本轮(lún)新股中，有不少(shǎo)风口的企业(yè)，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都是(shì)垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主要从事(shì)半导体晶圆生产(chǎn)代工服务(wù)，为(wèi)客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立(lì)5年就成长(zhǎng)为(wèi)中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产能(néng)第三大(dà)的纯晶圆(yuán)代(dài)工企业。2015年，合肥市(shì)政府(fǔ)根据集成(chéng)电路产(chǎn)业(yè)发展规划及(jí)“芯(xīn)屏器合”的产(chǎn)业发展战(zhàn)略(lüè)，拟引进国际知名企业合(hé)作设立晶圆代(dài)工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划建设。成(chéng)立(lì)至(zhì)今(jīn)，晶(jīng)合集成已(yǐ)成为(wèi)国内面板(bǎn)显示驱动(dòng)芯片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆(bào)发，利(lì)润(rùn)此前(qián)一直(zhí)大(dà)幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品(pǐn)价(jià)格上涨(zhǎng)利润来到(dào)了31.6亿(yì)，但(dàn)23年开始(shǐ)下游面板行业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了(le)业绩最好(hǎo)的时候上市，此后(hòu)走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形(xíng)成覆(fù)盖全国(guó)核心区域的(de)医疗(liáo)服务网。服务病种涵(hán)盖神经学科各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾(jí)病(bìng)，也包(bāo)括妇科(kē)、儿科、内(nèi)科20分米等于多少米 20分米等于多少厘米、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一(yī)般(bān)般，民(mín)营医院里毛利率算(suàn)比较低的那一档，未来主要看(kàn)扩张，也要小心政策的影响，个人(rén)感觉比(bǐ)如(rú)几个(gè)国企医院（不论(lùn)是(shì)收入增速(sù)还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布(bù)模头产品的设计、研(yán)发和生产(chǎn)及涂(tú)布(bù)技术产(chǎn)业化整体解(jiě)决(jué)方案能力的(de)高新技(jì)术(shù)企业(yè)。高精密狭(xiá)缝式涂布(bù)模(mó)头为锂电池生产(chǎn)涂布机的核心(xīn)部件，涂布是继(jì)制备(bèi)正(zhèng)负极浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是锂电池生(shēng)产(chǎn)前段工序的(de)核(hé)心(xīn)环节，目的是(shì)将正负极浆料均(jūn)匀(yún)地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼(màn)恩斯(sī)特产品(pǐn)广泛应用(yòng)于锂(lǐ)离子电池涂(tú)布(bù)、半(bàn)导体先进封装涂布(bù)、钙钛矿(kuàng)太(tài)阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更(gèng)进(jìn)一步，但行业基(jī)本(běn)见(jiàn)顶(dǐng)，下游需求(qiú)大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是生产过程(chéng)中很(hěn)小的(de)一块市场，天花(huā)板非常低，公司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传感和(hé)传输应用领域，提供(gōng)模拟(nǐ)芯(xīn)片及(jí)模块(kuài)封装的代工(gōng)服务(wù)的制造商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起点，向(xiàng)下延(yán)伸到(dào)模组封(fēng)装，为国内外客户提供(gōng)一(yī)站式代工(gōng)解决方案，为功率、传感和传输等领(lǐng)域(yù)的半导体(tǐ)产品(pǐn)公司提(tí)供完整生(shēng)产(chǎn)制(zhì)造平台，支持(chí)客户(hù)研发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关(guān)联企业，处于(yú)规模(mó)扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大(dà)太快，折旧(jiù)研发投入初期(qī)非常(cháng)高，因此利润大(dà)幅亏损(sǔn)，好(hǎo)不容(róng)易快熬出头了(le)（资本(běn)支出高(gāo)峰(fēng)在(zài)22年结束），公司(sī)也预期23年(nián)底20分米等于多少米 20分米等于多少厘米(dǐ)会转(zhuǎn)为盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要(yào)比那些已经(jīng)规(guī)模(mó)化完成有利润的公(gōng)司(sī)大得多，且公(gōng)司过于依赖中芯国(guó)际，未来还20分米等于多少米 20分米等于多少厘米有可(kě)能面临同业(yè)竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不(bù)太乐观未(wèi)来的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要从(cóng)事分散染(rǎn)料(liào)及(jí)其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品以中高(gāo)端分散染料为主，主要用于涤(dí)纶及其混(hùn)纺织(zhī)物的(de)染色和印花，经分散染料印(yìn)染加工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度(dù)优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终(zhōng)端(duān)应用(yòng)品(pǐn)牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优(yōu)衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路(lù)下(xià)滑，22年利润(rùn)只有19年(nián)的一半(bàn)都不到，下游服(fú)装行业景(jǐng)气(qì)度也(yě)一(yī)般(bān)，不关(guān)注(zhù)了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车成立于(yú)2003年，自设立(lì)以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场服务领域(yù)，为客户(hù)提供相(xiāng)关(guān)软件产品及(jí)服务。2010年被用友网络收购(gòu)后，公(gōng)司继续独立(lì)经营上述业务。用(yòng)友汽车主(zhǔ)要面向汽车行(xíng)业的整(zhěng)车厂、经销商、服(fú)务(wù)站(zhàn)等客户(hù)，提(tí)供营(yíng)销与(yǔ)后市场服务领域的(de)数智(zhì)化解决(jué)方案(àn)、云(yún)服务、软件(jiàn)及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车(chē)软件(jiàn)服务，汽车数(shù)字化(huà)是趋(qū)势，且随着(zhe)人均保有量(liàng)的增长(zhǎng)，公司(sī)行(xíng)业(yè)前景(jǐng)不算(suàn)很差，但公司自身技术含量较(jiào)低(dī)，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽(qì)车(chē)行业有明(míng)显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月(yuè)的(de)经纬股(gǔ)份主(zhǔ)要从事电力工程技术服务及(jí)地理信息技术服务。电力工程技术(shù)服(fú)务占主营业务收(shōu)入比重超(chāo)过80％，是公司主要收入和利润来源(yuán)。电力工程技(jì)术服务主要系为电网企业(yè)、工商业企业电(diàn)力相(xiāng)关工程提(tí)供规(guī)划咨询、设(shè)计、工程建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电力(lì)工程(chéng)技(jì)术服务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙(méng)和浙(zhè)江地(dì)区的国家电网，本(běn)质上(shàng)是工程类企业，设备施工业务，所以应收款高(gāo)，坏账多(duō)，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为(wèi)智(zhì)能手机、物联网等领域提供射频前端(duān)的(de)芯片设(shè)计公司，主营业(yè)务(wù)为射(shè)频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧(huì)智微(wēi)具备全套射频前端(duān)芯片设计能力(lì)和(hé)集(jí)成化(huà)模组研发能(néng)力，技术(shù)体系以功率放大器（PA）的(de)设计能(néng)力为核心，兼具低(dī)噪声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频(pín)器件的(de)设(shè)计(jì)能力，产品系列覆(fù)盖的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的(de)5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等(děng)，可为客户提供无线通信射频前端发(fā)射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前(qián)端芯片(piàn)模组(zǔ)公司，下(xià)游主(zhǔ)要是(shì)消费(fèi)电子(zi)，22年业绩(jì)大(dà)幅放(fàng)缓，下游砍单(dān)存货大(dà)幅(fú)增长，亏损不(bù)断扩(kuò)大，主要(yào)是大量(liàng)研(yán)发投入，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于(yú)同行业公(gōng)司，但即便(biàn)这(zhè)样，估(gū)值却(què)一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都(dōu)会(huì)成为抛售(shòu)的主力）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公司的价值在(zài)哪里，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事(shì)防空(kōng)预警(jǐng)雷(léi)达研发(fā)、生产、销售(shòu)和服务的(de)国家级高新技(jì)术和专(zhuān)精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷(léi)达(dá)及配套装备，重点供应国(guó)内军方客户和(hé)军(jūn)工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业(yè)，21年后业绩(jì)大幅(fú)下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但(dàn)利润远没(méi)有回(huí)到(dào)20年(nián)，且关联交易占比越(yuè)来越(yuè)高，对于这种(zhǒng)客户(hù)不透明度极高的军工企(qǐ)业(yè)，实(shí)在无法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是(shì)一(yī)家互联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商品综合服(fú)务提供商，主要为(wèi)移(yí)动互联网相(xiāng)关场景(jǐng)客(kè)户提供(gōng)移动(dòng)互联(lián)网数字化(huà)虚拟商品聚合运营、融合(hé)运营、分发运营等综合(hé)运营(yíng)服务，为(wèi)物联网相(xiāng)关场景提供物联网流量接入(rù)、硬件方案(àn)、场景(jǐng)应用等综(zōng)合解决(jué)方案及云终端解决方案，并根(gēn)据客户(hù)需求提供(gōng)定制化的运营支撑服(fú)务及技术服务(wù)。一家售卖(mài)移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的(de)综合型(xíng)中间商，其主要(yào)盈利模式是获得购销(xiāo)差价或服务佣金(jīn)，占公司总(zǒng)收入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中间商(shāng)，互联网卖流(liú)量(liàng)的公司(sī)，主要(yào)是(shì)卖视频会(huì)员和其他通用(yòng)流量(liàng)，业绩过去几年看(kàn)起来不错，但公司现金流(liú)越来越差，且互联网流量(liàng)已(yǐ)经见顶(dǐng)，大互联(lián)网公司越来越(yuè)不依赖买量来拓广业务(wù)，感(gǎn)觉上市(shì)就是业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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