今(jīn)年1月，美国政府债务余(yú)额又(yòu)一次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷入(rù)债务违约的风(fēng)险(xiǎn)之(zhī)中(zhōng)。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果(guǒ)国会不尽早采(cǎi)取行动暂(zàn)停或提高(gāo)债(zhài)务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违(wéi)约风险、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些画面(miàn)在近些年(nián)似(shì)乎(hū)频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美(měi)国债务(wù)和债务(wù)上限究竟(jìng)是怎么(me)回事？美国债务(wù)为何不断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们(men)需要先了解美国政(zhèng)府的(de)债务(wù)从何而(ér)来，以(yǐ)及(jí)其为何频频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政(zhèng)府在绝大部(bù)分时(shí)期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了(le)惯例(lì)，而政(zhèng)府债务规模(mó)也一直随着政府赤字(zì)的规(guī)模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一(yī)方面是由于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得美(měi)国政(zhèng)府背负了庞95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化(huà)导致政府医(yī)疗支出不(bù)断上升，拜登政(zhèng)府推出的(de)大规模(mó)基建政策导致财(cái)政支出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的税收收入(rù)并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特(tè)朗普政府批准(zhǔn)了(le)减税政策之(zhī)后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的(de)双重(zhòng)压力下(xià)，美(měi)国(guó)的(de)赤字(zì)规模近年来如(rú)滚雪球一般(bān)扩大，债务(wù)规模(mó)也就因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务(wù)上限(xiàn)也就(jiù)不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政府债务上(shàng)限(xiàn)的出(chū)现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的(de)第一次(cì)世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并(bìng)没有(yǒu)明确(què)的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一战使得美国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的反(fǎn)对（也有一(yī)些(xiē)议员是为了反(fǎn)对美国参战），美(měi)国国(guó)会便通(tōng)过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务(wù)进行限额(é)规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美国(guó)国会通过(guò)《公(gōng)共债务法案》，实质(zhì)上(shàng)正式确立了(le)对美国政府债务总(zǒng)额的(de)限制(zhì)。随(suí)后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限(xiàn)总共提(tí)高了(le)100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以来，美(měi)国两党已经提高(gāo)了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就会(huì)提高一次——其中共和(hé)党总统执(zhí)政期间曾提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统执(zhí)政(zhèng)期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度(dù)进一(yī)步加大(dà)，在最近几届总统(tǒng)任期(qī)内更是(shì)如(rú)此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大(dà)幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高(gāo)债务上限，美国债务上(shàng)限已经提(tí)高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的举债的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授权用(yòng95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通)尽，除非(fēi)国会调高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，否则白(bái)宫(gōng)无权(quán)继续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美(měi)国(guó)政(zhèng)府为什么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从理(lǐ)论(lùn)上来说，这一限(xiàn)制也(yě)同(tóng)时对(duì)其美国政府的(de)债务(wù)信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为手握(wò)美元霸权的超级大(dà)国，本身并不受(shòu)到(dào)发行(xíng)美钞的外(wài)在约束。如果美国(guó)政府开(kāi)支无度(dù)、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信用(yòng)将受到(dào)损(sǔn)害，原有债权(quán)人权(quán)益(yì)也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措(cuò)，才能维持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用(yòng)，保证美元霸(bà)权(quán)地位。换句(jù)话来(lái)说，“债(zhài)务(wù)上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于是美方对债权(quán)人(rén)的(de)一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么(me)，在过去被频(pín)频上调的美国(guó)债务上(shàng)限，为什么在(zài)现(xiàn)在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定(dìng)，美国政府想要提高(gāo)美(měi)国债(zhài)务上限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会两院的(de)通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大(dà)多(duō)数时候类(lèi)似(shì)于一(yī)个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对此进行过于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美国(guó)党派(pài)分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦(lún)为两党的政治武器，被在野党用作了(le)与(yǔ)执政(zhèng)党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国(guó)两党分别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景下(xià)，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多数，而共(gòng)和(hé)党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国会共和(hé)党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要求他先同(tóng)意削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而(ér)民主党人(rén)坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了(le)当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预(yù)定于(yú)美东时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会领导人会(huì)面(miàn)，讨论提高美国(guó)债务上(shàng)限的计划。

　　但值得(dé)注意(yì)的是(shì)，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍(réng)无法取得(dé)突破性进展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的(de)“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往(wǎng)日本参加(jiā)G7领导人峰会，并(bìng)将(jiāng)在周末访问巴布(bù)亚(yà)新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登(dēng)和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈(tán)判(pàn)的(de)时(shí)间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十(shí)多年前(qián)，美国(guó)也曾上演过(guò)类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类(lèi)似严(yán)峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才(cái)就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥协(xié)，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在(zài)当时(shí)，即(jí)便(biàn)没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局势也引发(fā)了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信(xìn)用评级。这(zhè)使得美国(guó)面临更(gèng)高(gāo)的借贷成本(běn)——美国第(dì)二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一(yī)些经济学家来说(shuō)，上述(shù)的市(shì)场动(dòng)荡也只是短期(qī)影(yǐng)响。而更重要的是，从长期(qī)来看，财政支出(chū)削减意味(wèi)着美国多年的(de)预(yù)算(suàn)紧缩，这可能(néng)会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经(jīng)济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这些削减(jiǎn)措施(shī)时，我(wǒ)们仍处于相当低(dī)迷的经济(jì)中，并(bìng)且正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时(shí)间(jiān)远(yuǎn)远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六七年里，美(měi)国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和(hé)服务，因(yīn)为它(tā)们（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年(nián)债务上(shàng)限危机的(de)翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处于类似的(de)衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再次重演。

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