公(gōng)募基金(jīn)一季报(bào)募集披露(lù)。张坤以(yǐ)超(chāo)880亿元的管理规模(mó)，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募基(jī)金一(yī)季报(bào)进入密集披露期，顶流基金经理调仓路(lù)径和(hé)投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张(zhāng)坤的管理规(guī)模超880亿元，再(zài)度成为主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)类基(jī)金“公(gōng)募一(yī)哥”。一(yī)季(jì)度，张(zhāng)坤加仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春一季度(dù)加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团(tuán)，减持(chí)中国中免、药(yào)明(míng)康德。另一位700亿(yì)级基金(jīn)经理谢治(zhì)宇则加仓了晶晨(chén)股份(fèn)、海康威视，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份(fèn)。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流(liú)基金经理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选、易方达优质企业三(sān)年持有、易方(fāng)达(dá)优质(zhì)精(jīng)选(xuǎn)混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股(gǔ)票(piào)（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年(nián)一季(jì)报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基金管理规模超(chāo)越(yuè)葛兰，再度成为(wèi)主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了(le)高仓位运作，4只基金的(de)权益资产仓位(wèi)均超过了92％。一(yī)季度张坤所(suǒ)持基金股票仓位基本稳定，对结构进行了(le)调整，增加了消费等(děng)行(xíng)业的配置，降(jiàng)低(dī)了金融(róng)等行(xíng)业(yè)的配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实现(xiàn)了正(zhèng)收益，基金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大的基金——易方达(dá)蓝筹精选在一季度末的(de)基(jī)金规模(mó)为(wèi)562.09亿元，报告(gào)期内基金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同期(qī)业(yè)绩比(bǐ)较(jiào)基准收益(yì)率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十(shí)大重仓股分别为(wèi)：贵州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商(shāng)银行、香(xiāng)港(gǎng)交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中(zh奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色ōng)国海(hǎi)洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重(zhòng)仓股

　　一(yī)季度，张坤(kūn)对(duì)中国海(hǎi)洋石油大(dà)幅加(jiā)仓，使其进入了易方达(dá)蓝筹精选第十大重仓(cāng)股。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股(gǔ)进行(xíng)了不同(tóng)的加(jiā)减仓操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况来看(kàn)，易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选在(zài)一季度还减持了(le)香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报(bào)中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有商(shāng)业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优质公司(sī)。基本面价(jià)值投资很吸引人的一点是，投资者可以用很长一段时间来(lái)充分观察(chá)公(gōng)司的发展，等到它们用事实证(zhèng)明自(zì)己的成(chéng)功和巨大(dà)的成(chéng)长潜力之后，再买入也不迟。基本(běn)面价(jià)值投资的(de)优势之一(yī)在于可积累性(xìng)。如果(guǒ)只(zhǐ)是(shì)针(zhēn)对某一次投资(zī)，积累(lèi)的重要性可能并不显著。但(dàn)如果将(jiāng)投资贯穿一生，并将长期复合回报作为终级目标，可积(jī)累性就是这(zhè)一目标的最重要保障，选(xuǎn)择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”是很重(zhòng)要的(de)。

　　刘彦春：在顺(shùn)周(zhōu)期(qī)行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经(jīng)理刘彦春管理规(guī)模(mó)达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基金净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦(yàn)春管(guǎn)理(lǐ)的规模最大的基金，一季度末规模(mó)达(dá)384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业(yè)绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度A类和C类份(fèn)额(é)净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基(jī)准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度(dù)末(mò)，景顺长城(chéng)新兴成长保持(chí)高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明(míng)康(kāng)德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城(chéng)新兴成长前十大重仓股

　　从持仓(cāng)变动情况来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持(chí)中国中免(miǎn)、药明康(kāng)德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中指出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下(xià)行仍将是(shì)今(jīn)年主要宏(hóng)观背景。经济运行正常化需要一个(gè)过程，特别是居民和中小企业(yè)，需要时间修复资产负债表、修(xiū)复信心。随着经济(jì)逐步(bù)正常化，居民消费信(xìn)心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费(fèi)今(jīn)年大概率(lǜ)超预期回升。就近期公布的社融(róng)和地产数据分(fēn)析，二季度A奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色股盈利增速有望进入(rù)上行周期。

　　“全球经济(jì)正在(zài)重(zhòng)回(huí)正轨的路上。除了继续关注整个经(jīng)济体发展状(zhuàng)况(kuàng)之外，可以将(jiāng)目光更多放(fàng)在微观(guān)企(qǐ)业(yè)层面。可以看到很多公司在过去几年始终(zhōng)做(zuò)正确的事，经营(yíng)效(xiào)率提升，逆境中变得(dé)更加(jiā)优(yōu)秀、更加强(qiáng)大。不必总(zǒng)是关注宏观数据，多看看微观企(qǐ)业(yè)变(biàn)化可以让内(nèi)心更加平静。我(wǒ)们对全年股票市场有信心，未来将继续(xù)保(bǎo)持合同约定(dìng)较高(gāo)仓位(wèi)运作，更多在顺周期行业中寻找投(tóu)资(zī)机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关(guān)产业链

　　一(yī)季(jì)度(dù)末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿(yì)元(yuán)，所管(guǎn)4只(zhǐ)基(jī)金在(zài)报告期内(nèi)均实现了正(zhèng)收益。

　　其(qí)中，兴全(quán)合(hé)润(rùn)基金管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额(é)净值增(zēng)长率为5.5％，跑(pǎo)赢了(le)业绩比(bǐ)较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季度末保持高仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓位达(dá)92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分别为三安光电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵(yùn)达股份、万华化(huà)学(xué)、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年(nián)一季(jì)度兴全合润(rùn)前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一(yī)季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份(fèn)，使这两(liǎng)只(zhǐ)股(gǔ)票进入(rù)前十(shí)大持仓。此外，一(yī)季度(dù)兴全合(hé)润加(jiā)仓三安光电，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份(fèn)、健友股份(fèn)等(děng)股(gǔ)票。

　　谢治(zhì)宇在兴(xīng)全合润(rùn)一季报中(zhōng)指出，今年(nián)一季度疫情对经济的影响基本消除，整体经济逐步回到(dào)复苏轨道。随着中国的(de)稳增长政(zhèng)策落实与全球(qiú)范(fàn)围内的通胀见顶，内需复苏(sū)加上预期(qī)改善推动资本市场风险(xiǎn)偏(piān)好回升。虽然海外银行出现了阶(jiē)段性危(wēi)机，但各国政(zhèng)府较(jiào)为迅速(sù)地采取了(le)对应(yīng)措(cuò)施，接管相关银行，市场(chǎng)情(qíng)绪得到稳定(dìng)。

　　“随(suí)着各种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头的‘中特估’、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。该基金报告期内对人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未(wèi)来(lái)仍(réng)将(jiāng)坚(jiān)持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价(jià)比的优秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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