3月份，全国居民消费价格指数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于市(shì)场预(yù)期，同时(shí)信贷投(tóu)放(fàng)保持较快增长。货币信(xìn)贷较快增长与物价回落并存，引发了(le)中国经(jīng)济是否进(jìn)入通缩的(de)议论。

　　讨(tǎo)论(lùn)经济(jì)是(shì)否进入通缩，首先要厘清概念。国际(jì)上(shàng)通常(cháng)认为，通(tōng)货紧缩是(shì)指总体物价(jià)水平在一段时间(jiān)内持(chí)续下降，同时伴随着货币供应量持续下降(jiàng)和经济衰退。研究显示，典型的(de)通缩(suō)有三个(gè)主要特(tè)点：一是(shì)总体物价紧缩而(ér)非(fēi)局部物价紧(jǐn)缩(suō)，二是物价连续一段时间(jiān)负增长(zhǎng)，三是伴随(suí)货币供(gōng)应量(liàng)持续下(xià)降和经济衰(shuāi)退(tuì)。

　　结(jié)合(hé)一季度(dù)经(jīng)济运(yùn)行表现，当前中国经济显然(rán)并不符合通缩的(de)典型特征(zhēng)，因此(cǐ)，所谓中国经济(jì)通缩是个(gè)伪命(mìng)题。

　　从物价来看，2022年我国加(jiā)强重要民生商品和大宗商(shāng)品保供稳价，物价总水(shuǐ)平(píng)持续平稳运行，“全球胀”与(yǔ)“中国稳”形成鲜明(míng)反差(chà)。 今年一(yī)季(jì)度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份(fèn)，受春节效应和疫情(qíng)防(fáng)控(kòng)政(zhèng)策优(yōu)化调(diào)整等因素(sù)影响，CPI同比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过后(hòu)，消费需求(qiú)季节(jié)性回落，加之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回(huí)双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的落(luò)至(zhì)1％和0.7％，环比(bǐ)分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能(néng)源价格的核心CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩大(dà)0.1个百(bǎi)分点。由此(cǐ)可(kě)见，今年以来(lái)物价月(yuè)度涨幅虽在收窄(zhǎi)，但(dàn)仍然(rán)为正，核心CPI保持基(jī)本(běn)稳定，物价总水平并未出现持续而全面的下降。

　　从货币供应(yīng)量来看，2月末，广义货币（M2）余额(é)同(tóng)比增(zēng)长12.9％，增速创7年(nián)来(lái)新高(gāo)；3月末M2同比增(zēng)长12.7％，保持较快增速。从经(jīng)济增长来看(kàn)，一季度我(wǒ)国经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求(qiú)企(qǐ)稳回升，经(jīng)济循环加快畅通，市场(chǎng)预(yù)期明显(xiǎn)改善。二(èr)季度经济增速可能比一季度明显(xiǎn)加(jiā)快，全年经济增长(zhǎng)有望呈(chéng)现逐步回升(shēng)态势。近期(qī)，多个国际机构纷纷(fēn)上调对中国经(jīng)济增(zēng)速的预期。

　　总的来(lái)看，我国物价(jià)仍在温和上涨，M2和社融增长(zhǎng)相对较快，经(jīng)济运行持续好(hǎo)转，与通缩(suō)有明显(xiǎn)区(qū)别。 随着(zhe)金融支持效(xiào)果进一步显现，消费需求有望进一步回暖，下半年物价涨幅可能逐步(bù)回归至往(wǎng)年均值(zhí)水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总供求基本平衡，货币条件合(hé)理适度，居(jū)民预期稳定(dìng)，不存(cún)在长期通缩或通胀的基(jī)础(chǔ)。

　　也要(yào)看到，当前经(jīng)济(jì)尚处(chù)于复苏阶段，总需求不足仍是(shì)经济运行面临的突出矛盾。从这一角度来看，对通缩的担忧(yōu)情绪(xù)一定程度上反映了(le)人们(men)对经济(jì)复(fù)苏动力和(hé)强(双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的qiáng)度的关切，需引(yǐn)起高度重视(shì)。当务之急，要继(jì)续科学精准实(shí)施宏(hóng)观政策(cè)，把实(shí)施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革(gé)有机结(jié)合起来，在稳(wěn)定就业和(hé)提高居民收入上下更大功(gōng)夫(fū)，提振市场信(xìn)心和发展预期，推动经济运行持续好转。

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