近(jìn)期市场风向变动，北向资金调(diào)仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记(jì)者梳理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗(qí)下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王股价(jià)震荡上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有距(jù)离，但部分资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另(lìng)一只旗(qí)舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国(guó)新能源车产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华(huá)和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材料中并未解(jiě)释为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不(bù)过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新(xīn)能(néng)源车产(chǎn)业链的看重是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中(zhōng)解释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是电动车(chē)供应链；二(èr)是技术自主可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球(qiú)各国(guó)的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一(yī)个方(fāng)面。中国在这方(fāng)面(miàn)为投资者提供了重(zhòng)要的机会。中国在电(diàn)动汽(qì)车(chē)价值链的供应方面(miàn)是全球的领导(dǎo)者，同时(shí)中国对成(chéng)品车辆(liàng)的需求方面也占据重要地位。可(kě)能很多人不知道的(de)是，全球2022年销(xiāo)售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造(zào)之外，中国也是(shì)全球电动车(chē)基础设施(shī)最完善的国家之一。以充(chōng)电(diàn)桩为(wèi)例，中国(guó)平均一个公(gōng)共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应(yīng)链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它(tā)是(shì)电动汽车(chē)中(zhōng)用(yòng)于电池(chí)和(hé)电机温控的关键组件的生(shēng)产商(shāng)。该公司在空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的(de)份额，并在电(diàn)动汽车(chē)阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份额。客户(hù)包括特斯拉等全球(qiú)电动汽(qì)车专家以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等原(yuán)始设(shè)备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继续(xù)占据市场份额——在法(fǎ)规的(de)支持下，该(gāi)公司的增(zēng)长潜(qián)力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国(guó)中免、东方财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　长征有多长公里 红军长征一共用了几年

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一(yī)加仓(cāng)，其中加仓幅度(dù)最(zuì)大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股中其余公(gōng)司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国(guó)汽车(chē)工业协(xié)会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企业(yè)实(shí)现装车(chē)配套，较(jiào)去(qù)年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力电池(chí)企(qǐ)业(yè)动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国(guó)汽(qì)车动力电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟(méng)数据(jù)显示，今年4月，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业(yè)的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创历史新高。

　　北(běi)向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许(xǔ)是(shì)基(jī)于优异的业(yè)绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较(jiào)多的其(qí)它个股还包(bāo)括宁德(dé)时(shí)代、工业(yè)富联(lián)、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流(liú)出较多的个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的(de)外资还(hái)包括“柏(bǎi)基(jī)”。超(chāo)长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁(níng)德时代所处(chù)的(de)位(wèi)置是令(lìng)人(rén)羡慕的。它背后有两大增长机遇一(yī)是电(diàn)动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦(jiāo)磷(lín)酸铁(tiě)锂电池(chí)，这(zhè)方面它的(de)市场份额是领(长征有多长公里 红军长征一共用了几年lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安(ān)全性、生命周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是一(yī)致的(de)。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解(jiě)释了：他们如何通过(guò) “柏基(jī)十问”来考(kǎo)察宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他(tā)们的判断也可能(néng)是错的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德(dé)时(shí)代(dài)的竞争(zhēng)优势不(bù)复。随着电池(chí)成(chéng)本(běn)下降，宁德时(shí)代若不能保持利(lì)润率。宁德(dé)时(shí)代和电动车厂商的(de)关(guān)系若不(bù)能维(wéi)系(xì)。这些因(yīn)素都会(huì)影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外资(zī)都在加仓宁(níng)德时(shí)代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头安(ān)本投资旗舰中(zhōng)国(guó)基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时(shí)代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也(yě)颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根(gēn)基金(jīn)-中国(guó)A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最(zuì)大(dà)的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股票(piào)基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规(guī)模47.83亿美(měi)元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安(ān)、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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