北(běi)交所开(kāi)市至(zhì)今一年半，公募基金投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推(tuī)出北证50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金、“专精特(tè)新”主题基金外，存(cún)量产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出(chū)，北(běi)交所活跃度(dù)抬(tái)升(shēng)，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低(dī)的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积(jī)极(jí)挖掘(jué)北交所投(tóu)资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也(yě)在增加。从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北(běi)交所股票处于投(tóu)资(zī)相对(duì)早(zǎo)期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军和科技、制(zhì)造等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只次新基金公(gōng)告可投(tóu)资于北京证券交易(yì)所上市股票，并(bìng)揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外(wài)，还(hái)有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发(fā)布公告称，北交所上市股票(piào)是国内依法(fǎ)发(fā)行上市(shì)的股票，属(shǔ)于基(jī)金法规定的“上市交易的(de)股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资(zī)目标、投资策(cè)略、投资(zī)范围、资(zī)产配置比例、风(fēng)险收益(yì)特征和相关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗(qí)下(xià)基(jī)金可(kě)参(cān)与北(běi)交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果符合(hé)基金合同的(de)有关规(guī)定，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中信(xìn)建投(tóu)基金相关投(tóu)研人士(shì)表示，公募新基(jī)金(jīn)之所以密(mì)集(jí)公(gōng)告(gào)可投(tóu)北交所，一(yī)方(fāng)面表(biǎo)明专业(yè)投资(zī)机构敏锐地(dì)发现了北交(jiāo)所相关股票潜(qián)在的投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市(shì)公司是(shì)除(chú)沪深两市以(yǐ)外国(guó)内最优质公司(sī)的代表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总量(liàng)的角度来看(kàn)，公募(mù)参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去(qù)年11月(yuè)北交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得(dé)越来(lái)越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也引来(lái)更多资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，公(gōng)募基(jī)金的配置意(yì)愿，主要(yào)取决(jué)于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以及专精(jīng)特新领域(yù)的景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出(chū)现在北交所公司前十大(dà)股东名单中；北交所较大(dà)规模公司(sī)去年(nián)业(yè)绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利(lì)表现(xiàn)继(jì)续向好；次新(xīn)基(jī)金在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制约(yuē)，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会加(jiā)大对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金(jīn)投资将深入细(xì)分(fēn)产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股(gǔ)机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道(dào)的(de)公(gōng)司估值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低(dī)的公司进(jìn)行(xíng)投资(zī)。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业(yè)经营波动大的风险。此外(wài)，北(běi)交所相关基金(jīn)也(yě)会积极参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称(chēng)，我们高度(dù)重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择(zé)机(jī)发(fā)行更(gèng)多以北交所股票为主要投资范围(wéi)的基(jī)金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大(dà)至(zhì)北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)，同时会增(zēng)加研(yán)究团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北(běi)交所(suǒ)股票总市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高(gāo)水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿(yì)股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占比较(jiào)高，而(ér)去年(nián)下(xià)半年新能源(yuán)行业整体回调(diào)幅度较大，带动(dòng)投资(zī)北交(jiāo)所市值有所回落(luò)。”景顺长城(chéng)基金相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特(tè)征(zhēng)类似于(yú)一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对早期(qī)，可投资(zī)标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的(de)角度来(lái)说，这也意味着更(gèng)大(dà)的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预(yù)期，故(gù)我们认为北(běi)交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较(jiào)看好细分行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不(bù)高，但在(zài)其所属行业(yè)中拥有较(jiào)强的竞争力(lì)，在研发投入的强度(dù)上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市(shì)公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有更大的(为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭de)成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示(shì)，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完(wán)善(shàn)、已(yǐ)上市企(qǐ)业(yè)的投资价值不断明确，以及场内流动性不(bù)断提升(shēng)，势必会吸(xī)引更多优秀(xiù)的(de)企(qǐ)业、活跃的资(zī)金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复(fù)的空(kōng)间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所(suǒ)整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关(guān)注(zhù)成长赛道，尤其(qí)是(shì)具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在(zài)行业(yè)的稀(xī)缺性(xìng)方(fāng)面，投(tóu)资者可重点关(guān)注(zhù)具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的(de)阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和(hé)制造(zào)两(liǎng)大(dà)赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士(shì)也(yě)称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成为大(dà)型企(qǐ)业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北(běi)交所(suǒ)具备长期投资(zī)价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药(yào)生物等三(sān)个(gè)领域。”

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