用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服(fú)务转型(xíng)第二(èr)阶段进展明显不佳。

　　2023年一季度，用友网络净亏损3.97亿元，创公(gōng)司2001年5月上市以来(lái)单季(jì)最大亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)69％，是2020年以(yǐ)来连续(xù)第三年(nián)净利下滑。与(yǔ)此对(duì)应(yīng)的是(shì)，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这(zhè)与用友(yǒu)网络3.0-I转(zhuǎn)型阶(jiē)段(duàn)营收、净利同步大增、股价大涨的同向共振(zhèn)，大相迥异。

　　目(mù)前，用友(yǒu)网络(luò)股价为21.61元(yuán)，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年来(lái)单季(jì)最大亏损(sǔn)

　　净利连续三(sān)年下滑

　　用友网络4月28日(rì)晚间发(fā)布2023年第(dì)一季度报(bào)告，一季度实现营业收入(rù)14.75亿元(yuán)，同比增长15.3％；归属(shǔ)于上市公(gōng)司(sī)股东(dōng)的(de)净(jìng)亏(kuī)损3.97亿元，创该(gāi)公司2001年(nián)5月上市(shì)以来单季最大(dà)亏损。

　　此前(qián)，用友网络发布的(de)年(nián)报显示，2022年公司(sī)营收92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归母净利(lì)润2.19亿元，同比下降69％。这是在(zài)2019年创下净利11.8亿元的历史(shǐ)最高点之后，用友网(wǎng)络连续第(dì)三年净利(lì)下滑(huá)。

　　从股价(jià)来看，在(zài)2020年7月(yuè)创下历史新高之后，用友(yǒu)网络(luò)股价就(jiù)总体上呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2022年定增53亿

　　葛卫(wèi)东等投资者被套

　　在(zài)2022年股(gǔ)价大跌前，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)在股价(jià)相对高(gāo)点进行了定增融资。此(cǐ)次定增吸引了不少(shǎo)机构参与(yǔ)，包(bāo)括高毅、葛卫东等(děng)知(zhī)名机构和投资者。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络披露(lù)定增结果，增发数量约1.7亿(yì)股，每股(gǔ)价格为(wèi)31.95元，定(dìng)增募(mù)资约53亿元。当时，在定增市场颇为(wèi)活跃的私募(mù)大(dà)佬葛卫东，也(yě)参与了定增，投入资(zī)金约2亿元。

　　但(dàn)在定增结束之后，用友(yǒu)网络发布的2021年业绩明显不(bù)及市(shì)场(chǎng)预期，2021年净利润(rùn)为7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络的2022年各季度业(yè)绩更是(shì)连续爆雷：一季(jì)报(bào)净利润-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半(bàn)年报净利润-2.558亿元(yuán)，同比(bǐ)下降218.93％；三(sān)季报净利润-5.395亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降525％。

　　在(zài)此背景下，用友网(wǎng)络的股价从2022年2月(yuè)37元(yuán)的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛(gé)卫东的总(zǒng)持(chí)股数(shù)，也从2022年一季度(dù)的7626万股，到(dào倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例)2022年三季度末退出前十大(dà)股东，在此期间，其减持(chí)数量至少有4100万股。其定增投(tóu)资也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年以来，用(yòng)友网络(luò)股(gǔ)价大跌。

　　云服务转型(xíng)第二阶段道(dào)阻且长

　　在用友网络(luò)的发(fā)展历史上，其1.0阶段(duàn)是通过(guò)财务软件服务企业的会(huì)计(jì)电算化，2.0阶段(duàn)是(shì)通过ERP软件服务(wù)企业的信息(xī)化(huà)，现(xiàn)在的(de)3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，从2016年起，用友的3.0-I战略是(shì)转型云服务业(yè)务，引(yǐn)领中国企业级服务市场。在此(cǐ)基础上(shàng)，公司(sī)2020年(nián)进(jìn)入新的战略发展阶(jiē)段（3.0-II），战(zhàn)略目标是(shì)构建(jiàn)和运营(yíng)全球领先的企业(yè)云服务(wù)平(píng)台。

　　2015年，用友网络正式(shì)发布了完(wán)全基于互联网架构的企(qǐ)业互联网(wǎng)开发平台(tái)。2017年以来，其(qí)云(yún)平台、财务云(yún)、人力云等云产品得到(dào)逐步发展，各领域云上线运营、逐(zhú)步融合。

　　从2017年开始，用友(yǒu)BIP经历了第一个阶段的(de)”用友(yǒu)云”面世、云平台及(jí)领域服(fú)务快速发展，第二个阶段(duàn)的统一底座和(hé)服务(wù)融合。2022年8月，经过6年的规模研(yán)发(fā)和持续迭代(dài)，用友的BIP 3正式发(fā)布，用友云进(jìn)入新的发展(zhǎn)阶段(duàn)。

　　从公司业务占比来看，用友(yǒu)网络云服(fú)务转型取得了较大成功(gōng)。

　　2022年，其云服务业务(wù)实(shí)现(xiàn)收(shōu)入63.53亿(yì)元，同(tóng)比增长19.4％，占总营收的(de)比重为(wèi)68.6％，较2021年(nián)提升(shēng)9个百分点，已成为公(gōng)司(sī)主要收入来源并继续扩大(dà)收入占比。

　　但从高端市场份(fèn)额来看(kàn)，用友却还是没有多大(dà)突破。《2021年(nián)中国工业软件发(fā)展白(bái)皮书(shū)》显示，国产ERP软件整体(tǐ)市(shì)占率超过70％，其中用(yòng)友市占率(lǜ)达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和(hé)Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝出华为将在4月(yuè)启(qǐ)用自己研发的MetaERP软件之(zhī)后，用友网络股价(jià)直接跌停。尽管华为目前仅为自用，并不一定会面向外部市(shì)场提(tí)供高端(duān)ERP软件(jiàn)，但(dàn)股价的跌停，反应出市场对用友在(zài)高端ERP软件市场竞争力信心的严重不足，也反(fǎn)应了其(qí)在高端(duān)市场的进(jìn)展不佳。

　　具体到财务和股价(j倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例eight: 24px;'>倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例ià)上，在用友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐(jiàn)增长的同时(shí)，净利润也在同时逐年增长，且增(zēng)幅(fú)远高于营(yíng)收(shōu)增幅。对应到股价(jià)上，在此期间，用友网络股价大涨(zhǎng)约(yuē)8倍。

　　但(dàn)在(zài)用友网(wǎng)络3.0转型(xíng)的第二阶段(duàn)，即(jí)2020年至今，其营收仅仅小幅增长，几(jǐ)乎可以说(shuō)是踏步不前(qián)，净利润却(què)大幅下跌，股价(jià)也因此(cǐ)大跌(diē)，公司市值严重缩水。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾表(biǎo)示(shì)，3.0阶段，用友的市(shì)值还是有很大(dà)的提升空间。但(dàn)从目前的情况来看，用友3.0的第二(èr)阶段，道(dào)阻且长。

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