钠电池产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿(yì)乃至(zhì)94亿投资，传(chuán)艺科(kē)技是(shì)真跨界还是奢(shē)望，飙涨后(hòu)又腰斩的股价似(shì)乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年(nián)6月(yuè)以来，萦绕在键盘生产(chǎn)商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题(tí)莫过于(yú)跨界钠电池(chí)。

　　这个热门(mén)又令人(rén)遐(xiá)想的题(tí)材搭配公司释放钠电(diàn)池项目进展的“积极(jí)主动”，在2022年(nián)刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至(zhì)期间还(hái)祭出“七(qī)连板(bǎn)”和“五连板”妖股走势。然(rán)去年末(mò)以来，抛“利好(hǎo)消(xiāo)息”催涨(zhǎng)股价的套路完全失灵，股价又在4个多月时间极速(sù)腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌折(zhé)射(shè)的是(shì)市场对传艺科技高(gāo)调跨(kuà)界(jiè)钠电(diàn)赛道故事的怀疑：从(cóng)宣布(bù)跨界到(dào)现在，时间不过10多(duō)月(yuè)，规划产能(néng)已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元(yuán)的投(tóu)资成本？巨(jù)头环伺(cì)、落地产能(néng)骤(zhòu)增、锂价(jià)持(chí)续下行，在(zài)愈加拥挤的赛道上，夸(kuā)下海口(kǒu)的产能(néng)又该如何消(xiāo)化？过往投(tóu)资计划频频“跳(tiào)票”、实际效益(yì)与预(yù)期(qī)天差(chà)地别等“黑历(lì)史”在前，“大(dà)跃(yuè)进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池(chí)，股价“过山车”

　　早在(zài)20世(shì)纪70年代，钠离子(zi)电(diàn)池便与(yǔ)锂(lǐ)离子电池同时期萌芽，但由于(yú)钠(nà)电(diàn)负(fù)极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低(dī)，导致其研(yán)发(fā)进度大大落后(hòu)于(yú)了锂电池。直到(dào)2020年(nián)后，随着钠电(diàn)关键(jiàn)技术完成突(tū)破以及锂(lǐ)价不(bù)断飙升，钠电才作为(wèi)锂电“备(bèi)胎”之一重回人们(men)重视。尤(yóu)其(qí)2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子(zi)电池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风(fēng)口带到了A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠(nà)电炒(chǎo)作(zuò)如日中(zhōng)天之际，传艺(yì)科技于(yú)去年6月22日晚间高调宣布入局(jú)。彼(bǐ)时(shí)的公(gōng)告显示，公司拟投(tóu)资3000万元(yuán)通过(guò)全资子公司江(jiāng)苏智纬电子科技有限公司（以下简称“智(zhì)纬(wěi)电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和(hé)杨崇义(yì)合(hé)作设立控股(gǔ)孙公司江苏传艺钠电(diàn)科技有限公司(sī)（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公(gōng)告(gào)出(chū)，传艺科技(jì)旋即涨停，当日盘后公司迫不及(jí)待(dài)召开(kāi)电话会议，向合计64名分析(xī)师(shī)和个人投资(zī)者披露(lù)跨(kuà)界钠电的(de)各种细节。根据规划，传艺科(kē)技钠电池项目(mù)中试线2022年投(tóu)产，一(yī)期2GWh的(de)产(chǎn)能2023年投产，二期计划新(xīn)建8GWh的(de)产能。

　　撂下(xià)电话(huà)，股(gǔ)价更(gèng)加疯涨。加上6月23日(rì)的涨停，传艺(yì)科技宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市值快速实现(xiàn)翻(fān)倍。

　　传艺(yì)科(kē)技(jì)日(rì)K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催(cuī)涨股价(jià)的前车在前，传艺科技开始有(yǒu)意无意(yì)地(dì)“主动”披(pī)露(lù)钠电项目进展，而公司股价也往往在公告披(pī)露后录得大幅上涨(zhǎng)。去年(nián)12月(yuè)5日盘中，公司股(gǔ)价(jià)一(yī)度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较(jiào)于跨界(jiè)钠电池前10元(yuán)/股左右的(de)温(wēn)吞股价，不(bù)到半年(nián)的时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此(cǐ)后，公司股价开始掉头向下，无论(lùn)其如(rú)何(hé)发布(bù)“利好”消息，股价也再难(nán)掀大风浪，反而随着时(shí)间的推移，迅速回(huí)落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)上尉是什么级别，上尉是连长还是营长时(shí)间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司(sī)迫(pò)切召开(kāi)电(diàn)话会并在(zài)《投资者(zhě)关系活动记录(lù)表》中对外(wài)发布钠(nà)电池业务(wù)未来规划(huà)、技(jì)术水平等涉及(jí)公司经营的(de)重大信息，但直至2022年(nián)7月9日(rì)才正式(shì)通(tōng)过《关于对深圳证券交(jiāo)易所关注函回(huí)复(fù)的公告(gào)》补充披露相关事项，传艺科技及公司(sī)董事长兼总(zǒng)经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交(jiāo)所通(tōng)报批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　回看传艺(yì)科技(jì)股价“过山车”式上下，背后纵有游资推波助澜，但(dàn)归根结(jié)底还(hái)是其资(zī)金有限与钠电产(chǎn)能规划“大跃(yuè)进”不匹配无法让市(shì)场信服造(zào)成的。

　　根据公司(sī)定增预案，钠(nà)电池(chí)二期5.5GWh项目建成(chéng)后(hòu)，公司产能将达(dá)到10GWh。而(ér)根据公(gōng)司此前对交易(yì)所回复函(hán)和2023年(nián)度定增预案，公(gōng)司(sī)规划的(de)10GWh钠电池项(xiàng)目(mù)的投资成本约54亿元。其中，土地购(gòu)置及厂(chǎng)房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能(néng)需投入(rù)的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科技规划的钠电(diàn)产(chǎn)能(néng)远(yuǎn)不(bù)止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消(xiāo)息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥(huī)资金优势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离(lí)子电池全供应链项目，逐步形(xíng)成年产3万吨正极材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电(diàn)解液的(de)生产能力；2022年(nián)10底，中试线已经竣(jùn)工投产；目(mù)前(qián)，4.5GWh量产线已(yǐ)经开(kāi)始试产试销(xiāo)，6月(yuè)底有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时提到(dào)的钠电产能规划，来源：传艺(yì)钠电官微(wēi)

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传艺科技在上述的(de)54亿(yì)元资金外，还(hái)需要(yào)更多资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实是，传(chuán)艺科技主营(yíng)式微(wēi)，年赚1亿元的盈利水平(píng)显然难(nán)以撬(qiào)动动辄几(jǐ)十亿(yì)的项目(mù)。

　　传艺科技(jì)主营输入类设(shè)备和印(yìn)制电路板（PCB）两大(dà)类(lèi)消费(fèi)电子零组件，具(jù)体包括笔记(jì)本/台(tái)式机电(diàn)脑键盘、触控模组和(hé)鼠标等输入类设备及通讯用板(bǎn)、消费电子、计(jì)算机用板(bǎn)等(děng) PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市(shì)以来公(gōng)司经营(yíng)规模不断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年(nián)递增，到2022年(nián)达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未(wèi)同步，上市当年公(gōng)司归母净利润就下(xià)滑(huá)13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行(xíng)业式微(wēi)，公(gōng)司盈(yíng)利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利就已经达(dá)到(dào)了(le)9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈(yíng)利陷(xiàn)入瓶颈，账上(shàng)的(de)资金也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营(yíng)活动产生的现(xiàn)金流(liú)量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币(bì)资金仅(jǐn)2.87亿(yì)元，短(duǎn)期借款8.41亿元(yuán)；应收(shōu)账款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出(chū)54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的(de)资金投资钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在(zài)2022年7月9日给(gěi)深交所的回函中，传艺科技曾详细披露过(guò)2GWh项目资金(jīn)来源：截(jié)至2022年(nián)5月31日(rì)，公司可用(yòng)于钠离子电池项(xiàng)目(mù)的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银(yín)行授信未使(shǐ)用额度10.27亿元(yuán)，足(zú)见其在(zài)投资钠(nà)电项目(mù)时自有资金的“捉(zhuō)襟(jīn)见肘”。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技给深交所的(de)回函(hán)

　　很明显，一开始规(guī)划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准备(bèi上尉是什么级别，上尉是连长还是营长)靠银(yín)行贷款解决(jué)。后一期产能(néng)增加到(dào)4.5GWh，投(tóu)资额(é)增加10亿(yì)元左右(yòu)，同样仰(yǎng)仗银行贷(dài)款。今年(nián)3月30日公司公告称(chēng)，传艺科技(jì)及子公司拟向(xiàng)工(gōng)商银行(xíng)、农业银行(xíng)等组成的联合银(yín)团申请不超过20亿(yì)元的(de)项目(mù)贷(dài)款(kuǎn)，用(yòng)于公(gōng)司钠电池(chí)项目。根据最新(xīn)的(de)调(diào)研记(jì)录，“截(jié)至目前，牵头(tóu)银行(xíng)已审批通过(guò)，参(cān)团银(yín)行处于(yú)正(zhèng)常的审批流程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋定增。今年3月30日，公(gōng)司披(pī)露《2023年度向特定对象发行股票预(yù)案》，拟募(mù)资不(bù)超过30亿元(yuán)，其中的24亿元(yuán)拟投(tóu)入钠(nà)电池制造二期项(xiàng)目(mù)，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外(wài)，还有3.47亿(yì)元的缺口。而(ér)为(wèi)补这(zhè)部分缺口，传艺科技(jì)甚至将2020年定(dìng)增募投资金中的1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于该项目。

　　简(jiǎn)单(dān)加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只(zhǐ)能依(yī)赖融(róng)资。至于上述邹伟(wěi)民公开演讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒体APP向(xiàng)公司求(qiú)证，但截至(zhì)发稿，仍未(wèi)获(huò)回复(fù)。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年(nián)销(xiāo)售(shòu)不低于10亿元(yuán)，整个钠电池(chí)全供(gōng)应链项(xiàng)目计(jì)划到2024年末全部竣工投产，达产达效(xiào)后(hòu)，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项(xiàng)目真如邹伟(wěi)民在近日的演讲中(zhōng)所言照进现实，几年后公司(sī)营收将在(zài)当前(qián)基础上翻(fān)十几倍。但近(jìn)来腰斩的股价显示，市场对这个(gè)故事并不(bù)再买(mǎi)账(zhàng)，除了资金实力有限公司外，核心还在(zài)其大干快(kuài)上后(hòu)产能(néng)如何消化的(de)问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商(shāng)业化元年的2023年，包括宁(níng)德(dé)时代、中科海纳、亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)、雅迪等诸多(duō)巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产(chǎn)能，竞争者初露威胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺(yì)钠(nà)电的钠电池与巨头们(men)不相上下，但宁(níng)德时代落地(dì)奇瑞车型、华(huá)语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大(dà)佬(lǎo)们已经走在前面，率先在(zài)两轮电动(dòng)车(chē)和(hé)低速电动车领域(yù)实现(xiàn)装车应用。而传(chuán)艺科技除了在岁末年初公告与中(zhōng)祥(xiáng)航(háng)业、江苏新能源、德博新能源签订(dìng)项目(mù)合作或战略(lüè)合(hé)作协议外，并未官(guān)宣重点客户(hù)。

　　每每有投资(zī)者问及客户情况时，公司(sī)都以“目(mù)前订(dìng)单下游运用覆盖储能、低速电(diàn)动车及电动工具(jù)等多个领域(yù)”“公(gōng)司钠离子电池送(sòng)样后客户的反(fǎn)馈普(pǔ)遍较(jiào)为(wèi)良好(hǎo)，并已与多名(míng)客(kè)户签订了销(xiāo)售订单”“公司已与多家知名两轮电动车(chē)品牌开(kāi)展送样(yàng)和合作意向(xiàng)洽谈(tán)等工(gōng)作”等进行(xíng)回复。至于具体的客户名称和订(dìng)单金额，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地正数(shù)倍级增长(zhǎng)。上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)新能源(yuán)事业部钠电池分析师汪(wāng)奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项目(mù)落地产能(néng)有3GWh左右，预(yù)计2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新(xīn)发(fā)布(bù)数据则称，到2023年底，预计钠(nà)电(diàn)池产能将增(zēng)加至21GWh。无论是(shì)哪(nǎ)种预测，今年钠电池(chí)落地产能(néng)大幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用率，钠(nà)电池落地的产能中可(kě)以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左(zuǒ)右(yòu)，而铅酸电(diàn)池的(de)市(shì)场(chǎng)规模接近40GWh。前(qián)期用于两轮(lún)车(chē)的钠电池不到5％，后面成本降下来才会有(yǒu)较大比例的替(tì)代。”汪奇认为，今年(nián)钠电池只(zhǐ)会小(xiǎo)批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却(què)十分(fēn)自信，其在(zài)调研记录中(zhōng)预测(cè)，预计2023年(nián)公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了(le)2023年(nián)钠电池市场(chǎng)的绝(jué)大(dà)部分(fēn)份额。

　　来源(yuán)：传艺科(kē)技(jì)2023年(nián)1月9日投资者(zhě)关系活(huó)动记(jì)录表

　　需(xū)要注意的是，沉(chén)寂多年(nián)的(de)钠电池是在此(cǐ)前(qián)锂价(jià)飙涨的(de)背景下作为(wèi)“替代”而被推到(dào)台前的，去年(nián)底(dǐ)以(yǐ)来，碳酸锂价格持续下(xià)行，4月20日(rì)电(diàn)碳(tàn)价格均价已经跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影(yǐng)响钠电池商业(yè)化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院(yuàn)院(yuàn)士欧阳明高(gāo)近(jìn)日就表示：“钠电(diàn)池能够(gòu)起到对锂电(diàn)池(chí)的平衡作用，平衡锂价，保(bǎo)证锂资(zī)源(yuán)的(de)供应安(ān)全(quán)，不(bù)太(tài)可能成为主流(liú)。锂价一便宜，就(jiù)会让(ràng)钠(nà)离子的发展陷入被动。”但他(tā)也强(qiáng)调，“钠(nà)离子技术一定要发展，因为(wèi)它是锂离(lí)子电池的(de)一个有益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电建设成本接近，目(mù)前三元钠电量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一(yī)步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性(xìng)能比(bǐ)较接近(jìn)磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，高能量密(mì)度(dù)的也接近三元(yuán)523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池(chí)成本大幅下降40％以上，所以目前已经(jīng)和钠电(diàn)池成(chéng)本(běn)基本相(xiāng)当；而由于锂(lǐ)原(yuán)料价格(gé)大幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池成本已经(jīng)优于(yú)钠(nà)电池。今年碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)在20万以下时(shí)，锂电池(chí)对钠电池有明显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认(rèn)为钠电池(chí)还有(yǒu)降(jiàng)本的空间(jiān)。兴储世纪总裁助(zhù)理刘继茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待产业链(liàn)完善(shàn)后，规模(mó)量产后钠离子(zi)电池正、负(fù)极材料价格可(kě)降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电(diàn)池(chí)的理(lǐ)论(lùn)BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存(cún)在降(jiàng)价可能，但(dàn)只要碳酸锂价格高于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的(de)成本优势就依然存在，并且随(suí)着技(jì)术不断(duàn)发展、产业不断成熟，钠离(lí)子(zi)电池的降本空间(jiān)有望进一步打开，该成本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成后，能和锂离子电池的成本拉(lā)开差距，接近铅酸(suān)电池的成本(běn)。但能量(liàng)密(mì)度(dù)的限(xiàn)制，使得碳酸(suān)锂价格在15万(wàn)以上时，成熟(shú)后(hòu)的钠离(lí)子电池有一定优势；碳酸锂价格(gé)在10万左(zuǒ)右及(jí)以下时，钠(nà)离子电池在动(dòng)力领(lǐng)域(yù)优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺科技(jì)在内，诸多入局钠电池(chí)的企业(yè)都言锂(lǐ)价下(xià)跌无碍钠(nà)电池(chí)商业化进(jìn)程。但随着锂(lǐ)价持续下降，钠(nà)电池(chí)利润(rùn)率下降或也是(shì)必然的。

　　以传艺科技为例，其在(zài)1月9日的调研记录中曾(céng)表(biǎo)示，公司钠电(diàn)池定价(jià)主要根(gēn)据碳酸锂的价格，一般给到客户(hù)的价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价(jià)会(huì)随碳酸(suān)锂价格波(bō)动(dòng)而波动(dòng)。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过(guò)往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消化之外，市(shì)场还担忧传艺(yì)科技项目投资(zī)的定力。

　　尽管公司对进军钠(nà)电领域雄心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理(lǐ)其(qí)过往投资履历发现，传艺科技在投资上缺(quē)乏长远定力，临(lín)时“跳(tiào)票”甚至终止募投(tóu)计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿(yì)元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变(biàn)更募资用途，将FPC生产项目未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻(bō)璃面板生产项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已经使(shǐ)用了(le)7737.67万元(yuán)募(mù)资(zī)的FPC生产(chǎn)项目(mù)则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月(yuè)，又将(jiāng)薄膜线路(lù)板生(shēng)产线(xiàn)技改并扩(kuò)产(chǎn)项(xiàng)目的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的实施(shī)地点变更为(wèi)重庆(qìng)市合川区工业园区核心区高阳(yáng)路30号，实施主体(tǐ)则从传艺科(kē)技变为全资(zī)子公(gōng)司重庆(qìng)营志。

　　2020年(nián)12月(yuè)，IPO募投项目(mù)则(zé)再生变。公司终止(zhǐ)实(shí)施3D玻(bō)璃面板生产项目（已(yǐ)投入(rù)募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资金全部(bù)投(tóu)入轻薄(báo)型键盘生产项(xiàng)目的建设，并将(jiāng)后(hòu)者的(de)产能(néng)从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于年产(chǎn)18万(wàn)平方米中高端印制电(diàn)路板建设项目。但次年6月，公(gōng)司(sī)将该项目中的(de)SMT工序实施地点由江苏省高邮市经(jīng)开(kāi)区凌(líng)波路33号改建至江苏省高邮市经开区凌(líng)波路49号的闲(xián)置厂房(fáng)；2023年3月(yuè)，传(chuán)艺科技再“变(biàn)卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离子电池(chí)制造二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)”。

　　频频变更募投(tóu)计划的(de)地点、资金乃至项目，直接的后果就是原有的投入打水飘、投资效(xiào)率低下(xià)以及(jí)建成项目实际效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目建(jiàn)设期仅12个月，达产年可实现销售收(shōu)入2.24亿元(yuán)。定期报告(gào)显示，2018年6月(yuè)30日，该项目(mù)就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项目的效(xiào)益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增(zēng)方案，年产18万平方米(mǐ)中高端印制电路(lù)板建(jiàn)设项目建设期也仅12个月，预计达产年实(shí)现(xiàn)营收7.48亿元，项目净(jìng)利(lì)润1.31亿元。然两年(nián)多时间过去(qù)了，截至(zhì)2022年12月31日，该项目投(tóu)资进(jìn)度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当(dāng)初的(de)预期相去(qù)甚远。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 上尉是什么级别，上尉是连长还是营长