投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于(yú)人工智(zhì)能主题(tí)的(de)热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英(yīng)伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元(yuán)，市(shì)值超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年股价(jià)的强(qiáng)劲表现(xiàn)，带动了(le)国内AI投资(z四月的小说集，四月的小说好看吗ī)热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片和(hé)算力的先进技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度(dù)突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方(fāng)面(miàn)的工作正在(zài)改变全球(qiú)大型行业，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等(děng)科技(jì)公(gōng)司也(yě)加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场对(duì)于AI行情的关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主题(tí)ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动(dòng)内容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易软件通(tōng)达信推(tuī)出(chū)了英伟(wěi)达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念股一共(gòng)包(bāo)含32家(jiā)A股上市(shì)公司，这些公司与(yǔ)英伟达(dá)在某(mǒu)些(xiē)方面有业务上的合作。从公(gōng)募基金一季度末(mò)的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接(jiē)持有(yǒu)英伟达(dá)公司股(gǔ)票的公募基(jī)金主要集中在(zài)能(néng)投资(zī)海(hǎi)外市(shì)场(chǎng)的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达且基金规模最高(gāo)的(de)是广发纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳(nà)斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓(cāng)股中包(bāo)括苹(píng)果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和谷(gǔ)歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球(qiú)精选，该只基金(jīn)今年一季度末(mò)规(guī)模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国(guó)际(jì)金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投(tóu)资(zī)的热潮(cháo)与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至今的(de)大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模最大的一(yī)笔投(tóu)资(zī)。作为一站(zhàn)式解决方案(àn)的提(tí)供商，英伟(wěi)达公司(sī)是今年AI概(gài)念热潮中的(de)另一大赢家，该公司今年一季(jì)度的业(yè)绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营收创历史新(xīn)高(gāo)，远好于市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投(tóu)资机会的(de)投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科技股公(gōng)司(sī)是其关(guān)注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突(tū)破口(kǒu)。能够率(lǜ)先建立起良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心竞争(zhēng)力(lì)的公司将会(huì)成为未来最有潜(qián)力的大赢家(jiā)。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他们的中长期基本面有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事(shì)看起来很美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受益(yì)板块，受到资金关(四月的小说集，四月的小说好看吗guān)注(zhù)，行业成交热度上(shàng)升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并未(wèi)得到(dào)业绩的验证(zh四月的小说集，四月的小说好看吗èng)，半导体行(xíng)业(yè)一(yī)季度整体营收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数(shù)据的跟踪，目(mù)前全(quán)球半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业整体仍处于主动去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来(lái)半导体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽(suī)然有所企稳，但也(yě)很难说行业(yè)已经迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导(dǎo)体板块回(huí)暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业(yè)的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速(sù)增长，美(měi)股英伟(wěi)达(dá)的股价表现以及背后的产能扩张信息就(jiù)是最好的(de)例证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有力，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目(mù)前半导体产业(yè)周期尚未反(fǎn)转，但(dàn)在资金情绪(xù)、政策扶持(chí)和半导体设备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋(qū)势(shì)值得(dé)期(qī)待，但投资需(xū)要(yào)仔细观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热必死、均值(zhí)回归(guī)的规律永不变色，所(suǒ)以(yǐ)投(tóu)资与(yǔ)产业发展之间(jiān)存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜(yí)在股价(jià)高(gāo)涨、人气亢奋时(shí)买入，而是(shì)需要在相对低位或(huò)调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌握(wò)核心技术(shù)、真正具有核心竞争力(lì)的投资标的，确保产业景气能够反映在未来(lái)的业(yè)绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的(de)投资(zī)标的也要以合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分(fēn)散配置，不要(yào)将资金全押一个(gè)赛道。

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