来源(yuán)：海通宏观

　　· 概(gài) 要(yào)·

　　中共中(zhōng)央政(zhèng)治局(jú)4月28日召开会(huì)议，分析研(yán)究当(dāng)前经济形势和(hé)经(jīng)济工作(zuò)。今(jīn)年以来，经济增(zēng)长好于预期。不过当前经济恢复性好(hǎo)转(zhuǎn)，内生(shēng)动力还不强，需求(qiú)仍然(rán)不足(zú)。所以(yǐ)，稳增(zēng)长(zhǎng)基调延续，短(duǎn)期(qī)政策不太可能转(zhuǎn)向收(shōu)紧，但是(shì)面对高质(zhì)量发展要求，也没增(zēng)量刺激政策。未(wèi)来扩(kuò)大(dà)需求(qiú)主要依靠自发修复(fù)消(xiāo)费，主动稳定投资。此外，产业政策方面强调“实体经(jīng)济”支(zhī)撑，防风险仍然(rán)是重点任务。整体看(kàn)，二(èr)季(jì)度经济修复速度或(huò)将放缓(huǎn)，政策相对克(kè)制(zhì) 。

　　1

　　政策不转向(xiàng)

　　本(běn)次会议首先强(qiáng)调了今年(nián)的成绩(jì)，即“经(jīng)济增长好于预期(qī)”，“市(shì)场(chǎng)需求逐步(bù)恢(huī)复(fù)，经济发(fā)展呈现回升向好(hǎo)态势”。从一季度公布的数(shù)据看，确(què)实(shí)好于去年四季度时的(de)预期。但随后(hòu)会议(yì)也(yě)提到“经济运行(xíng)好转主(zhǔ)要(yào)是恢复性的，内(nèi)生(shēng)动力还不强，需求仍然不足”。这(zhè)也使得经济转(zhuǎn)型升(shēng)级面临新的(de)阻力(lì)，推动(dòng)高质量发展仍需要(yào)克服不(bù)少困难挑战。

　　我(wǒ)们的理(lǐ)解是(shì)，一季(jì)度GDP同比增速为4.5％，相(xiāng)比去年四季度(dù)有明显改(gǎi)善，但距离疫(yì)情之前2019年(nián)的6％附(fù)近的增(zēng)速，还(hái)有较大的差距(jù)。所以(yǐ)，经济仍需政策呵护。尤其是一季度水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用降准后(hòu)，就业压力仍然存在，我(wǒ)们认为政策(cè)短期不会转向收紧(jǐn)。“恢复和扩大需求”是当前经济持续回(huí)升向好的关(guān)键所在。

　　2

　　稳增长(zhǎng)：也(yě)没增量(liàng)刺(cì)激

　　面对高质量(liàng)的发展要求，会议强调经济要实现(xiàn)“质的有效提(tí)升”和“量的合理增长”。这一(yī)点和去(qù)年(nián)经济工作会议(yì)精神一(yī)致。这也意(yì)味着稳增长不会通过强刺(cì)激(jī)的方式(shì)，而是统筹推(tuī)动“经济(jì)运(yùn)行持续好转”、“内生(shēng)动力持(chí)续(xù)增强”、“社(shè)会(huì)预期持(chí)续改(gǎi)善”、“风险隐患持(chí)续化解”。

　　对于稳(wěn)增长的方式(shì)，会议要求“把(bǎ)发挥政策效力(lì)和(hé)激发经营主体活(huó)力结合起来(lái)”。我(wǒ)们的理(lǐ)解(jiě)是(shì)，下(xià)一阶段更(gèng)多通过激发市场化(huà)的(de)力量(liàng)去推动经济修复，通过改革(gé)开放的方式激发高质(zhì)量的增长。所(suǒ)以会议指出(chū)，要坚持(chí)“两个毫不动摇”，破除影响各类(lèi)所有制企业公平竞争、共(gòng)同发展的法律(lǜ)法规障碍和(hé)隐(yǐn)性壁垒。各类(lèi)企业都要依法(fǎ)合规经营。要下决心从根本上解决企业(yè)账款拖欠(qiàn)问题。总(zǒng)体(tǐ)而言，政策刺激(jī)空间(jiān)有限(xiàn)，主(zhǔ)要还是以提(tí)振信心和预(yù)期、激发活力为主(zhǔ)要手段(duàn)，让经济自发的内生修复。

　　3

　　扩(kuò)需求：自发修复(fù)消费，主动(dòng)稳(wěn)定投资(zī)

　　会议提出，积极(jí)的(de)财政政策要“加(jiā)力提效(xiào)”，稳(wěn)健的货(huò)币政策要“精准(zhǔn)有力(lì)”，延续(xù)了去年12月(yuè)会议的表述。对于(yú)政策的要(yào)求，本次(cì)会议强(qiáng)调“形成扩(kuò)大需(xū)求的合力”，而去年12月会议的相关表述(shù)是“加(jiā)强各类政策协调配合”，这说明扩(kuò)大需求是未来的政(zhèng)策重心。

　　一方面，自发修复消费。“要多渠道增加城乡(xiāng)居民收(shōu)入，改善(shàn)消费环境(jìng)，促进文化旅游等服务(wù)消费(fèi)”。提高(gāo)消(xiāo)费，主要(yào)还是靠居民劳(láo)动收入的自然修复(fù)。另一(yī)方(fāng)面，主动稳定投资(zī)。尤其是基建投资(zī)，是政府主动稳增长(zhǎng)的重点。会议提(tí)到，在超(chāo)大特大城(chéng)市积极稳步推(tuī)进城中村改造和“平急两用”公共基(jī)础设(shè)施建设。

　　此 外， 会议(yì)强(qiáng)调(diào)，要把吸引外(wài)商投资放在更加重要的位置，稳住(zhù)外贸(mào)外资基(jī)本盘。要支持有条件的(de)自贸(mào)试验区和自由(yóu)贸易(yì)港对接国际高标准(zhǔn)经(jīng)贸规则，开展改革开放(fàng)先行先试。

　　4

　　产业(yè)发展(zhǎn)：看重(zhòng)实体经(jīng)济

　　会议强调，加快建设现代化产业(yè)体系要(yào)以“实体经济(jì)”为支撑。我们的理(lǐ)解是，产(chǎn)业政(zhèng)策的重点(diǎn)是“实体(tǐ)经(jīng)济(jì)”，这里的实体经济并不是整个GDP，而是和“虚拟经济”相对应的。

　　会议明(míng)确(què)“要夯实科(kē)技自立自强(qiáng)根基，培育壮(zhuàng)大新动能”；“要巩固和扩大新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)发(fā)展优势，加(jiā)快推进充电桩(zhuāng)、储能(néng)等设施(shī)建(jiàn)设和配套电(diàn)网改造”。会议指(zhǐ)出“要重视通用人(rén)工智能(néng)发展，营造(zào)创新生(shēng)态”，也提(tí)到了(le)“重(zhòng)视(shì)防(fáng)范(fàn)风险(xiǎn)”。我们认为，人工智能发展到一定程度，监管(guǎn)措施(shī)也必然会(huì)跟上。此外(wài)，在互联网领域，要(yào)推动平台企业规范健康发展(zhǎn)，鼓励头部平台(tái)企业探索(suǒ)创新。

　　5

　　防风险(xiǎn)也(yě)是重点(diǎn)

　　会议(yì)提(tí)出(chū)，“统筹(chóu)做(zuò)好中小银行、保险(xiǎn)和信(xìn)托机构改革化险工(gōng)作”；再次强调房(fáng)住不炒，“做好保交楼、保民(mín)生、保稳定工作”；“要(yào)加(jiā)强地方政府债务管(guǎn)理，严控(kòng)新(xīn)增隐性(xìng)债务”。我(wǒ)们认为，房地产产业链(liàn)、中小金融机构的(de)风险出清，仍是(shì)大势(shì)所趋，地方(fāng)债(zhài)务的风险也需要化(huà)解(jiě)。所以今年(nián)和去年最大的不(bù)同是疫情影响减弱(ruò)，其他(tā)方面(miàn)的经济问题依然是存(cún)在的(de)。

　　整体看，二季度经(jīng)济修复速(sù)度或(huò)将(jiāng)放缓，政策相对(duì)克(kè)制(zhì)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用