财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会(huì)，主(zhǔ)要内容是进(jìn)行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求(qiú)新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获(huò)悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆续召集了(le)多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导(dǎo)的(de)名义，要求公司调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要思路是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久前监管召(zhào)集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人(rén)身险业降低负债(zhài)成本，加(jiā)强行业负债质量(liàng)管理，银保监会人身险部组织保险行业(yè)协会(huì)以及多家保险公司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率对(duì)公司和行业的影(yǐng)响，包括对(duì)新产品定(dìng)价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地(dì)召开(kāi)座谈(tán)会。其(qí)中，北京(jīng)参(cān)会(huì)的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛(shèng)人寿、安联(lián)人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的(de)一(yī)位总精算(suàn)师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率达(dá)成共识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通(tōng)型长期(qī)年金(jīn)的责任(rèn)准备金评估利(lì)率目前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整(zhěng)。具体的调(diào)整方案还有待监管(guǎn)研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公(gōng)司业内人士对财(cái)联社(shè)记者表示(shì)：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社(shè)记者表示(shì)，此(cǐ)次(cì)主要涉及新开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价利率，以往的(de)产品不受影响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避(bì)免(miǎn)利差损风险

　　平(píng)安非银团(tuán)队(duì)表示，我国险企资产(chǎn)配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券投资(zī)比例稳步提升，其(qí)他(tā)资产以非(fēi)标资产为主、投资比例持续(xù)回落(luò)，股票和基(jī)金投(tóu)资比例基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要券种(zhǒng)长端利率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券和优质非标资(zī)产(chǎn)供给有限，保险固(gù)收类资(zī)产(chǎn)配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影(yǐng)响较大。近(jìn)年监(jiān)管按产品类型调(diào)整评(píng)估利(lì)率、防范化解利差(chà)损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会召开座谈会，各(gè)险企(qǐ)已就(jiù)降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来(lái)看，引导(dǎo)降低负债(zhài)成(chéng)本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难(nán)以避免(miǎn)。中期来看，预定(dìng)利率跟随做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思>做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监(jiān)管历史(shǐ)上有过多次调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为(wèi)了和(hé)银(yín)行(xíng)竞争，长期(qī)保(bǎo)险的预定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调(diào)整寿险保单(dān)预定(dìng)利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预定利率产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公司将寿(shòu)险保(bǎo)单的预定利(lì)率(lǜ)调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在(zài)20世(shì)纪90年(nián)代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿(shòu)险业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量(liàng)高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压(yā)，据(jù)美国(guó)审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿(shòu)和(hé)健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利(lì)率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要(yào)通过(guò)调(diào)整寿(shòu)险产品结构、下调(diào)预定利率的方式来避免利差(chà)损风(fēng)险。近年来，我国长端利(lì)率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通过发(fā)布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率(lǜ)、分(fēn)产品调(diào)整评(píng)估利率(lǜ)等(děng)降低负债端成本。

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