分析人士称，《暂行规定》施行(xíng)后，预计全市(shì)场货(huò)币(bì)市场基金数量上将(jiāng)有一定出清(qīng)，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调(diào)整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行(xíng)规(guī)定》（下称《暂行(xíng)规定》）正式实(shí)施，从风险管理(lǐ)、人员(yuán)及系统配置、投资比例、交(jiāo)易行为、规模控制、申(shēn)赎管(guǎn)理等(děng)多方面对重要货币市场基(jī)金的基金管(guǎn)理人提出了(le)更(gèng)为严格(gé)审慎的要求。

　　业内人(rén)士(shì)指出， 《暂行规定》将提高货币基金的(de)风险管理(lǐ)能力和透明度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能会对部分追求高收益的(de)投资者造成一定影响。此外，预计全市场货币市场基金数量上(shàng)将有一(yī)定出(chū)清(qīng)，对基金管理(lǐ)人的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

　　哪(nǎ)些基(jī)金被纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出，重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金是指因基金资产规模(mó)较大(dà)或(huò)者投资者(zhě)人数较多、与其他金融(róng)机构或者金(jīn)融产品关联性较强，如发生重大(dà)风险(xiǎn)，可(kě)能对资本市场和(hé)金融(róng)体(tǐ)系产生重大不利(lì)影响的货币市场基金。

　　哪些基(jī)金会(huì)被纳入评估范围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货币(bì)市场基金满足下列任一条件(jiàn)的，基金管(guǎn)理人应当(dāng)在10个工作日内(nèi)主动(dòng)向中国证监会报告：基金资(zī)产净值连续(xù)20个(gè)交易日超过2000亿元；基金份额持有(yǒu)人数量连续20个交易日超过5000万个；中国证(zhèng)监会认定(dìng)的符合(hé)重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金特(tè)征的其(qí)他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年一季度末，市场上共有天(tiān)弘余额宝(bǎo)货币、易方达(dá)易理财货币A、建信(xìn)嘉(jiā)薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘余(yú)额宝货币(bì)规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额(é)持有人户数来(lái)看，截至自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思2022年末，天(tiān)弘余额宝货币持有人达7.44亿户(hù)，居于首(shǒu)位。

　　有(yǒu)业(yè)内人士(shì)对记(jì)者表示，《暂行规定》实施(shī)后，对于(yú)规模(mó)超(chāo)过2000亿元或者投资(zī)者数量大于5000万个的货币市场(chǎng)基金，监管(guǎn)要求更加严格(gé)，基金管理(lǐ)人需要(yào)增强抗风险能力，并明确风险防控与处置机制。这将(jiāng)促使基金公司(sī)更加注(zhù)重风险管理和(hé)产品合(hé)规性，提高产(chǎn)品的(de)透明度和稳(wěn)定性(xìng)，从而保护投资者的利益(yì)。

　　国(guó)信证券(quàn)指出，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都是为(wèi)了提升资管机构的(de)风险管理能力，实现风险分散化(huà)，防止风险过度集中、对金融安全产生不利影响(xiǎng)。在提升风控水平的前提(tí)下，引导高(gāo)收益产品打破刚(gāng)兑，高(gāo)安全产品收益(yì)率回落至与其风(fēng)险相(xiāng)匹(pǐ)配的合(hé)理水平。随着(zhe)资管新规的逐(zhú)步落(luò)地，回归本源的主(zhǔ)动类资管产品迎来发展良机(jī)，财富管(guǎn)理行(xíng)业百花齐放(fàng)。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规(guī)定(dìng)》明确了重要货币市场基金(jīn)的(de)附加(jiā)监管要(yào)求，指出基(jī)金管理人应当遵循长期稳健的(de)经营(yíng)和投资理(lǐ)念，确保自身(shēn)投资(zī)研(yán)究、人员配备、系统(tǒng)运营、客(kè)户服务、风险管(guǎn)理与(yǔ)危机应对等方面的(de)能(néng)力水(shuǐ)平与重要货(huò)币市(shì)场基(jī)金(jīn)管理规模相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注(zhù)意的是，重(zhòng)要货币市(shì)场(chǎng)基金的基金(jīn)经理不得少于2人(rén)。在(zài)薪酬考核方面(miàn)，基金管(guǎn)理人的高级管理人员、基金经理等相关人(rén)员(yuán)的考(kǎo)核评(píng)价、薪酬激励等(děng)不(bù)得直接(jiē)或者间(jiān)接与(yǔ)重要货币市场基(jī)金的(de)规模相挂钩。

　　在重要货(huò)币市场基金的投资运作指(zhǐ)标方面，也需要满足(zú)多项要求。例如，持有一家(jiā)公司发行的证券市值不得超(chāo)过基金资(zī)产净(jìng)值的5％；投资(zī)于具有基(jī)金托(tuō)管人资格的同(tóng)一(yī)商业银行发行的金融(róng)工具占基(jī)金资产净值的比例不得超(chāo)过15％；主动投资于流(liú)动性(xìng)受限(xiàn)资产的规模(mó)合计不得(dé)超过基(jī)金(jīn)资产净值的 5％；投(tóu)资(zī)组合的平均剩余期限不得超过90天(tiān)；投资组(zǔ)合的杠杆比例(lì)不得超过110％。

　　货币市场基金(jīn)交易行为管理方面，《暂行(xíng)规定》指出，审慎确认大额申购申请，避免出现接受单一投资者申购申请后(hòu)导致其持有份额超过(guò)基金总份额(é)5％的情况。

　　而在风(fēng)险(xiǎn)准备金(jīn)方面， 基金(jīn)管理人、基金(jīn)托管(guǎn)人每月从重要货币市场基金的管理费、托管费中计提的风(fēng)险准备金比例不(bù)得低(dī)于20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规(guī)定》是金(jīn)融防风(fēng)险的重要举措。部分货币市场基金规模较大(dà)、投资者数量较(jiào)多(duō)，具有(yǒu)“牵一(yī)发(fā)而(ér)动全(quán)身”的(de)重要影响，当出(chū)现风险事件(jiàn)时(shí)，可能会对金融(róng)市场的流动性安全产生冲击。《暂行(xíng)规定(dìng)》无论是从考核机(jī)制，还(hái)是从(cóng)投资比例(lì)、久期(qī)、可变现资产的限制，都是为了更高流动性(xìng)考虑，重要(yào)货(huò)币(bì)市场基金防范(fàn)流动性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)的能力(lì)将进一步提升，将有效防止出现(xiàn)2016年部分货币市场(chǎng)基金(jīn)类似的流动性风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件。

　　制定(dìng)风(fēng)险应对预案

　　在重要货币市(shì)场基金的(de)风险防控(kòng)和监督管理机制方面，《暂行规定(dìng)》也做出了(le)明确的规定。

　　《暂行规定》指出(chū)，基金管理人应当综合评估(gū)重要货币(bì)市场基金自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思各类(lèi)风险的成因、表(biǎo)现及影响，会同相关市场主体共同制定合理有效的风险应对预案。风险应(yīng)对预案应当报(bào)中国证监(jiān)会备(bèi)案(àn)，中国证监会对(duì)风险(xiǎn)应对(duì)预案(àn)的有效(xiào)性、合理性、可行性等进行评估。

　　重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金发(fā)生重大风(fēng)险的，由中国(guó)证监会牵头相(xiāng)关部门成立(lì)风险处置小组，督促基金管(guǎn)理人及相关(guān)市场主体依据风险(xiǎn)应对预案等对重要货币市场基金实施风险处(chù)置。

　　那(nà)么，《暂行规定》的实施对于投(tóu)资者(zhě)有什么影响？

　　有业内人士(shì)对(duì)记者表(biǎo)示，《暂行规(guī)定》将提(tí)高货币基金(jīn)的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是(shì)，可能会(huì)对部(bù)分投资者造成一定影(yǐng)响，例(lì)如可能会(huì)对一些追求(qiú)高收(shōu)益的(de)投资者造(zào)成一定(dìng)冲(chōng)击。此外，新规可能(néng)会导致一些(xiē)货(huò)币(bì)基(jī)金规模较小的产品退(tuì)出市场，投(tóu)资(zī)者(zhě)需要注意选择合适的产品。

　　“《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》有(yǒu)利于(yú)保护(hù)低(dī)风险偏好的投资者。相对于(yú)其他(tā)资管产品，货币市场基金具(jù)有着(zhe)投资(zī)者数量庞大(dà)，风险(xiǎn)偏好较低的特点。部分(fēn)规模较大的(de)货币规模基金(jīn)如出现风险事件(jiàn)，或将(jiāng)对(duì)社会稳定产生不利(lì)影响(xiǎng)。《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》提升(shēng)了(le)重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)的资产安全(quán)要求，有(yǒu)利于保护投(tóu)资者(zhě)利益。”国信证券(quàn)表示(shì)。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货币市场基(jī)金的规范化、标(biāo)准化、投资分(fēn)散(sàn)化、安全化程度将有提升(shēng)，未来(lái)是否在(zài)公布的重(zhòng)点货币(bì)基金(jīn)名(míng)录内，可能(néng)是投资者选择考量的(de)潜在(zài)背书因素之一。预计全市场(chǎng)货币市场基金数(shù)量上将(jiāng)有(yǒu)一(yī)定出清，对基(jī)金管(guǎn)理人(rén)的产品(pǐn)体系结构布局、调(diào)整也提(tí)出了要(yào)求。

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