金融界5月(yuè)22日消息 日(rì)本股市走出了泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市(shì)主(zhǔ)要(yào)股指日(rì)经225指数收涨0.9%西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是(shì)自日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可(kě)能正接近十年一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外(wài)资金是(shì)不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金是(shì)不可或缺(quē)的力量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本(běn)股票需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本(běn)交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国(guó)人净购买量。

　　不(bù)过，日(rì)本企业部门(mén)仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收(shōu)购了日本前五(wǔ)大贸易公(gōng)司(sī)每(měi)家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大贸(mào)易公司分(fēn)别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲(fēi)特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对日本五大(dà)商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数(shù)据披露可以(yǐ)看出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的(de)股票比在美国(guó)以外任何其他(tā)国家都多(duō)。今年早些(xiē)时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大(dà)商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁的(de)他还(hái)在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常(cháng)简单，也(yě)非常容易理(lǐ)解(jiě)，我们可能(néng)和这(zhè)五(wǔ)家公司(sī)都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公(gōng)司能够支付不错的分(fēn)红，在某些情况下也会(huì)回(huí)购(gòu)股票，我们也能(néng)很好地理解(jiě)他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通过融资(zī)解决(jué)汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至(zhì)这件(jiàn)事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的(de)部分(fēn)原(yuán)因(yīn)是为了(le)向(xiàng)这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保(bǎo)险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局(jú)的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密(mì)鼓的行动(dòng)中。4月(yuè)初造访日本(běn)东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决定重(zhòng)新在东京(jīng)开设办事处(ch西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？ù)，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的(de)什(shén)么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中(zhōng)文(wén)网，日本综合商社(shè)的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报（国(guó)际会计准则）于5月(yuè)9日(rì)全(quán)部(bù)出(chū)炉(lú)。日本5大商社的合(hé)计净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元，增至(zhì)美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲(fēi)特(tè)开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年(nián)3月）的(de)4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在短(duǎn)短2年时(shí)间里增加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲(fēi)特宣(xuān)布(bù)持有股票的(de)2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过(guò)巴菲特重仓的美国苹(píng)果和美国可口可(kě)乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏(hóng)观在研报(bào)中指出在过去的三十(shí)年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩(suō)，也(yě)被认为将会撤离世界(jiè)舞台的中心(xīn)。但(dàn)其并(bìng)没有完全失去竞(jìng)争(zhēng)优势，与此同时，在国际格(gé)局大变化的背(bèi西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？)景下，日本经济的边际(jì)变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表(biǎo)示(shì)在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了(le)更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了(le)边际上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观(guān)察日本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现(xiàn)日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业(yè)自身发展的(de)原因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的(de)是，日本相对稳定(dìng)甚至(zhì)略显僵化(huà)的(de)政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反而(ér)成为了“避风(fēng)港”。与此同(tóng)时，劳动(dòng)力的下滑趋(qū)势固然不可避免，但良(liáng)好的医(yī)疗体(tǐ)系(xì)以及人工(gōng)智能的发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的(de)推动

　　近年(nián)来，日本监管层持续推(tuī)动企业经营(yíng)能力的改善和价值的(de)修复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投资者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重(zhòng)要(yào)抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易所为了(le)改(gǎi)变大(dà)量个股股价跌(diē)破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关(guān)注资金(jīn)成本(běn)和(hé)股(gǔ)价经营要(yào)求》要求上(shàng)市公司提高企业价值(zhí)和资本(běn)效率从而提升(shēng)股价后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起一波(bō)回(huí)购热潮(cháo)。

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