为(wèi)了让自己的限售股解禁(jìn)后(hòu)能获得(dé)好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露(lù)了(le)一(yī)则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资(zī)金，委托蒋维对新美(měi)星进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高(gāo)公(gōng)司(sī)股价(jià)，以便(biàn)后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用(yòng)资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司(sī)股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没(méi)合计(jì)9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉(lā)抬自(zì)家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人、实际控(kòng)制人何德平(píng)和他(tā)的妻子黄秀芳(fāng)当时向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化(huà)传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控(kòng)的上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他(tā)们提供资(zī)金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持(chí)、抬(tái)高(gāo)“新美星”股价，以便(biàn)何(hé)德平(píng)所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁(jìn)后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始利用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并联合(hé)其他市(shì)场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还(hái)找了两个(gè)帮(bāng)手共同合谋(móu)。他经人介(jiè)绍认识并联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武控制各自筹(chóu)得(dé)的证券(quàn)账户(hù)、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维(wéi)共同(tóng)交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传(chuán)递(dì)、沟(gōu)通(tōng)各自操盘(pán)情况，以(yǐ)利于两方交易决策(cè)，更好地共同抬(tái)高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账(zhàng)户(hù)组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响(xiǎng)股票(piào)交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价(jià)、集中出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)，控制(zhì)35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出(chū)货，违法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，申买量占市(shì)场(chǎng)申买量比(bǐ)例超20％的(de)交易日(rì)有19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占(zhàn)市场申卖量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总数占总股本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续(xù)大(dà)量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排(pái)名(míng)第一(yī)，竞(jìng)价(jià)买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增(zēng)加。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户(hù)组有两段典(diǎn)型的拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以不低于卖一价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股，朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美(měi)星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组(zǔ)还多次实施(shī)盘中拉(lā)抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳(nà)，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出多(duō)点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等(děng)同于“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武等人(rén)讨论交(jiāo)易新美星(xīng)的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传(chuán)武就各(gè)自账户交易(yì)新(xīn)美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利(lì)益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部(bù)分用于偿(cháng)还债务，部(bù)分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不应对(duì)毛(máo)明土(tǔ)账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交易行为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未(wèi)参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系(xì)独(dú)立法律主体，即(jí)便夫妻或(huò)一致行动(dòng)人中一方存在不(bù)当行为，不应推定或(huò)认(rèn)定(dìng)另一方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武，及他(tā)们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分(fēn)账户的控制关(guān)系、委托(tuō)理财关系等提出(chū)了(le)申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，经(jīng)复核，对当(dāng)事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本案(àn)为多个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上(shàng)下游(yóu)衔(xián)接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在(zài)案(àn)证据可以证明，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作为(wèi)保证金(jīn)，委托其通(tōng)过(guò)二级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参与了本案行(xíng)为；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同(tóng)操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户交易“新(xīn)美星(xīng)”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到(dào)一定程度(dù)锁仓的作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维(wéi)笔(bǐ)录(lù)，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和(hé)上市公司的合作(zuò)，知道(dào)蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和李传武的违法期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此基础上，在(zài)认定及处(chù)罚(fá)时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违(wéi)反了(le)2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零(líng)三条所述的操纵证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对(duì)何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露违法

　　朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思>被予以警告(gào)并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德(dé)平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决(jué)定书(shū)披露，在(zài)新美星2016年(nián)4月上(shàng)市(shì)前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部分股票(piào)继续由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美(měi)星”股票(piào)，至(zhì)2018年(nián)12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得泽(zé)广与(yǔ)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在代持(chí)，涉案股份系(xì)海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策由(yóu)海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户(hù)的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决(jué)策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代(dài)持成立，何德平对借款、还(hái)款(kuǎn)等(děng)事项，不(bù)参(cān)与、不知情(qíng)，没有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户流水，结合(hé)何德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资(zī)金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新(xīn)美(měi)星股票。当(dāng)事人所提(tí)相关理(lǐ)由不具有事实(shí)和法(fǎ)律依(yī)据，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为(wèi)上(shàng)市公(gōng)司实际(jì)控制人(rén)，未如实告知上(shàng)市公司上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公(gōng)告中均未披露(lù)相关情况，导致(zhì)新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六十(shí)三(sān)条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定(dìng)的(de)情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就信息(xī)披(pī)露违(wéi)法行为，对(duì)何德平(píng)给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

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