今年1月，美国政府债务余(yú)额又(yòu)一次(cì)触及法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国(guó)会不(bù)尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)政府最早(zǎo)可能6月1日出现债(zhài)务违约(yuē)——而这将对(duì)全(quán)球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险(xiǎn)、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗(dòu)，这些画(huà)面在(zài)近些(xiē)年(nián)似乎频(pín)频上演。那么，引发这(zhè)一危机(jī)的根本——美国债(zhài)务和债(zhài)务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国(guó)债务为(wèi)何(hé)不断滚雪球般扩大？美(měi)国又(yòu)为何要人为地给债务设定上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们(men)需要先了(le)解美国政府的(de)债务从何(hé)而(ér)来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在(zài)绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任(rèn)期内(nèi)都高于其财政收(shōu)入(rù)。因(yīn)此，美国政府举债成了惯(guàn)例(lì)，而政府(fǔ)债务规模也(yě)一直随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务(wù)在近年(nián)疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美国(guó)政府(fǔ)背(bèi)负了(le)庞大支出压力，另一(yī)方面，还(hái)因为(wèi)美(měi)国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政策导(dǎo)致财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的(de)税收(shōu)收入并没有(yǒu)跟上(shàng)支出(chū)的步伐，尤其(qí)是在小布什(shén)政(zhèng)府和特朗普政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政策之后，税收(shōu)压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重压力下(xià)，美(měi)国(guó)的(de)赤字规模近年来(lái)如滚雪球(qiú)一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频(pín)频(pín)逼(bī)近(jìn)债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现(xiàn)，则(zé)最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到(dào)上世(shì)纪(jì)初(chū)的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国并没有明(míng)确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得(dé)美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议员提出的(de)反对（也(yě)有一(yī)些议员是(shì)为了反(fǎn)对美国参战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限(xiàn)额规定，以此来(lái)限(xiàn)制(zhì)政府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计(jì)美国(guó)将加入第(dì)二次世界大(dà)战，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美(měi)国政府债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美国国(guó)会又对其进行了修(xiū)订，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从此，学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分提高债务上限就或多或少地成(chéng)为(wèi)了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在(zài)历(lì)史上，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党已经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美国债务上(shàng)限的上调幅度进一步加大(dà)，在最近几届总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美(měi)国最新(xīn)债务(wù)上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这(zhè)个数字提高(gāo)至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国(guó)政府的支(zhī)出限制，这导致(zhì)美国政府债(zhài)务疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最(zuì)新一次提高债务上限，美国(guó)债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已(yǐ)经(jīng)足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说(shuō)，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国(guó)财政部借款授权用尽，除(chú)非(fēi)国会调高债务上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权继(jì)续举债。

　　那么(me)，也许有人会(huì)疑惑，美国政府(fǔ)为什么要(yào)“自(zì)我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美(měi)国政府造成(chéng)限制(zhì)，使(shǐ)其不能(néng)随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说(shuō)，这一限制也同(tóng)时对(duì)其美(měi)国(guó)政府的债(zhài)务信用(yòng)提供了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国(guó)作为(wèi)手握美(měi)元霸(bà)权的超级(jí)大国，本身并不受(shòu)到(dào)发(fā)行(xíng)美钞的外在(zài)约束。如果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原(yuán)有债权人(rén)权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通过(guò)“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信(xìn)用(yòng)，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的(de)最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上限难以(yǐ)提(tí)高(gāo)了？

　　那(nà)么(me)，在过去被频频上调的美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，为什(shén)么在现在会陷(xiàn)入无(wú)法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通(tōng)过(guò)。在(zài)此前(qián)的历史中，提高债务上(shàng)限(xiàn)在(zài)国会中绝(jué)大(dà)多数时候类似(shì)于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期性(xìng)任务(wù)，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美(měi)国党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩大，债务(wù)上限问(wèn)题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的(de)砝码(mǎ)。尤其是在当下(xià)美国两党分别占据(jù)两院多数(shù)席位(wèi)的分裂背景下，这一(yī)斗(dòu)争就(jiù)显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民(mín)主党(dǎng)占据参议院多数，而(ér)共和党(dǎng)占据(jù)众议院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和国会共和党人(rén)达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人正试图利用债(zhài)务上限的最(zuì)后期限，向拜(bài)登总统施压(yā)，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民主党人坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论提(tí)高美(měi)国(guó)债务上限的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的(de)是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二(èr)仍无法(fǎ)取得突(tū)破性(xìng)进展，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就要无限逼(bī)近债(zhài)务(wù)违约的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布(bù)亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾(céng)上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻(jùn)的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)在最(zuì)后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本(běn)市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直(zhí)接导致标(biāo)准普(pǔ)尔首次下调美国(guó)的(de)主权信用评级。这使得美国(guó)面临更高(gāo)的(de)借贷成(chéng)本——美国第二年(nián)的借(jiè)贷成本上升了13亿美元(yuán)，并(bìng)在之后数年(nián)继(jì)续(xù)上涨，基(jī)本上抵消学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分(xiāo)了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中(zhōng)的(de)一些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一些经济学家(jiā)来(lái)说，上述的(de)市(shì)场动荡也只是短期影响。而更重要的(de)是，从长期(qī)来看，财(cái)政(zhèng)支出削减意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的(de)长期(qī)影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所首(shǒu)席经济学(xué)家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处(chù)于(yú)相当低迷的经济(jì)中，并且正(zhèng)处于从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的阶段(duàn)。他们只是让(ràng)复苏持续(xù)的时(shí)间远远(yuǎn)超过(guò)了应有(yǒu)的时间……在(zài)接下(xià)来的六(liù)七年里，美国政府没有提供(gōng)真正有价(jià)值的公共(gòng)产品和服务(wù)，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上限(xiàn)危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国(guó)会面临类似的分裂(liè)局(jú)面，美国经济(jì)也正处于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国(guó)两(liǎng)党能够(gòu)重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此(cǐ)带来的短期市场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次重演。

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