北(běi)京时间5月(yuè)7日，备受关注的(de)巴菲特股东大(dà)会(huì)在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老(lǎo)搭档芒格在(zài)5个半小时的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场(ch先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些ǎng)云集了来(lái)自全球各地的投资(zī)者。“来自中国的投资者是(shì)最多的(de)，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席(xí)基金学家(jiā)杨德龙如此分享自己在股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都(dōu)会谈到中国经(jīng)济，今(jīn)年也不(bù)例外。

　　“中美(měi)两国都具(jù)有竞争力，都能达成繁荣发(fā)展的(de)前(qián)景。中国将会(huì)成为更好的国(guó)家，美(měi)国(guó)也可以如此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾(céng)多次公(gōng)开表示十分看好(hǎo)中(zhōng)国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公司进行过(guò)投资部署，不过投资对象(xiàng)均为中国公司的H股。根据(jù)公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗，收(shōu)益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度(dù)股东大会上(shàng)，作(zuò)为(wèi)董事长的芒格(gé)也曾(céng)表示，“投(tóu)资(zī)人去投资(zī)中(zhōng)国(guó)是没有(yǒu)问(wèn)题的(de)。相较于(yú)投资(zī)美国而言(yán)，投(tóu)资(zī)中国可以(yǐ)让你用便宜的价格买到一些(xiē)更好的(de)公司，而这即便有一些不(bù)确定因素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那(nà)么，按(àn)照巴(bā)菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股票可(kě)能会(huì)得到他的青睐？

　　时代(dài)财(cái)经根据巴菲特提出的“净资(zī)产收益率不低(dī)于20％而且(qiě)能(néng)稳定增长”的(de)最低标准，加(jiā)上其投(tóu)资特点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家上市公司进(jìn)行了(le)梳(shū)理(lǐ)，选出(chū)了相对(duì)符合(hé)巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票中，消费仍占据三分之(zhī)一(yī)，其中酒企(qǐ)表现尤为出色；而从近3年的净资产收益率来看，医(yī)疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最(zuì)大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财经(jīng)首(shǒu)先(xiān)考虑净资产收益率指标，且出于对公(gōng)司(sī)的价值(zhí)判断(duàn)而不(bù)是(shì)价(jià)格判断(duàn)，选择的是加权平均（年(nián)化）净资产收(shōu)益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标(biāo)达(dá)到巴(bā)菲特“20％”标准(zhǔn)的(de)A股(gǔ)上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的(de)净资(zī)产(chǎn)收益率来看(kàn)，排名第一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司。

　　其次(cì)，时代财经参考了上市公司(sī)最新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈(yíng)率（TTM），并(bìng)通过与其(qí)所属行业算术先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些平(píng)均值(zhí)进行(xíng)对比，又从100家(jiā)公司(sī)中挑(tiāo)选出了估值相(xiāng)对行业平均值(zhí)偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时代(dài)财(cái)经通(tōng)过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如(rú)既(jì)往偏爱快消(xiāo)领(lǐng)域，同时也在(zài)重(zhòng)金押注能源领域(yù)，如(rú)西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多(duō)次减仓银(yín)行股，包括2006年入(rù)手的合众银(yín)行和2010年入(rù)手的(de)纽约梅隆银行，分(fēn)别减持约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓(cāng)持有33年(nián)的百年老行——富(fù)国银行。但巴菲(fēi)特对金(jīn)融领(lǐng)域的持仓仍有(yǒu)一定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行业(yè)筛选，还对(duì)海天味(wèi)业等(děng)这类之前商(shāng)品(pǐn)信誉受(shòu)过不良影响的公司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲(fēi)特(tè)标准的(de)公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数(shù)官网。时(shí)代财经制图

　　如上(shàng)表所示(shì)，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料(liào)行业约(yuē)有(yǒu)5家，占比近三(sān)分之一。而在近五年内，酒企表现出色，净利润复合(hé)年增长率均在22％以(yǐ)上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场上(shàng)，有(yǒu)不(bù)少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且(qiě)净资产收(shōu)益率为正，达到巴菲特关注的最低(dī)标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前(qián)这些企业的(de)TTM高于其所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业滚动(dòng)市盈率，所以或还(hái)需要等待入场时机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家(jiā)公司(sī)中，家(jiā)用(yòng)电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有专(zhuān)做厨卫(wèi)电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比(bǐ)起(qǐ)酒(jiǔ)企，上述(shù)三家企(qǐ)业的5年净利(lì)润复合年增长率表现(xiàn)略显逊色，分(fēn)别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公司与行(xíng)业市(shì)盈率之差来看，差(chà)距最大的是主营集成电路设(shè)计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的(de)承德露(lù)露（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最(zuì)小的(de)是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨(zhǎng)跌幅(fú)来看(kàn)，2018年(nián)1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅(fú)前(qián)三名仍是酒企(qǐ)，分别(bié)是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司分(fēn)别(bié)在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾(céng)筛选出(chū)相对符合巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年(nián)以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪(hù)深(shēn)指数的-0.35％。

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