5月(yuè)迎(yíng)来开门(mén)红(hóng)，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿(yì)以上(shàng)，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截(jié)至(zhì)5月4日，已有多家(jiā)券商发布了5月(yuè)金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银(yín)行关注度提升最(zuì)大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只(zhǐ)金股，从行业来看(kàn)，机械(xiè)设(shè)备行业板块(kuài)暂(zàn)时(shí)是(shì)5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成，银行板块(kuài)罕(hǎn)见出现(xiàn)多只金股，两者(zhě)一定程度与中特(tè)估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思现(xiàn)分化(huà)，传媒板块关注度(dù)提(tí)升最为明显，计算机板块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月(yuè)份行(xíng)情走势(shì)相互印证，传媒板(bǎn)块率(lǜ)先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的(de)关注度也小幅(fú)回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄博烧(shāo)烤和(hé)五一旅游市(shì)场的火爆有(yǒu)关。

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　　从各家券商推荐的金股标的集中(zhōng)度(dù)来(lái)看，150多(duō)只金股中，有22只金股同时(shí)被(bèi)2家及以上的机构共(gòng)同推荐。其中三只传媒股同(tóng)时获得3家以上(shàng)机构(gòu)推荐(jiàn)，分别(bié)是(shì)三七(qī)互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻(luó)辑也(yě)主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后(hòu)，新产品（游戏(xì)）有望(wàng)放量(liàng)（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴证券绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子(zi)贡献(xiàn)其(qí)中绝大多数(shù)收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利(lì)，收益(yì)中位(wèi)数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几(jǐ)期，主要(yào)与大盘行情的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种极(jí)端行(xíng)情的(de)演绎体现(xiàn)在热门金股上则表现为(wèi)“全(quán)军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机(jī)构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对(duì)五月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们(men)对五月的大盘的看法(fǎ)比较(jiào)保(bǎo)守，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的行业(yè)是电气(qì)设备(bèi)、消费、医(yī)药、军工，对地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则因有事(shì)件驱动所以有短(duǎn)期(qī)的(de)机会。

　　安信策略阐述(shù)了(le)美国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每年5月到10月(yuè)股票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理论(lùn)，但又屡见(jiàn)不(bù)鲜(xiān)。在(zài)2010年(nián)-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅2013年(nián)全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个(gè)月(yuè)的市(shì)场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示(shì)经济的微刺激(包(bāo)括重大项目的陆续(xù)推(tuī)出(chū)和(hé)开工(gōng))不(bù)会停止;同(tóng)时，管理层对信(xìn)用风险及资产价格(gé)风险的容(róng)忍度正在降(jiàng)低(dī)，但在投资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊(huái)的经济(jì)周(zhōu)期格(gé)局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无高(gāo)度的(de)现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然(rán)维持震荡格局，长期看二级市(shì)场(chǎng)估(gū)值体系国际化是(shì)趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反弹，国企改革红(hóng)利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负(fù)债，要么增加资本，减负债会带来(lái)经济(jì)收缩压(yā)力，增(zēng)资本会带来(lái)股(gǔ)票供给压力，市场(chǎng)尚未(wèi)走出这种被动(dòng)局面的(de)影响。PMI数据显示经(jīng)济下行(xíng)压力(lì)暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅(fú)改善;资(zī)金利率的回落是(shì)衰退(tuì)性的，不意味(wèi)着流(liú)动性出现主动(dòng)式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打破预期影响仍(réng)难以(yǐ)出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上(shàng)仍维持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低(dī)仓位;相对来(lái)说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽(qì)车、食(shí)品饮料等一(yī)线白马(mǎ)等(děng)业绩增长确定(dìng)性高(gāo)、估值不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望(wàng)5月市(shì)场环境，一(yī)些积极因(yīn)素(sù)正出现(xiàn)，将给(gěi)市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲(bēi)观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从(cóng)管理层的政策(cè)取向来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市(shì)场下跌后5月有些(xiē)积极因(yīn)素出现，建议备(bèi)战(zhàn)回调后的反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增速下(xià)行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次(cì)的微刺激下，市场对(duì)短期经济预期偏乐(lè)观，而实际政策效果难(nán)以对冲来自(zì)房地(dì)产等领域带来的(de)经(jīng)济(jì)下行(xíng)动(dòng)能，基(jī)本(běn)面预期很有可能下修;再次，改革和结构(gòu)调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府(fǔ)不(bù)托底，政策不全面放松的情况下，房(fáng)地产风险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启对风险(xiǎn)偏好都(dōu)有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡(héng)向下打破(pò)的趋势，5月(yuè)份市场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格局。

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