今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全行业所有基金(jīn)经理(lǐ)关(guān)注，而(ér)公募基金2023年一季报(bào)揭(jiē)开(kāi)了基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报基(jī)金，一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机(jī)遇(yù)实(shí)现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在(zài)一季度也吸引了(le)多(duō)位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司(sī)进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机行业在人工智(zhì)能板块的带动下(xià)，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名度更(gèng)上(shàng)一层(céng)楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积极(jí)拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金，最新(xīn)观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还(hái)提(tí)到(dào)，海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模(mó)型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的(de)突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研(yán)究，在(zài)股价飞涨的背后，是(shì)相关(guān)公司在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安积极回报(bào)基金(jīn)一季度(dù)主要投(tóu)资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报的持仓(cāng)看，前十大(dà)重(zhòng)仓股进(jìn)行了较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列(liè)外，其他(tā)重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新(xīn)进了长川(chuān)科技(jì)、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积极回报的(de)头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较(jiào)好的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来看，诺安积极回(huí)报并没有保持去年底的高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基(jī)本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓位水(shuǐ)平(píng)，去年三(sān)季末、四季末(mò)分(fēn)别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安(ān)成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成(chéng)长的一(yī)季报中(zhōng)写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的科技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在(zài)一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下(xià)行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季(jì)度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端(duān)一季度库存水平接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强的(de)产业(yè)趋势。海外引领，从算法大模型持续(xù)迭(dié)代，到(dào)各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算力几(jǐ)何级的增(zēng)长和边缘侧(cè)硬件的(de)拉动(dòng)，都是(shì)未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求(qiú)将让芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前(qián)到来朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美(měi)国对(duì)中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁(cái)已经到了(le)穷(qióng)途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁案对(duì)我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另(lìng)一(yī)方面在(zài)国内设备厂(chǎng)商的配合下，继(jì)续研发(fā)攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩产造成了(le)一定的(de)影响，但是(shì)另(lìng)外一个角度(dù)看(kàn)，芯片设备的(de)国产化率却取得(dé)了突(tū)飞(fēi)猛进的(de)增长。在(zài)全球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下(xià)行周期的(de)大背景下，国产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金(jīn)的(de)规模(mó)也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的(de)收(shōu)益(yì)，成(chéng)为2023年以(yǐ)来(lái)业(yè)绩最(zuì)强的主动权(quán)益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军(jūn)基(jī)金一季度(dù)规模(mó)暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于(yú)投(tóu)资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回(huí)报基金的话题(tí)也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的(de)5只基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规(guī)模(mó)也从去年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方(fāng)向(xiàng)也(yě)受到市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一(yī)季(jì)度主要对对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合润基金(jīn)一季度新(xīn)进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和(hé)人(rén)工智(zhì)能领域提提(tí)供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)品包括(kuò)内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶(jīng)圆(yuán)半(bàn)导体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季度退出兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金在(zài)一季(jì)度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块(kuài)中的(de)腾讯控(kòng)股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度(dù)A股市场上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上(shàng)涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等(děng)子(zi)版块带动的(de)人工智(zhì)能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)在(zài)当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力一(yī)季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从(cóng)股票持仓(cāng)来看，一(yī)季(jì)度末该(gāi)基金(jīn)股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报、年报(bào)来看(kàn)，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基(jī)金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技(jì)、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国(guó)民航信(xìn)息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前(qián)十大重仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期，我们基(jī)于(yú)对经济(jì)复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相(xiāng)对较(jiào)高的部(bù)分制(zhì)造(zào)业，增持了(le)计算机、大(dà)众消费品等行业，同时(shí)，我们(men)亦在一季度(dù)末期(qī)逐步(bù)逢低增(zēng)持了港股中(zhōng)可能面临(lín)业绩(jì)拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一(yī)定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程(chéng)度超(chāo)出了(le)我们的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们(men)将基(jī)于(yú)中长(zhǎng)期(qī)的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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