财联社(shè)5月17日(rì)讯(xùn)（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻找下(xià)一个方向。

　　“我们现(xiàn)在对外输出市场观点会很谨慎，不再对外提明确主线，今年接下来的(de)市场大(dà)概率是不(bù)好做了。”有基金公(gōng)司人士向(xiàng)财联(lián)社记者表示(shì)，随(suí)着4月底上市(shì)公(gōng)司年报一(yī)季报的披露，炒作没有(yǒu)业绩(jì)的(de)AI风险(xiǎn)变高，而市场对有业绩支撑的(de)新能(néng)源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如(rú)此(cǐ)，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交易日(rì)以来，市场成交额较前期(qī)明显萎缩，资金观望的情(qíng)绪有所加重。北(běi)向资(zī)金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入(rù)的态势。

　　其中，人气(qì)板块(kuài)AI批量跳水无疑打击了市(shì)场的信(xìn)心。AI概念股持续低迷，高位(wèi)股集体大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科技、出版传(chuán)媒、引力传(chuán)媒等多股跌停，有投资者开玩(wán)笑建议“5月(yuè)16日为人工智能受难日，纪念(niàn)人类第四次工(gōng)业革(gé)命(mìng)进(jìn)程(chéng)中，人(rén)工智能(néng)行(xíng)情开(kāi)启(qǐ)后第一次(cì)全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特(tè)估(gū)方面，中(zhōng)字头个股(gǔ)震(zhèn)荡调整，中(zhōng)船科技跌(diē)停(tíng)，中科信息(xī)跌超(chāo)10％。反观新能源方面，电(diàn)力稍好，锂价“十连涨”，但(dàn)市场昙花一现(xiàn)，产业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下(xià)，从A股结构上(shàng)看，AI、中特估和(hé)新(xīn)能源形成了(le)“三国(guó)对立”格局，轮流做“输血(xuè)包”。对(duì)于资金的(de)轮番流动，有投资者表示，对“魏(wèi)（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很(hěn)想(xiǎng)知道芯片(piàn)能不(bù)能成(chéng)为“晋(jìn)”。

　　平安(ān)基金(jīn)经理刘(liú)杰(jié)表示，近期引(yǐn)领市场的两大主题“中(zhōng)特估(gū)”及人工智(zhì)能板块均出现调整，整体盘面主(zhǔ)线不够(gòu)清(qīng)晰。但可以(yǐ)判断(duàn)，随着(zhe)海外加息节奏逐渐趋缓、国(guó)内稳增(zēng)长促内需政策(cè)及货币政(zhèng)策的推出，且国内(nèi)经济温和复苏背景下(xià)，权益(yì)市(shì)场整体行(xíng)情预计(jì)将继续向上修复。

　　对(duì)于(yú)市场风格(gé)，他进一步指出，目前市(shì)场风(fēng)格阶段性(xìng)可能将更加趋(qū)向均(jūn)衡(héng)，中短期内(nèi)，人工智(zhì)能、新能(néng)源(yuán)、医药(yào)及中特估等板块均有阶段性的(de)相(xiāng)对收(shōu)益(yì)；而(ér)长期来看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费等行业中的(de)核(hé)心资产(chǎn)仍将(jiāng)是(shì)持续关(guān)注的市场(chǎng)主线。

　　整个市场(chǎng)的亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史(shǐ)新高，有(yǒu)网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好(hǎo)还是挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来(lái)，各大指数除(chú)创(chuàng)业板(bǎn)指外累(lèi)计(jì)均有上涨(zhǎng)，大消(xiāo)费、大金融等(děng)板(bǎn)块首先迎来了(le)基(jī)本面预期修复(fù)的改善，而通信(xìn)、计算机、传媒等板块也在人工智能(néng)等产业趋势(shì)变化的影响(xiǎng)下出现(xiàn)了连续(xù)大(dà)涨。而低估值高股息为代表的“中特估”品种(zhǒng)也走出了(le)连续(xù)上涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成为市场最(zuì)热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数(shù)则在4月4日达到年内最(zuì)高点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集(jí)，华夏中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂(zàn)出现过翻倍(bèi)。不过随着行业(yè)交易拥(yōng)挤度升至(zhì)40％，基金调仓至(zhì)高位后(hòu)，退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思AI板块在4月开(kāi)始回(huí)调，截至5月16日，AI指数距离年内(nèi)高点已(yǐ)经下跌(diē)超过13％，年内(nèi)涨幅也(yě)收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易日，热(rè)门个(gè)股批量(liàng)跳(tiào)水(shuǐ)让追高的投资者体验(yàn)非(fēi)常差，市场浮躁(zào)自(zì)然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资者表示，别人做退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思(zuò)量化学的是(shì)巴菲(fēi)特滚(gǔn)雪球，我们学的是(shì)“龙头战法(fǎ)”，龙头战法(fǎ)是啥(shá)？

　　有网(wǎng)友给(gěi)出通俗易懂(dǒng)的解答：宁愿被强者打得头破(pò)血流，也不愿与弱者共舞。这是整个(gè)龙头战法(fǎ)体(tǐ)系里面(miàn)的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱(bào)强势股，即使(shǐ)亏钱也要亏给强(qi退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思áng)势股，追求的(de)是暴利。

　　回到基金收益(yì)率上，此前翻倍(bèi)动漫游(yóu)戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收益率已经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回报率依然(rán)最(zuì)高(gāo)，为81.31％，近一(yī)周回(huí)报率为(wèi)-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过10％的(de)还(hái)有华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华体育文化(huà)单周跌幅也超(chāo)过9％，全市场单周跌幅超过(guò)8％的有27只基金，集(jí)中(zhōng)在动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文(wén)化(huà)、智慧(huì)生活等相关主题(tí)上。

　　新能(néng)源基金周最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一的(de)强势。从多家公募基金观点反馈来看(kàn)，不论(lùn)是(shì)从基本面、还是估值，新能源(yuán)的暗(àn)黑(hēi)时刻已(yǐ)经过去。新(xīn)能(néng)源产业自2022年7月(yuè)开始(shǐ)长达11个月的调整周(zhōu)期(qī)，板块龙头公司去年下跌(diē)超过40％，调整幅度与(yǔ)时(shí)间都(dōu)已经十分(fēn)充分(fēn)。

　　尽管反(fǎn)弹(dàn)的基(jī)础已经具备，但是(shì)面(miàn)对中(zhōng)特估的政(zhèng)策红利与AI的无(wú)限(xiàn)想象空间，新能源距离真正的反(fǎn)弹似(shì)乎总是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，这(zhè)一趋(qū)势(shì)正在慢慢聚力。从近一周基金(jīn)回报率来看，排名(míng)靠前的(de)均为重仓新能源，比如国投(tóu)瑞(ruì)银(yín)先进制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞银产业(yè)趋势和(hé)长安鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近一周回报率首尾基(jī)金(jīn)来看，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF与(yǔ)国投瑞(ruì)银先(xiān)进制造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构直言(yán)市(shì)场处于“战(zhàn)略(lüè)僵(jiāng)持阶(jiē)段的乱战”

　　16日下(xià)午，一(yī)份某公募基(jī)金(jīn)交流的(de)纪(jì)要在市场上流出(chū)，直言经济缓慢复苏中，还没(méi)有主线出现(xiàn)，当前市场更(gèng)需要信心。

　　港股向(xiàng)来(lái)有“五绝六穷七(qī)翻身”的说法，在5月(yuè)政策、业(yè)绩处(chù)于相对真空(kōng)期，市场很(hěn)难(nán)有好的表现。当下A股同样如此。创(chuàng)金(jīn)合信首(shǒu)席经济学家(jiā)魏凤春表示(shì)，对市场的整体观(guān)点是大概率市(shì)场处于(yú)“战略僵(jiāng)持阶段的乱战(zhàn)”，5月交(jiāo)易机会(huì)可能更均衡、但也更脆弱，当前(qián)可能是(shì)一(yī)个布局的好阶段，而(ér)未必会是收(shōu)获的阶段，投资者(zhě)需要(yào)多(duō)一点耐心。市(shì)场可能继续对一(yī)季报定价(jià)，短(duǎn)期市场的(de)核(hé)心(xīn)矛盾在(zài)于缺乏特别明显的(de)亮点(diǎn)。

　　魏凤春(chūn)提醒(xǐng)投资者，虽然看(kàn)好TMT和中特(tè)估全年的投资机会，但是短期游戏(xì)传媒(méi)和中特(tè)估与其(qí)他(tā)板块分化较为(wèi)极致(zhì)，也是不争的事实(shí)，提醒投资者(zhě)这两(liǎng)个板块(kuài)短期(qī)可(kě)能的风险。从策略角(jiǎo)度看(kàn)，魏(wèi)凤春表示(shì)，投资者需(xū)要(yào)高(gāo)度(dù)重(zhòng)视交易的灵活性。策略的整(zhěng)体包(bāo)括趋势、结构与节奏，反弹带(dài)来的是(shì)节奏的变化，不是趋势和(hé)结构的变(biàn)化(huà)。

　　此外，博时(shí)基金表示，16日发布的4月经济指标显(xiǎn)示(shì)，4月份国内服务(wù)业和消费恢复相对较(jiào)快，我(wǒ)国经济运(yùn)行总体(tǐ)延续(xù)修复的态势、但修复的基础仍需(xū)继(jì)续(xù)巩固。货币政策依(yī)然延续前期稳健(jiàn)偏宽松的基调，流动性也维持合理(lǐ)充裕(yù)的(de)态势。当前(qián)市(shì)场对央行(xíng)后(hòu)续采取降息操(cāo)作仍(réng)有一定(dìng)的预期。今(jīn)年仍(réng)是(shì)“稳增长(zhǎng)”之年，或可(kě)适(shì)当(dāng)关注受(shòu)益“一带一路”政策(cè)的(de)概念板块(kuài)的机(jī)会。

　　不过亦有市场人士表示不必(bì)过分悲观，随着股指交割日(rì)临近，盘面波(bō)动剧(jù)烈(liè)一点，算是(shì)正常(cháng)的行为，不必(bì)放大恐慌。在(zài)储蓄(xù)资金大搬家和(hé)经济(jì)复苏的大趋势下，纠结于几(jǐ)十个点的(de)起伏可(kě)能会(huì)误判方向。边走边看，行情会在犹豫中展(zhǎn)开。

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