本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批(pī)4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金和(hé)万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，流动性问(wèn)题是制约北(běi)交所发展(zhǎn)的(de)首(shǒu)要(yào)因(yīn)素(sù)，不过随着公募(mù)基金加速布(bù)局，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入下(xià)，流动(dòng)性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募说明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数(shù)，由于是发起(qǐ)式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获(huò)批(pī)，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思(bó)时基金(jīn)四家(jiā)公募基(jī)金(jīn)公司(sī)拿(ná)到(dào)批(pī)文。除博(bó)时基金外，万家基金的(de)北证50指数产品也是以(yǐ)发(fā)起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正在发(fā)行(xíng)外(wài)，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均(jūn)已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日(rì)正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)估值(zhí)普遍显著低于(yú)其(qí)他上市板块中业务(wù)相关度较(jiào)高的同类(lèi)股票，具有较大(dà)估值提升空间(jiān)。随着市(shì)场流动性(xìng)的(de)增(zēng)强和(hé)创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速成长，有望实(shí)现(xiàn)业绩和(hé)估(gū)值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去年11月(yuè)发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数(shù)经历小(xiǎo)幅(fú)下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深(shēn)市场核心(xīn)指数表现，除红(hóng)利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出(chū)后，多(duō)个指数基金相继成立，这(zhè)使得(dé)北(běi)交所整体流动性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交(jiāo)所很多优质企业的(de)估值仍然偏(piān)低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整体走势(shì)有望持(chí)续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)193家(jiā)，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公司盈利(lì)面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利(lì)润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连(lián)续三(sān)年实现利润正增(zēng)长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开(kāi)年内收益为负(fù)外，其(qí)余(yú)9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内(nèi)均斩获正收(shōu)益(yì)。其中(zhōng)，华(huá)夏北(běi)交所创新中小企业精(jīng)选两年(nián)定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布(bù)局(jú)良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业(yè)内人士认为，当(dāng)前(qián)北(běi)交所优质公司被显著低估(gū)，不(bù)过正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制(zhì)约其发(fā)展的依然是市场本(běn)身较差(chà)的流动(dòng)性问题，市场(chǎng)制度性(xìng)差异导致其与(yǔ)沪深市(shì)场(chǎng)相比，可比公(gōng)司估(gū)值表现(xiàn)差异较大。除(chú)了继续降低投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场有必要完(wán)善转板制度，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市(shì)场(chǎng)交易(yì)，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显著低估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两年(nián)定(dìng)开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置(zhì)，对于北交所的(de)后续表(biǎo)现充满信(xìn)心(xīn)，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司目前估(gū)值已(yǐ)经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水平对于具(jù)备专精特新(xīn)特性的中小成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司(sī)今年以来依然延续了较快的(de)增(zēng)长速度(dù)，发展整体是符合预期的(de)，业绩的持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)进一步消化了(le)估值(zhí)。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度以来(lái)北交(jiāo)所出了不少政策利好，包(bāo)括发布(bù)《北(běi)京证券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北(běi)京证券交易所股票(piào)做市交易业务(wù)指引》，下(xià)调(diào)部(bù)分交易费率，北交所股票(piào)将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月(yuè)份正式(shì)上线等政(zhèng)策的密集发(fā)布，可以(yǐ)说对这个市场是加(jiā)大了呵护的力(lì)度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个(gè)市(shì)场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于供给增(zēng)加对整(zhěng)个市场(chǎng)的(de)流动性造成一定(dìng)的扰动，但(dàn)增加优质供给是市(shì)场长(zhǎng)期发展的基石，这使(shǐ)得他(tā)们选择(zé)优质中小专精特新(xīn)企业的(de)难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于初(chū)创期，上市股票(piào)数量还不够多(duō)，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪(hù)深(shēn)交易(yì)所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所(suǒ)快速发(fā)展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报(bào)表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得(dé)到(dào)估值体系修复(fù)。从2023年一季(jì)度的(de)公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中高(gāo)权重(z钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思hòng)、低(dī)估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动性随(suí)之(zhī)改(gǎi)善，这些(xiē)大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估(gū)可能(néng)性较大。

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