北京时(shí)间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在(zài)奥马哈如(rú)期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭档芒格在5个半(bàn)小(xiǎo)时的提问环节(jié)中，回答了投资(zī)人的47个问(wèn)题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集了来自全球(qiú)各地的投资者。“来自中(zhōng)国的投(tóu)资者是最多(duō)的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金(jīn)学家杨德龙如(rú)此分享自(zì)己在股(gǔ)东大会的现场(chǎng)见(jiàn)闻。

　　往(wǎng)届大会(huì)上，巴菲特都会(huì)谈到(dào)中国经(jīng)济，今(jīn)年也不例外(wài)。

　　“中(zhōng)美两国都具(jù)有竞争力，都能达成繁荣发展的(de)前景。中国(guó)将会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他也(yě)曾多(duō)次(cì)公开(kāi)表示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公司进行(xíng)过投资(zī)部(bù)署，不(bù)过投(tóu)资对象均为中(zhōng)国(guó)公司的H股。根(gēn)据(jù)公开资料，巴菲(fēi)特曾(céng)曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益(yì)率达(dá)到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上(shàng)，作为董事长的芒格(gé)也曾表示，“投资人去(qù)投资中国是没有问题的。相较(jiào)于投资(zī)美(měi)国而言，投资中国(guó)可以让你用便宜(yí)的价格买(mǎi)到一些更好的公(gōng)司，而这即便有(yǒu)一些不确(què)定因素(sù)的(de)影响，也(yě)是(shì)值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投资(zī)标准，A股哪些股票(piào)可能会得(dé)到他的青睐？

　　时代财(cái)经(jīng)根(gēn)据巴菲特提出(chū)的“净资产(chǎn)收益(yì)率不低(dī)于20％而(ér)且(qiě)能稳定增(zēng)长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市(shì)公司(sī)进(jìn)行了梳理，选出了相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三(sān)分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤(yóu)为(wèi)出(chū)色；而从近3年的净资产收益率来看，医(yī)疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗(liáo)行业成(chéng)“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此次选(xuǎn)股，时代(dài)财经首先考(kǎo)虑净资产(chǎn)收益率指标，且出于(yú)对公司的价值判断(duàn)而不是价格判断(duàn)，选择(zé)的是(shì)加(jiā)权(quán)平均(jūn吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗)（年(nián)化）净资产收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年（2018年(nián)-2022年），这一指标(biāo)达到巴(bā)菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产收(shōu)益率来看，排名(míng)第一(yī)的分别为博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公司。

　　其次，时代财经参考了上市(shì)公司最新（截至(zhì)5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所(suǒ)属行业(yè)算(suàn)术平均值进行对比，又(yòu)从100家公司中挑选出了估值(zhí)相对行业平(píng)均(jūn)值(zhí)偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴菲特(tè)的持仓(cāng)变动发现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快消领域，同时也(yě)在重金(jīn)押(yā)注能源(yuán)领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲(fēi)特多次减仓(cāng)银(yín)行股(gǔ)，包括2006年入手(shǒu)的合众银行和(hé)2010年(nián)入手的纽约梅隆银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年(nián)一季度(dù)清仓(cāng)持有33年的百年老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特(tè)对金融(róng)领域(yù)的持(chí)仓仍有(yǒu)一定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因而，时代财(cái)经又进行了行业筛选，还对(duì)海天味业等这类之前商品(pǐn)信誉受过不良影响的(de)公(gōng)司进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家(jiā)相对符合(hé)巴(bā)菲(fēi)特标准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代(dài)财经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用(yòng)多个领域，其(qí)中饮料行业约有(yǒu)5家，占比(bǐ)近(jìn)三分之一。而(ér)在近(jìn)五年内，酒(jiǔ)企表(biǎo)现出(chū)色，净利润复合年(nián)增长率均在22％以上(shàng)，其中泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市(shì)场上(shàng)，有不少行业(yè)龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标准(zhǔn)，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目前(qián)这些企(qǐ)业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市(shì)盈率，所以或还需要等待入场时(shí)机。

　　时(shí)代财经筛(shāi)选出的18家(jiā)公(gōng)司中，家用吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗(yòng)电器行业(yè)公司上榜(bǎng)不少。其(qí)中，有专做厨(chú)卫电(diàn)器的浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王(wáng)”公牛(niú)集团（603195.SH），不(bù)过相比起(qǐ)酒企，上述三(sān)家企业(yè)的5年净利(lì)润复合(hé)年(nián)增长率表现略(lüè)显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行(xíng)业市盈率之差来看，差距最大的(de)是主营集成电路设(shè)计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随后(hòu)是专攻数字(zì)营销的三人(rén)行(xíng)（605168.SH）和主推露(lù)露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈(yíng)率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗)间，其余企业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区(qū)间涨幅(fú)前(qián)三名仍是酒(jiǔ)企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财(cái)经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑(jí)的22只股(gǔ)票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两(liǎng)家(jiā)公司自2018年以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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