五一长假期间，全(quán)球(qiú)市场并不平静，一场大风暴(bào)即将到(dào)来。

　　美国加州金融保(bǎo)护(hù)与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接管(guǎn)了第一共和银行，这是本轮(lún)美(měi)国银行业危机中第四家倒下的(de)银(yín)行，同时(shí)也是(shì)美国历史上第二大(dà)的破(pò)产银(yín)行(xíng)。此前我们多次强调(diào)，美国(guó)银行业危机远未结束(shù)，只是暂时止血(xuè)而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着经(jīng)济的衰退，银行的资(zī)产将(jiāng)持续减值，高息又(yòu)会令其成本抬(tái)升，银(yín)行(xíng)的经营将持续恶(è)化，新一轮银行业危机将再度(dù)爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成为焦点，美国政府(fǔ)债务规模将(jiāng)于(yú)19日触及31.4万(wàn)亿美元的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁(xū)国会(huì)尽快采取(qǔ)行动，再(zài)次(cì)提高债务上限，避免政府部(bù)门停摆(bǎi)及可能出(chū)现的债(zhài)务违约。当地时间4月26日，美国国会众议(yì)院投(tóu)票通过债务上限法案(àn)。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以(yǐ)换取大幅(fú)削(xuē)减政府支出。该法案规定(dìng)，联(lián)邦政府债务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。不过(guò)拜(bài)登将否决众(zhòng)议院议enjoy可数吗，joy可不可数长、共(gòng)和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上(shàng)限方案。白宫称众议院(yuàn)共(gòng)和党人必须在没(méi)有(yǒu)任何要求和(hé)条件的情况下打消违约(yuē)的可(kě)能性，并(bìng)解决(jué)债务上限问题。两党在提高债务上限(xiàn)问题(tí)上(shàng)分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了(le)美债(zhài)违约的(de)风险。

　　美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶伦当地时间(jiān)5月1日致函众(zhòng)议院议长麦卡(kǎ)锡(xī)和其他(tā)高级议员(yuán)，她在(zài)信中表示，美国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发生债(zhài)务违约(yuē)，这将是美国历(lì)史上的首次债务违(wéi)约。高盛认为，政府(fǔ)这(zhè)回(huí)付不(bù)起“账(zhàng)单”的(de)风险恐怕是(shì)2011年以来(lái)最高的一次。美国(guó)政府债务已(yǐ)逼(bī)近31.4万(wàn)亿美元(yuán)，而美国去年(nián)国(guó)内生产(chǎn)总(zǒng)值(zhí)约23万亿美元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美国(guó)一直(zhí)在(zài)玩儿这种(zhǒng)借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如(rú)果美元霸权仍在，美国可(kě)以(yǐ)一(yī)直这样玩儿(ér)下去(qù)。但当前美元出(chū)现信用危机(jī)，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很(hěn)可能即将结束了(le)。想借新来还旧，但新(xīn)债没(méi)人(rén)买了，也就(jiù)玩儿不转了，最(zuì)终债(zhài)务违约就只是时(shí)间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在(zài)路上，有全(quán)球经济“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新(xīn)高，而且(qiě)是自2008年全(quán)球金融危(wēi)机以来，时隔(gé)14年(nián)，再度出现贸易逆差。今年第一(yī)季度韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去年(nián)同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续(xù)第(dì)六(liù)个月(yuè)下降。其中，占韩(hán)国(guó)出口五分之一的半(bàn)导体项目暴(bào)减35％，反映存储器芯片价格下跌，且(qiě)需求(qiú)疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中(zhōng)国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个(gè)人掌握的实时全球经济数据可能(néng)比任何人都多，他称温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融(róng)危机(jī)的本质是(shì)债(zhài)务危机(jī)，因(yīn)为信(xìn)贷会产生(shēng)周期。有借(jiè)就(jiù)要有还，借钱的时(shí)候(hòu)扩大(dà)支出刺激经济增(zēng)长，而还钱(qián)的(de)时候要缩(suō)减支出(chū)又使得经济下滑(huá)。在(zài)高息背景下，偿债(zhài)成本上升，资产价格(gé)下跌，违约率就将激增，债务危(wēi)机就将(jiāng)引爆。2008年，全(quán)球(qiú)债务总量约(yuē)为(wèi)83万亿(yì)美元，全球(qiú)GDP总量(liàng)为(wèi)64万亿(yì)美(měi)元，约(yuē)为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达(dá)到300万亿美(měi)元，GDP总量为(wèi)101万亿美元(yuán)，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦(dàn)爆发，将超越08年(nián)。

　　从(cóng)美股走势来(lái)看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再创新高(gāo)，但次日即(jí)大(dà)幅(fú)回落，反弹(dàn)大概率(lǜ)已(yǐ)经结束了。从(cóng)月线来看，标普(pǔ)指数是(shì)大(dà)级别的B浪平台型(xíng)反弹(dàn)，B-c已经(jīng)走完5浪(làng)，即新一(yī)轮C下(xià)跌将(jiāng)展开。这将是月线级别(bié)的(de)下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧(ōu)股来(lái)看，欧洲(zhōu)50指数(shù)局部出现破位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见(jiàn)顶的(de)可能性(xìng)已经非(fēi)常大。欧(ōu)股(gǔ)目(mù)前仍处于高位，这一次见顶(dǐng)很可(kě)能是历(lì)史性(xìng)的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建(jiàn)议有(yǒu)权限(xiàn)的投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来(lái)看，原油在欧佩克(kè)减产后(hòu)出(chū)现大幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉(diào)头向下。截至发(fā)文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经(jīng)触及(jí)70美元，预计3月低(dī)点(diǎn)必(bì)将(jiāng)不保，年内恐将(jiāng)跌(diē)破60美元(yuán)，而最终则很可能跌(diē)破(pò)40美元。

　　从国内(nèi)期货的文华商品指(zhǐ)数来看，去年(nián)11月低(dī)点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经(jīng)盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可(kě)看作是C3浪，目(mù)标将指向(xiàng)2020年(nián)4月低点(diǎn)，或许年内到不了，但也不会(huì)距离(lí)太远，最终(zhōng)极目标则是将跌至(zhì)2008年的(de)低点附近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等这(zhè)个机会已经(jīng)很久了，金(jīn)融危机本轮早就该(gāi)爆(bào)发的，但由于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该(gāi)来的总会来，大(dà)放水是一剂毒药(yào)，迟到的(de)危机将更加猛(měng)烈！本轮危机将是对全球的一(yī)次暴(bào)力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年(nián)大变(biàn)局(jú)不是说(shuō)着玩儿的，我(wǒ)们将再(zài)度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎(zěn)么还不出现(xiàn)？哪里有什么金(jīn)融危机？空头一直(zhí)都(dōu)活(huó)在被质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下(xià)。虽(suī)然多年以来，金融(róng)危机(jī)一(yī)直没(méi)有(yǒu)出现，每当你认为它要出现的时候，最终(zhōng)却发现它还是没有来，总是在希(xī)望与失望中不断轮(lún)回。但无论如何，我一直都相信超越08年的世纪金融危机(jī)一(yī)定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤(shāng)口(kǒu)的(de)冷风，在(zài)放手时(shí)刻(kè)眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时间它(tā)依然走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦(mèng)却醒了(le)。你会静(jìng)默，手握着星火等在至(zhì)暗时(shí)刻；你(nǐ)被(bèi)击破(pò)，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个错过(guò)，一遍一(yī)遍来过，一次(cì)一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕(mù)一(yī)幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着它的灿烂，因为忍(rěn)受着它的腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依(yī)不舍。所以生命啊(a)，它苦涩如歌(gē)。想不想看花海盛开？想不想看(kàn)燕子(zi)归来？如(rú)果都(dōu)回不来，那么我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利(lì)终将属于永不(bù)言(yán)弃，对真(zhēn)理执着追求的(de)人(rén)。雪崩将至，这一(yī)次，大(dà)空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到花(huā)开，你一定(dìng)等燕子归(guī)来，想着他们(men)都会回来(lái)，你(nǐ)誓(shì)死为了(le)这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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