衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分析局公布数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发(fā)之(zhī)前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅(zhái)固定投(tóu)资(zī)，拖累(lèi)项主要包括进口、私人(rén)库存投(tóu)资和(hé)住(zhù)宅固定投资(zī)。经(jīng)济分析(xī)局表示，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去(qù)年第四季度放(fàng)缓的(de)主要原因是(shì)私人库存投资回落以及(jí)非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经济最(zuì)大的(de)组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续(xù)第八(bā)个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高(gāo)度关(guān)注的通(tōng)胀指标——美(měi)国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一(yī)季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击败”市(shì)场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军队(duì)发(fā)表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的(de)美(měi)国(guó)船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了国(guó)际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和(hé)救援中心发送请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的(de)自动全球定(dìng)位发(fā)送系统被(bèi)关(guān)闭(bì)并频繁(fán)改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机(jī)扣押了(le)该(gāi)船只，并将(jiāng)其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述(shù)的不(bù)明船只属(shǔ)于美国(guó)，挂(guà)着马绍尔(ěr)群(qún)岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立即释(shì)放(fàng)这艘油轮。报道称(chēng)，美国(guó)海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一(yī)份(fèn)声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼(màn)湾(wān)过境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝(pù)光的视频(pín)显示，美联(lián)储(chǔ)主(zhǔ)席(xí)鲍(bào)威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发(fā)布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话(huà)。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯基(jī)，回答了(le)从通(tōng)胀(zhàng)前(qián)景到俄(é)罗斯央行等主题的一(yī)系列(liè)问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友好的(de)谈话(huà)，是我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻支持(chí)乌(wū)克兰人民的(de)背景下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感(gǎn)和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们(men)工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论(lùn)看(kàn)似四(sì)平八(bā)稳、无伤大雅，但事实(shí)就(jiù)是，骗子能通过恶(è)作(zuò)剧(jù)的(de)电话接触到鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事实可能(néng)会导致美联储的安全(quán)性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基于(yú)美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受(shòu)到投资者和商界人士的密切(qiè)关(guān)注，有时(shí)会引(yǐn)发股市波动(dòng)。而且，美联储官员(yuán)同(tóng)他(tā)人(rén)的私(sī)下会面(miàn)时常引发争议，因为外(wài)界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔(ěr)上(shàng)当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国外政客(kè)和他们通话，而且通常将将通话视频(pín)公(gōng)之于(yú)众(zhòng)，就是为了恶(è)搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通(tōng)话，默克尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但没(méi)有在对话中直(zhí)接问他们(men)是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基(jī)本(běn)面(miàn)未(wèi)变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延(yán)下，国(guó)内外油价出现大幅(fú)回(huí)落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出(chū)现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原(yuán)油(yóu)交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘(pán)原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通(tōng)期货能源化工研究中(zhōng)心负责人(rén)杨安表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落，运输(shū)成本下(xià)降，让内外盘价差(chà)有所(suǒ)走弱。另一方(fāng)面是当前(qián)国内即将迎(yíng)来(lái)五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回(huí)调之际，市(shì)场避险情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为(wèi)明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银(yín)行业危机(jī)风波(bō)再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源需(xū)求，风(fēng)险资产面临较大压力，从而推动本周油价油(yóu)价(jià)下(xià)跌。而(ér)原油作为金融(róng)属性(xìng)最(zuì)强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银行业(yè)危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次(cì)升温继(jì)续(xù)引淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次(yǐn)发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁也(yě)表示(shì)，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随(suí)着美(měi)联储加息会(huì)议的临(lín)近(jìn)，美国第一共和银行的财(cái)报和(hé)股价表现(xiàn)或显示银行业危机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本(běn)月降至去年(nián)7月以来的最低水平，市场(chǎng)对(duì)于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期主(zhǔ)导原油(yóu)市场走势的宏观(guān)风险何时(shí)会(huì)消散？在(zài)杨安看来，目(mù)前来看，美国银行(xíng)业危机风险在未来一(yī)段时间内仍将不(bù)时(shí)困扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联储议息会(huì)议将(jiāng)再迎来加息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资者也(yě)高度关注美(měi)联(lián)储利(lì)率(lǜ)政策的变化(huà)，宏观层面的不(bù)确定(dìng)性成(chéng)为(wèi)影响整个金融市场的主要(yào)因素(sù)，这是投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市场对(duì)美联储加(jiā)息25个(gè)BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止(zhǐ)加息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)将于5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当(dāng)前欧(ōu)元区的(de)高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持(chí)加(jiā)息(xī)政(zhèng)策，因(yīn)此市场对于(yú)海(hǎi)外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来(lái)看(kàn)原油市(shì)场基本(běn)面(miàn)表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将(jiāng)到来(lái)的五一长假(jiǎ)和美国夏季(jì)出(chū)行旺季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将(jiāng)面(miàn)临宏(hóng)观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地(dì)区(qū)的油价带来极(jí)大(dà)影响；此外美国原油(yóu)活(huó)跃(yuè)钻(zuān)井平(píng)台已(yǐ)经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难(nán)以(yǐ)持(chí)续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联(lián)储加息后，宏(hóng)观(guān)面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转入对(duì)供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为(wèi)模糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动(dòng)的情况下(xià)，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国产量的下滑将有(yǒu)助(zhù)于油价(jià)的(de)稳定(dìng)。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观及(jí)基本面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示(shì)原油超(chāo)预(yù)期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内(nèi)剩余时(shí)段(duàn)供(gōng)应紧(jǐn)张将是原油(yóu)市(shì)场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求(qiú)疲弱(ruò)也会(huì)在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场(chǎng)带来(lái)的担(dān)忧(yōu)。总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，当(dāng)前油价处在(zài)宏观利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪(xù)主(zhǔ)导油价(jià)回落，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价(jià)或继续大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青(qīng)等品种(zhǒng)也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)和(hé)沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料(liào)油(yóu)的下挫主要还是受到油(yóu)价(jià)影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料(liào)油市场整(zhěng)体供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东进口(kǒu)到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了(le)一部分中东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求的增(zēng)长以及稳定的(de)船燃加(jiā)注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)表示，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计划(huà)外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月(yuè)的(de)装(zhuāng)船已经延(yán)迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本(běn)月(yuè)底恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃料油在基(jī)本(běn)面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料(liào)油整体回升空间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油(yóu)系(xì)品种波动将主要受(shòu)到原油价格(gé)的影响，不过基本面差异(yì)还是会让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将(jiāng)强(qiáng)于(yú)低硫燃(rán)料油。

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