè)国政府较(jiào)为迅速地采取了对应措施，接管相关银行(xíng)，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股板块分化更(gèng)明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版块带动(dòng)的人(rén)工(gōng)智能、中(zhōng)字头的‘中特(tè)估’、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上涨。该基金报告期内对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力、应用(yòng)空间(jiān)广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀(xiù)公司。”谢(xiè)治宇表示。

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